記得幾個(gè)月前在某家報紙上看到一幅漫畫(huà)：一個(gè)穿得破破爛爛的老漢硬要擠入一輛已經(jīng)站滿(mǎn)了人的叫QDII的列車(chē)，畫(huà)外音是：“一幫吃咸菜泡飯的中國窮人搶著(zhù)去幫吃魚(yú)翅、鮑魚(yú)的老外埋單”，這幅畫(huà)讓人看得忍俊不禁。
中國QDII的列車(chē)駛出不久，一場(chǎng)美國次級債引發(fā)的金融風(fēng)暴席卷全球。這個(gè)次級債風(fēng)波說(shuō)白了就是美國“房奴”還不起買(mǎi)房的按揭貸款，而這些按揭貸款已經(jīng)“資產(chǎn)證券化”打包成了一種債券，債券持有人收益得不到保障導致了持有人狂拋這種“次級債”，全球資本市場(chǎng)為此發(fā)生危機。
次級債風(fēng)波發(fā)生后，權威人士表示：“美國次級債危機對中國經(jīng)濟的影響是有限的”。這是由于中國股市還是個(gè)相對封閉的市場(chǎng)，即便中國的幾家商業(yè)銀行持有這種次級債數量也是很少的，不足以對盈利形成實(shí)質(zhì)性影響；還有就是QDII還只是剛剛興起，還沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的大規模參與國際資本市場(chǎng)，更何況次級債風(fēng)波發(fā)生后有關(guān)金融機構采取了一系列自我保護措施，最終使中國股市在這場(chǎng)風(fēng)暴中獨善其身。
次級債風(fēng)波已漸漸平息，它也給已經(jīng)炒高了的各國股市提供了一個(gè)順勢大幅回調的機會(huì )。而且，此時(shí)國家也開(kāi)始啟動(dòng)了我國個(gè)人直接對外證券投資的試點(diǎn)，但對中國投資者而言，這場(chǎng)次級債風(fēng)波無(wú)疑給大家上了一課，至少我們可作如下幾點(diǎn)反思：
第一，國際資本市場(chǎng)波譎云詭，特別是金融衍生品市場(chǎng)更是兇險，如果您不知其水有多深，最好不要介入或介入時(shí)絕對應該控制倉位，我們看到過(guò)中國的一些機構“內戰內行、外戰外行”，在期貨等衍生品市場(chǎng)上輸得一敗涂地的例子，這種教訓應該吸取。
第二，購買(mǎi)QDII產(chǎn)品要有風(fēng)險意識，相對于國內機構推出的人民幣理財產(chǎn)品而言，QDII可以做的領(lǐng)域更多，但風(fēng)險也更大，除了像次級債這樣的突如其來(lái)的風(fēng)險之外，用外匯購買(mǎi)的QDII產(chǎn)品到期還有一個(gè)由于人民幣升值所帶來(lái)的外幣貶值問(wèn)題，如果持有一年QDII產(chǎn)品其收益正好抵消美元貶值，那還不如買(mǎi)正在上升通道中的人民幣理財產(chǎn)品。
第三，按揭貸款者要防止成為“房奴”。美國次級債危機就是因為美國經(jīng)濟不景氣使按揭貸款者成了“房奴”，但當一個(gè)人無(wú)還款能力時(shí)只得違約。中國目前房地產(chǎn)市場(chǎng)依然瘋漲，對一個(gè)靠貸款支付的人而言，等于1：3投資買(mǎi)房，其風(fēng)險度不亞于1：3投資炒股，一旦房?jì)r(jià)下跌成為“房奴”則慘不忍睹。所以買(mǎi)房本身是件量力而行的事，做按揭貸款更應慎重。
次級債風(fēng)波帶來(lái)的市場(chǎng)震蕩很快就會(huì )過(guò)去，中國股市依然將行進(jìn)在自身的軌道上，但次級債留下的教訓真是太珍貴了，它給中國的投資者上了一堂精彩的課。(應健中）
