股票——堅持不一定是勝利
2006年股市復蘇，讓很多沉寂的心又鮮活起來(lái)，被牢牢套住好幾年的股民開(kāi)始忙不迭地準備拋掉塵封已久的股票，讓現金重新回到手中。這其中的等待之艱辛、企盼之焦心，只有親身經(jīng)歷過(guò)的人才明白。
雖然最后的結果是歡喜的——解套了股票，甚至獲得了賬面上的一些收益，但他們的堅持卻并不值得稱(chēng)頌或仿效。有時(shí)候，堅持并不一定就是勝利，因為沉沒(méi)成本的存在。
作為經(jīng)濟學(xué)的概念，沉沒(méi)成本(Sunk cost)指已經(jīng)付出且不可收回的成本。從經(jīng)濟學(xué)的角度來(lái)看，做決策時(shí)，如果將沉沒(méi)成本考慮進(jìn)去，就是不理智的�？涩F實(shí)生活中，很多人就是這樣的不理智。比如，花巨資買(mǎi)了一雙名牌鞋，事后卻發(fā)現極不合腳。但為了對得起投出去的大洋，無(wú)論腳如何受苦，也一定要百般強迫自己穿著(zhù)出門(mén)。
在穿名牌鞋這件事上，收益是名牌帶給自己的好感覺(jué)，對應的成本是腳受虐。如果好感覺(jué)多過(guò)腳的痛苦，那么當然可以穿。但如果痛苦超過(guò)了好感，就不要因為鞋的昂貴價(jià)格而堅持自虐了。因為買(mǎi)鞋的錢(qián)是沉沒(méi)成本，已經(jīng)不可能挽回了。既然不能挽回，就不應該再影響現在穿或不穿的決策。如果覺(jué)得劃不來(lái)而做些亡羊補牢的事，不過(guò)是白費力氣的不智之舉。
在股票這件事上，道理也一樣，一定不要陷入沉沒(méi)成本的誤區。舉一個(gè)例子，兩個(gè)人買(mǎi)了同樣的一支股票，甲是以2元/股買(mǎi)的，乙是以8元/股買(mǎi)的。這支股票的現價(jià)是5元/股。你認為他們中的哪位現在更愿意拋掉這支股票呢？
相信大多數人都會(huì )選擇乙更愿意賣(mài)掉。低買(mǎi)高賣(mài)本就是股市最基本的賺錢(qián)法則。選擇的本身其實(shí)并無(wú)對錯，錯的是做出選擇的動(dòng)機。
股票買(mǎi)入時(shí)的價(jià)格是沉沒(méi)成本，它不應該影響拋或不拋的決策。因為不論你拋不拋，這筆錢(qián)已經(jīng)支付出去了。股票的走勢也不會(huì )受到你買(mǎi)入價(jià)格的影響。
決定拋或不拋股票的要素，應該是股票的走勢以及其他備選股票的情況。如果你看好這支股票的長(cháng)期前景，而且也沒(méi)有別的更好的替代股票，那么不論現在是賺是虧，都應該堅守下去，并且不要為短期內的波動(dòng)而神經(jīng)緊繃。如果你不看好這支股票了，或者有其他更好的股票可以投資，那么不論買(mǎi)入的價(jià)格是多少，都應該拋掉。
總之，在決定拋或不拋時(shí)，應該徹底地忘記買(mǎi)入時(shí)的價(jià)格，這樣做出的決策才是理性的。
回到前面的例子，認為甲不會(huì )賣(mài)掉股票的人和甲一樣，抱著(zhù)保本的心理：即使不賺，也不能虧。但正是這種保本心理讓人掉入沉沒(méi)成本的陷阱之中，把已經(jīng)無(wú)可挽回的成本，當作現在決策的依據。雖然，那些艱辛等待數年的股民最終盼到了保本，但他們實(shí)際上他們的堅持并沒(méi)有取得勝利，而是蒙受了相當的損失。一方面，數年后的今天，同等面額的錢(qián)已經(jīng)貶值；另一方面，也是更重要的，他們失去了將這些錢(qián)用于投資其他可增值事物的機會(huì )。
不過(guò)極力規避損失卻忽視未得收益，也是普通人容易走進(jìn)的心理誤區。要想做出理性的決策，最好最便宜的方法還是換位思考——如果我是在換季時(shí)以?xún)烧圪I(mǎi)到那雙名牌鞋，我還會(huì )再不顧腳痛堅持穿它嗎？
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