發(fā)表評論 中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長(cháng)吳曉求：“中國的股市是呈現出一個(gè)比較快速的下跌，應該說(shuō)這是不太正常的，雖然我們能找到很多就是下跌的理由，一個(gè)解釋?zhuān)菑目傮w上看，我個(gè)人認為是不正常的�！�
中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長(cháng)吳曉求認為，在中國經(jīng)濟基本面還是比較好的情況下，這輪下跌關(guān)鍵是供求上出了問(wèn)題。
吳曉求：“我們的供給，這個(gè)信號非常強烈，第一個(gè)就是我們這個(gè)大小非的解禁，在08年已經(jīng)到了一個(gè)高峰�！�
吳曉求告訴記者，雖然目前中國資本市場(chǎng)的市值已達到30多萬(wàn)億人民幣，但無(wú)限制流通股不到總市值的1/3，而許多限售股解禁之后，會(huì )對市場(chǎng)的資金面帶來(lái)極大的壓力。
吳曉求：“這個(gè)很難承受，比如舉個(gè)例子，像中國平安，它大概是，就最近已經(jīng)是它的禁售期已經(jīng)過(guò)了，大概有23億股的禁受期已經(jīng)過(guò)了，它已經(jīng)賣(mài)了，23億股什么概念？即使是按60塊錢(qián)一股算，它大概是在1380億，即使按50塊錢(qián)算，也有1000億以上，一家上市就1000億到期了�！�
當前股市資金的壓力不僅來(lái)自大小非解禁，還有IPO、再融資，一方面向股市抽血的信號不斷地強化，另一方面，向股市輸血的政策信號卻非常微弱，這直接導致了投資者的恐慌心理。
吳曉求：“無(wú)論是存量供給還是增量供給，滾滾而來(lái)，可是他聽(tīng)不到一絲的關(guān)于資金面的一個(gè)信號，關(guān)于資金面的政策已經(jīng)處在一個(gè)沉默期了，那顯而易見(jiàn)，投者一看這樣，那我就趕緊走，盡管市盈率很低，那我還得走，因為市場(chǎng)從這個(gè)政策信號的角度來(lái)看，已經(jīng)失去了平衡了，所以我想我們應該保持市場(chǎng)上政策信號的平衡，讓投者作出決策�！�
吳曉求認為，在當前這樣一個(gè)政策面不平衡的市場(chǎng)里，光靠投資者自己用腳投票是不能解決問(wèn)題的，它會(huì )導致恐慌情緒蔓延，最終毀掉十幾年來(lái)辛辛苦苦建立的中國資本市場(chǎng)，并危機中國經(jīng)濟的健康發(fā)展，以及社會(huì )和諧穩定，吳曉求建議，當前必須盡快從政策平衡的角度解決股市資金面供求失衡的矛盾。
吳曉求：“我們降低，或者單邊征收證券交印花稅，我認為這個(gè)事情已經(jīng)完全成熟了，既然你到那個(gè)時(shí)候可以征收，現在也可以去完成單邊征收的制度的變革，這樣，實(shí)際上它的對政府財政的收入它不太大，大概一年會(huì )有幾百億，但是對這個(gè)建倉的資金的信號是非常的明顯的，而且是關(guān)鍵是有利于這個(gè)市場(chǎng)的平衡，那么，這個(gè)市場(chǎng)才慢慢恢復信心�！�
昨天，溫家寶總理在回答《中國證券報》記者提問(wèn)的時(shí)候，表示政府“密切關(guān)注”股市的暴漲暴跌現象，記者也注意到，就在這幾天，《人民日報》、《上海證券報》、《金融時(shí)報》都在重要位置連續刊發(fā)文章，呼吁理性面對市場(chǎng)，并建議相關(guān)政府部門(mén)盡快出臺呵護市場(chǎng)的利好政策，如果市場(chǎng)非理性的恐慌氣氛繼續蔓延，將會(huì )出現什么樣的后果？而呵護市場(chǎng)又應該從哪里著(zhù)手？來(lái)聽(tīng)聽(tīng)經(jīng)濟學(xué)家、中國政法大學(xué)教授劉紀鵬的觀(guān)點(diǎn)。
記者：“我出來(lái)之前也注意到了，在《人民日報》《金融時(shí)報》還有《上海證券報》都在顯著(zhù)的地方發(fā)表了文章，表示應該理性的對待A股市場(chǎng)，要對當前的印花稅進(jìn)行適度的調整，你覺(jué)得這樣的聲音意味著(zhù)什么？”
