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　　“未來(lái)美元的地位跟在二戰剛結束時(shí)會(huì )大不一樣”

　　《瞭望東方周刊》：中國領(lǐng)導人對在美國的投資的安全性表達了擔憂(yōu)，人民銀行行長(cháng)周小川則提出建立新國際儲備貨幣，這其實(shí)都牽涉到美元的匯率變動(dòng)問(wèn)題。你怎么看中國在美國投資的風(fēng)險問(wèn)題，該如何進(jìn)行調整保護國家利益？另外，怎樣改革當前的國際貨幣體系？

　　林毅夫：目前來(lái)講，美國還是全球最大的經(jīng)濟體，美國經(jīng)濟如何實(shí)現穩定，怎么渡過(guò)難關(guān)，是全球的頭等大事。美國經(jīng)濟實(shí)現穩定、渡過(guò)難關(guān)，對美國、對世界，也對中國，都非常重要。這是我們在思考問(wèn)題的時(shí)候，必須有的清醒認識。

　　在美國，我們有很多的外匯儲備投資，購買(mǎi)了大量美國國債。其中的風(fēng)險，不在于美國會(huì )賴(lài)賬，因為它是一個(gè)儲備貨幣國家，它還可以印鈔票來(lái)還錢(qián)。問(wèn)題在于幣值的問(wèn)題，但短期來(lái)看，美元還上揚，這里面有它的原因。

　　首先，在金融危機來(lái)臨之前，美國企業(yè)高度杠桿化，很多資金流到國外去，現在金融機構為了自保，去杠桿化，所以資金回流，這樣對美元需求就大。

　　第二，這是全球性的危機，美國固然遭遇危機，其他國家同樣難免。日本經(jīng)濟今年下滑幅度預計在5%~6%，歐洲國家下滑在4%~5%，美國相對下滑幅度要小。從這個(gè)角度看，美國經(jīng)濟相對安全，所以很多錢(qián)回流到美國來(lái)。

　　但在這次金融危機中，美國大量印刷鈔票，長(cháng)期來(lái)講美元是看跌的。如果這樣的話(huà)，美元就會(huì )失去人們對其作為儲備貨幣的信心。

　　到底什么樣的國際儲備體系比較好？這是值得探討的。凱恩斯提出過(guò)一個(gè)國際儲備貨幣的概念。第二次世界大戰后，美國經(jīng)濟占到了世界經(jīng)濟 50%。美元是國際貿易領(lǐng)域最通用的貨幣，所以美元就自然成為儲備貨幣，這是自然形成的。

　　從未來(lái)來(lái)講，美國經(jīng)濟在世界經(jīng)濟的比重將會(huì )下降，歐盟目前的經(jīng)濟規模和美國差不多，中國經(jīng)濟比重則會(huì )不斷增加。因此，未來(lái)美元的地位跟在二戰剛結束時(shí)會(huì )大不一樣。

　　如果未來(lái)的國際貨幣體系，仍然是美元作為儲備貨幣，這有它的好處，但也有它的問(wèn)題，比如一個(gè)國家的宏觀(guān)管理和作為國際儲備貨幣間的矛盾。

　　將來(lái)如果IMF特別提留權(SDR)成為國際儲備貨幣，當然可避免這樣的矛盾，但又會(huì )帶來(lái)另外的問(wèn)題。比如，像在這次危機中存在的Too big to fail(大得不能倒)的問(wèn)題。美國是世界最大的經(jīng)濟體，即使它的宏觀(guān)沒(méi)管理好，你也不可能允許它崩潰，就像美國要救助AIG一樣，到時(shí)，國際社會(huì )也必須花費巨額國際儲備貨幣來(lái)解決美國的問(wèn)題。所以各有利弊。

　　至于將來(lái)形成一個(gè)什么樣的體系，應該將問(wèn)題拿到桌面上來(lái)，大家討論，集思廣益，慢慢地可能會(huì )形成一個(gè)比較合理的體系。