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　　經(jīng)歷了2008年特殊磨難的中國股市將迎來(lái)一個(gè)怎樣的2009年，這是眾多研究機構和廣大投資者都在深思和研判的重要課題。

　　2008年股市暴跌、投資者信心受挫，既有股權全流通的因素，也有國內經(jīng)濟形勢波動(dòng)以及國際金融動(dòng)蕩的因素，但其中也有我國特殊國情的因素——畢竟，證券市場(chǎng)對于我們這樣一個(gè)新興的市場(chǎng)經(jīng)濟體而言，仍然算不上底蘊深厚，我們在股權文化上的缺失不是18年可以彌補的。

　　那么，2009年中國股市將會(huì )發(fā)生怎樣的變化？在“新興加轉軌”的大格局中，中國股市能夠突破些什么？不管積淀是否飽滿(mǎn)，中國股市都只能繼續向前；不管前進(jìn)道路上有多少曲折困難，中國社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟都需要一個(gè)強大的股市。2009年中國股市的邏輯必然符合這個(gè)大邏輯。

　　基于上述判斷，證券日報編輯部結合內外研究力量，在總結2008年股市運行特點(diǎn)以及相關(guān)影響因素變化的基礎上，對2009年股市發(fā)展形勢做出預期。

　　人算不如天算，萬(wàn)事皆有變化。我們推出的十大預言?xún)H供投資者參考。

　　一、創(chuàng )業(yè)板可望在上半年推出

　　創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)在2008年上半年推出的可能性較大。這不僅由于創(chuàng )業(yè)板籌備工作已經(jīng)就緒，更由于扶持中小企業(yè)特別是扶持有自主創(chuàng )新能力、有獨特運營(yíng)模式、有較高成長(cháng)性中小企業(yè)的發(fā)展，早已呼吁多年，相關(guān)政策準備業(yè)已充分，不可再貽誤健全資本平臺的時(shí)機。

　　2009年是中國經(jīng)濟克服困難、力保增長(cháng)速度的一年，此時(shí)推出創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)，有利于中小企業(yè)發(fā)展，有利于創(chuàng )業(yè)資本活躍，適逢其時(shí)。

　　創(chuàng )業(yè)板推出的初期，可參照中小企業(yè)板模式，實(shí)行多家公司打包上市。首批上市公司可能遭市場(chǎng)爆炒，將刺激申購及短炒資金的流入。在加強風(fēng)險提示、加強監管的同時(shí)，釋放創(chuàng )業(yè)板對于整個(gè)資本市場(chǎng)的刺激作用，應是積極選擇。

　　二、新股發(fā)行制度改革將提速

　　在市場(chǎng)穩定程度提高的基礎上，2009年新股發(fā)行工作將有序展開(kāi)。繼續鼓勵優(yōu)勢企業(yè)特別是優(yōu)勢民營(yíng)企業(yè)上市，將是重要選項之一；同時(shí)，基建產(chǎn)業(yè)、能源企業(yè)上市節奏有望加快；高新技術(shù)企業(yè)、金融企業(yè)上市也將是亮點(diǎn)。

　　新股發(fā)行制度改革的核心是發(fā)揮市場(chǎng)機制的約束作用，通過(guò)改革實(shí)現優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)、低質(zhì)低價(jià)；同時(shí)，結合中國國情，讓普通投資者能夠通過(guò)認購新股分享到經(jīng)濟發(fā)展成果。

　　資金申購作為全球新股認購主流模式，不需要取消。并且，現行的網(wǎng)上和網(wǎng)下劃分也可以繼續執行，但應當在網(wǎng)上發(fā)行的條款中明確一條“當出現超額申購時(shí)，要優(yōu)先照顧中小投資者”。這樣，當中小投資者認購不踴躍時(shí)，機構投資者在網(wǎng)上發(fā)行時(shí)仍然可憑資金實(shí)力來(lái)說(shuō)話(huà)。但在超額認購時(shí)，要首先保證小額申購的賬戶(hù)人手有份。

　　香港市場(chǎng)實(shí)行的“人手X股”方案，也可以在大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行時(shí)引入。這對鼓勵更多的中小投資者樹(shù)立關(guān)注藍籌股的價(jià)值投資理念具有一定的導向作用。

　　三、上證綜指將在1700點(diǎn)至3600點(diǎn)之間運行

　　2009年，上證綜指整體上將呈現震蕩盤(pán)升格局，這是基于2008年大盤(pán)暴跌60%以上、投資者信心嚴重受挫，而政府刺激經(jīng)濟增長(cháng)措施全面而有力的雙重因素作出的判斷。

　　由于解禁股流通壓力和對宏觀(guān)經(jīng)濟的不穩定預期，股市大盤(pán)上行受到壓力。并且，外圍股市的調整壓力并未完全解除，對國內投資者的心理影響不可低估。另一方面，中國政府強調刺激內需、保持經(jīng)濟增長(cháng)速度出手要快、出拳要重、措施要準、工作要實(shí)。在總額4萬(wàn)億元、帶動(dòng)地方投資近20萬(wàn)億元的基礎上，國務(wù)院準備再出重手穩定和刺激經(jīng)濟。這必將對實(shí)體經(jīng)濟產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響。

　　而由于中國經(jīng)濟具有內部性特點(diǎn)，自身回旋余地較發(fā)達國家大，因此，中國經(jīng)濟有可能率先實(shí)現穩定回升。受此實(shí)質(zhì)性刺激，中國股市轉暖回升是自然之勢。預計2008年大盤(pán)繼續向下探底可能性不大，如果短暫下跌至1700一線(xiàn)，將會(huì )迅速拉回；上行空間有望在3600點(diǎn)一線(xiàn)。如果流動(dòng)性更加充足，加上突發(fā)政策信號刺激，突破3600點(diǎn)并非沒(méi)有可能。