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　　政策只是導火索

　　“央行前一陣的一些言論和動(dòng)作,都表明了對資產(chǎn)價(jià)格的擔憂(yōu),對信貸質(zhì)量的未雨綢繆,這在本質(zhì)上是央行日趨成熟的表現,應該是個(gè)好現象,由此而生的分析報告,自然也會(huì )體現這種姿態(tài)”,華富基金研究部總監程堅表示“昨天市場(chǎng)的表現,簡(jiǎn)單來(lái)看是市場(chǎng)對央行報告的反應,但即使沒(méi)有這個(gè)報告,市場(chǎng)依然會(huì )有震蕩�！�

　　在程堅看來(lái),即使沒(méi)有昨天的政策利空,市場(chǎng)也有調整的需要。上證綜指沖上3000點(diǎn)之后,稍有央行調整貨幣政策的傳聞,市場(chǎng)就風(fēng)聲鶴唳,振幅巨大。

　　“不識廬山真面目,只緣身在此山中”,金鷹基金研究總監夏和平用了一個(gè)比喻解釋央行的政策影響,“政策導致的短時(shí)調整未必是利空,雖然股市有經(jīng)濟基本面復蘇的支撐,但是從2400點(diǎn)到3500點(diǎn),千點(diǎn)的漲幅都沒(méi)有像樣的調整。如果再這樣下去,那很快就到6000點(diǎn),以后又該怎樣收場(chǎng)?”

　　程堅也表達了類(lèi)似的看法,“微調并不意味著(zhù)貨幣政策的轉向,而即使是貨幣政策的轉向,也不能在短期內改變已經(jīng)形成的市場(chǎng)趨勢。適度寬松的大背景下,政策會(huì )以改善結構的形式出現,將流動(dòng)性從泡沫較大的資產(chǎn)逐步轉移到其他方面,而不會(huì )是簡(jiǎn)單的直接收縮的形式,那至少在短期內,對市場(chǎng)流動(dòng)性不會(huì )有明顯的影響�！�

　　熱錢(qián)還在尋找機會(huì )

　　昨日,深圳一家基金公司的基金經(jīng)理向記者表示,“最近大家都很迷茫,市場(chǎng)震蕩很大,行業(yè)輪動(dòng)非�？�,分歧也很大,但是誰(shuí)也不敢輕易把倉位降下來(lái)”。

　　“周三的時(shí)候,防御類(lèi)的醫藥和鐵路運輸等品種開(kāi)始漲,說(shuō)明基金經(jīng)理開(kāi)始換倉,這也說(shuō)明市場(chǎng)上流動(dòng)性并沒(méi)有減退,只是在不同板塊上找機會(huì )”,夏和平告訴記者,而且很多板塊下跌到了一定程度,接盤(pán)的資金就會(huì )蜂擁而入。

　　游文峰也表示,調整的空間不會(huì )太大,但是倉位管理必須要得當,“我們近期都在建議倉位過(guò)高的客戶(hù)兌現浮盈,最好將倉位定在6到7成”。上海一家券商自營(yíng)部投資經(jīng)理岳先生透露,“我的倉位基本在7成,如果大盤(pán)跌5%,我就加5%的倉位,反之亦然”。

　　不過(guò)私募基金則顯然更為謹慎。冉蘭表示,整個(gè)盤(pán)面呈現“弱勢股補漲,強勢股補跌”的特征,反映出資金流入速度較前幾日已有明顯減緩,金融與地產(chǎn)連續低迷,對指數拖累較為明顯,操作上仍需保持謹慎�！俺�非近期有重組機會(huì )的個(gè)股可以繼續拿著(zhù),其他的還是清倉吧,休息休息吧”,廣州著(zhù)名私募基金經(jīng)理老林如是說(shuō)。本報記者賈肖明