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　　危機已發(fā)生變化，現在是“實(shí)體經(jīng)濟危機”

　　《瞭望東方周刊》：雖然IMF不久前公布的一系列數據相對悲觀(guān)，但最近市場(chǎng)樂(lè )觀(guān)情緒則在上揚，一些人都認為，危機或許已經(jīng)觸底。對此，你怎么看？

　　林毅夫：我想，總的來(lái)講，目前大家看到的都是金融方面的危機，美國等發(fā)達國家采取了大力度的應對措施，應該講，金融領(lǐng)域的崩潰可以避免了，大家的信心有點(diǎn)恢復。

　　美國應對措施的力度是非常大的，它所承諾的投入資金，不管是救市、增資，刺激經(jīng)濟，總共承諾了12.8萬(wàn)億美元，約占到美國GDP的90%，其他發(fā)達國家力度也很大。

　　但是，這次危機，已經(jīng)從金融危機變成了實(shí)體經(jīng)濟的危機。危機爆發(fā)前，美國經(jīng)濟已有6年高速增長(cháng)，很多投資集中在房地產(chǎn)和制造業(yè)，造成產(chǎn)能過(guò)大，而現在需求突然下降，這帶來(lái)三個(gè)方面的問(wèn)題：一，泡沫破滅，財富減少；二，金融領(lǐng)域的去杠桿化，資金相對減少；第三個(gè)，美國消費和儲蓄必須重新平衡，造成消費進(jìn)一步減少。

　　我覺(jué)得現在的問(wèn)題，主要是產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題。

　　在產(chǎn)能過(guò)剩的情況下，企業(yè)投資的機會(huì )就少；企業(yè)開(kāi)工狀況、盈利狀況就會(huì )不好；盈利狀況不好，就業(yè)預期就不好，消費信心就很難真正恢復。這種狀況也會(huì )使金融市場(chǎng)無(wú)法完全穩定。

　　金融市場(chǎng)的問(wèn)題主要是有毒資產(chǎn)或不良債務(wù)的問(wèn)題，但是，產(chǎn)能過(guò)剩會(huì )加大通貨緊縮的壓力，資產(chǎn)的價(jià)格可能會(huì )進(jìn)一步下降，另外，市場(chǎng)需求也會(huì )進(jìn)一步下降，企業(yè)盈利狀況進(jìn)一步下降的話(huà)，那不良債務(wù)會(huì )更多。

　　所以，我覺(jué)得，在美國、歐洲政府強有力的干預下，金融市場(chǎng)崩潰是可以避免了，但不是完全穩定，或者說(shuō)觸底，仍有很多不確定性因素。

　　比如，IMF在去年11月份預計美國金融業(yè)需要沖銷(xiāo)的金額大概是1.4萬(wàn)億美元，但上個(gè)月這個(gè)數字又擴大為2.7萬(wàn)億美元，會(huì )不會(huì )再擴大，很難說(shuō)。所以我覺(jué)得，還有很大的不確定性，這個(gè)不確定性的原因，就在于實(shí)體經(jīng)濟的問(wèn)題并沒(méi)有解決。

　　危機進(jìn)入到目前階段，我認為是實(shí)體經(jīng)濟的問(wèn)題，這也是癥結所在。如果這個(gè)問(wèn)題沒(méi)有得到根本改變，金融方面也很難完全穩定，更何況，還會(huì )帶來(lái)一系列的社會(huì )經(jīng)濟問(wèn)題、失業(yè)問(wèn)題、貿易保護主義問(wèn)題、社會(huì )穩定問(wèn)題，等等。