中國政法大學(xué)教授劉紀鵬：“那么現在大家談到場(chǎng)內的資金很緊張，成交量在萎縮，人們買(mǎi)賣(mài)的并不活躍，大盤(pán)在直線(xiàn)下跌，但是我們外部的資金又非常充足，不管是從我們的流動(dòng)性上還是從我們的貨幣供應上，儲蓄上，就能夠轉化成股票來(lái)源是非常充足的，你一言蔽之，資金有的是，中國不缺錢(qián)，也不缺中國股市向上的宏觀(guān)經(jīng)濟面，缺微觀(guān)經(jīng)濟面，缺的是信心�！�
記者：“那么影響這個(gè)市場(chǎng)信心的原因是什么呢？”
劉紀鵬：“我們有很多個(gè)管子都在這里抽水，但只有一根管子在供水�！�
記者：“那么是哪幾個(gè)管子在抽水呢？”
劉紀鵬：“印花稅在抽水，大小非在抽水。如果市場(chǎng)預期不好，從目前來(lái)看，大小非是加速的，一解禁就賣(mài)出，而且今年的份額將轉成1200億，將轉成可流通，明年6千多億，2010年還有1千多億股，以每股10塊錢(qián)，15塊錢(qián)算要多少，上萬(wàn)億，上萬(wàn)億不可能都流出來(lái)，十分之一流出來(lái)，五分之一流出來(lái)，對市場(chǎng)也是一筆可觀(guān)的數字啊，也是三位數，或者我們叫上千億，我們的新股也在抽水，IPO在抽水，平安，普發(fā)，下一步還有人壽，央企的重組都希望在這個(gè)時(shí)期從這個(gè)市場(chǎng)抽水，包括我們可能還要推出創(chuàng )業(yè)板，所以這一切都要建立在大盤(pán)是一個(gè)牛市的前提下才能完成，我們的經(jīng)濟進(jìn)入第二個(gè)輝煌的三十年，政通人和，我們的上市公司以每年50%的速度遞增，只要政策對頭，只要看到這種優(yōu)勢，世界經(jīng)濟的衰退由于我們貨幣的不通，由于我們股市的不廉，我們免受其難。我們在這便可以成為新的隱情，可以帶動(dòng)我們抓住歷史機遇，成為資本金融大國，不僅僅在外圍給人家打制造業(yè)的工，要向金融和服務(wù)業(yè)轉，它可以帶動(dòng)我們產(chǎn)權的升化，國企的成功，成果的鞏固和智能體制的改變，因為要改變銀行間接的這種融資模式，加大證券融資，還要鞏固股份制改革的成果，加速再融資的成果�！�
記者：“那么呵護市場(chǎng)不僅僅是對股票市場(chǎng)的呵護，而是出于對中國經(jīng)濟的呵護，那么具體來(lái)講會(huì )有什么樣的辦法？”
劉紀鵬：“印花稅應該恢復到530之前，比如像大盤(pán)股的再融資，適當地要加以控制，融資融建這樣的交易制度上以及T+O的交易制度上調整一下，活躍市場(chǎng)就可以了�！�
半小時(shí)觀(guān)察：股市走到十字關(guān)口
我們注意到《人民日報》發(fā)表特約評論員文章，認為盡管目前市場(chǎng)走勢下跌較為迅猛，但依然不能輕言熊市到來(lái)，呼吁投資者，目前應避免用恐慌情緒左右自己的投資操作�！渡虾ＷC券報》也發(fā)表評論員文章認為，當務(wù)之急是消除恐慌重塑市場(chǎng)信心；因為一旦這種恐慌情緒蔓延，將動(dòng)搖投資者信心和股市的根基，有可能反過(guò)來(lái)對整個(gè)經(jīng)濟構成傷害。
而《金融時(shí)報》發(fā)表文章說(shuō)，如果股市繼續下挫，將不可避免地影響到金融業(yè)的改革與穩定。為此，當前有關(guān)方面應適時(shí)下調印花稅，以拯救和恢復投資者信心，避免市場(chǎng)繼續非理性下跌，確保金融安全。
雖然，各家開(kāi)出的藥方不盡相同，但有一點(diǎn)誰(shuí)都無(wú)法忽視，在連續暴跌下，現在股市最稀缺的是投資者的信心。而讓投資者重回股市，唯一的途徑就是放水養魚(yú)，讓股市恢復元氣。股市是牛還是熊，歸根結底是市場(chǎng)各方來(lái)決定的，無(wú)論投資者還是監管者，都不希望這個(gè)市場(chǎng)陷入蕭條。所以，現在既需要投資者理性面對，也需要監管者精心呵護。
主編：張凱華
記者：周羿翔 付豫 顧平 鄢聞?dòng)?/p>
攝像：白羽 樊建恩 沈焱
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