中国老头老太做爰,国产麻豆乱码精品一区二区三区,国产伦精品一区二区三区老牛,日韩人妻无码一区二区三区99,午夜精品无码亚洲AV影院麻花

　　湘財證券 不排除回抽確認3000點(diǎn)可能

　　觀(guān)點(diǎn)：7·29大陰之后仍有約10%的下調空間，即回抽確認3000點(diǎn)。

　　依據：牛市調整通�？焖俣�迅猛。1996年以來(lái)的前三輪大牛市，除1999年5·19之后調整6個(gè)月之外，其它次級調整的時(shí)間為2—6周，并遵循時(shí)間交替規則，即前次調整時(shí)間短，則下次調整時(shí)間可能延長(cháng)。2月中旬本輪牛市首次調整，時(shí)間為兩周，根據交替規則，此次調整的時(shí)間可能需四周左右，8月下旬結束調整的可能性較大。從空間來(lái)看，基本上回吐前期漲幅的0.382—0.5，調整幅度介于15%—20%之間。兩種方法推算本輪調整的目標分別為2746—2912點(diǎn)，或2763—2936點(diǎn)，結果基本一致。據此，我們判斷本周調整的最低目標是回抽確認3000點(diǎn)整數關(guān)口的有效突破，7·29大陰之后仍有約10%的下調空間。

　　估值方面，市場(chǎng)已進(jìn)入泡沫階段。橫向比較，A股市場(chǎng)估值全球最貴，并且與主要股票市場(chǎng)的差距再次拉大，A-H兩地上市公司負溢價(jià)的情況基本消失；縱向比較，滬深300指數的估值水平已超越2005年以來(lái)的歷史均值；大類(lèi)資產(chǎn)收益率比較，滬深300市盈率倒數已與10年期國債到期收益率持平。盡管如此，我們認為在流動(dòng)性充裕的背景下，投資者的樂(lè )觀(guān)情緒仍將推動(dòng)估值水平進(jìn)一步上升，泡沫從生成到破滅仍有一段時(shí)間。

　　中原證券 沖高回落概率大

　　觀(guān)點(diǎn)：當投資者開(kāi)始將注意力更多集中在盈利上的時(shí)候，當前市場(chǎng)的股價(jià)以及所對應的估值早已經(jīng)提前反映了上市公司業(yè)績(jì)的改善。8月份A股市場(chǎng)沖高回落的概率正在加大。

　　依據：一、從反彈幅度來(lái)看，上證綜指本輪反彈最高3454點(diǎn)，相比2008年最低點(diǎn)漲幅達107%，而深成指最高13881點(diǎn)，上漲幅度更是達到150%。從這些指數的漲幅來(lái)看，基本上已經(jīng)反應了宏觀(guān)經(jīng)濟的復蘇以及2009年甚至2010年企業(yè)盈利的改善。

　　二、從時(shí)間上來(lái)看，本次行情從2008年10月28日開(kāi)始至今，反彈間隔為9個(gè)月，相當于此前下跌時(shí)間的75%。從時(shí)間角度說(shuō)，這輪行情反彈的時(shí)間跨度已經(jīng)超出市場(chǎng)的預期。

　　三、從成交量來(lái)看，本輪反彈的成交量超過(guò)歷史上任何一次。在巨量換手的背后，后期市場(chǎng)的上漲需要更多的資金來(lái)推動(dòng)。

　　四、從個(gè)股來(lái)看，當前兩市超過(guò)200只股票上漲幅度超過(guò)200%，A股市場(chǎng)超過(guò)50倍PE的個(gè)股占比也已超過(guò)50%。無(wú)論從盈利兌現還是估值的角度來(lái)看，許多個(gè)股后期走勢難以樂(lè )觀(guān)。

　　五、從投資者行為來(lái)看，大量散戶(hù)涌入市場(chǎng)接盤(pán)、新股如成渝高速的瘋狂，已經(jīng)是行情到末期的典型特征。