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　　信貸支持或減弱樓市降溫難免

　　央行5日發(fā)布的二季度貨幣政策執行報告首次出現了“動(dòng)態(tài)微調”的提法。業(yè)內人士指出,不管“微調”怎么調,預計上半年從寬松的貨幣政策收益頗多的房地產(chǎn)業(yè)都將受到一定影響。不過(guò)應當看到,央行仍強調下階段繼續落實(shí)適度寬松的貨幣政策,因此短期內政策風(fēng)向應該不會(huì )大變。

　　上半年信貸寬松樓市受益頗多

　　央行報告顯示,房地產(chǎn)業(yè)成為上半年7.4萬(wàn)億元天量信貸的主要流向之一。數據顯示,上半年商業(yè)性房地產(chǎn)貸款余額新增8826億元,同比多增4860億元。其中,房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款新增4039億元,同比多增2210億元；購房貸款新增4793億元,同比多增2633億元。房地產(chǎn)業(yè)中長(cháng)期貸款也新增3501億元,為上年全年房地產(chǎn)業(yè)中長(cháng)期貸款增量的1.5倍。

　　因此不少專(zhuān)家在接受采訪(fǎng)時(shí)都指出,上半年信貸寬松、流動(dòng)性充沛,房地產(chǎn)業(yè)可謂是從中獲益最多的行業(yè)之一。而此次央行表態(tài),下階段將注重運用市場(chǎng)化手段進(jìn)行微調,不管“微調”怎么調,與之休戚相關(guān)的房地產(chǎn)業(yè)勢必都會(huì )受到一定影響。

　　此外,建設銀行一位專(zhuān)家還表示,從常規來(lái)看,類(lèi)似今年上半年這樣天量的放貸一定是不可持續的,下半年各大銀行的放貸量一定會(huì )減少,房地產(chǎn)業(yè)所能獲得的信貸支持也很難與上半年相比。

　　樓市“微調”此前已經(jīng)開(kāi)始

　　在央行報告列出的今后貨幣信貸政策重點(diǎn)中,“繼續引導金融機構優(yōu)化信貸結構”成為三大內容之一。中原地產(chǎn)胡廣東指出,其中防止信貸違規進(jìn)入資本市場(chǎng)的意味頗濃。而“繼續”二字顯示,此前“微調”已經(jīng)開(kāi)始。

　　據了解,進(jìn)入7月以來(lái),直接或間接針對樓市的“有形之手”出手明顯增多。

　　日前,銀監會(huì )下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步加強按揭貸款風(fēng)險管理的通知》。此后,銀監會(huì )又重申嚴格執行在實(shí)際操作中已有松動(dòng)的“二套房貸”標準。不少業(yè)內人士預測,二套房貸政策一旦在實(shí)際操作中被嚴格執行,將直接導致樓市階段性見(jiàn)頂。

　　胡廣東也指出,其實(shí)央行此次提出的“動(dòng)態(tài)微調”,涵蓋了現有的以及將來(lái)有可能出臺的一系列政策措施。對當前進(jìn)入敏感期的樓市來(lái)說(shuō),政策風(fēng)向一旦變化,勢必產(chǎn)生巨大的影響。

　　適當降溫難免政策主基調未變

　　而在地方層面,近期針對樓市的一些調控措施也頻頻出現。7月,上海出臺《商品房銷(xiāo)售方案備案管理暫行規定》,遏制開(kāi)發(fā)商“少量多批”、“捂盤(pán)惜售”的做法。北京市建委最近也集中查處捂盤(pán)現象,并對違規開(kāi)發(fā)商進(jìn)行處罰或責令整改。廣州市則表示將對閑置未開(kāi)發(fā)的“地王”進(jìn)行查處。業(yè)內人士指出,央行此次表態(tài)可能繼續強化這一趨勢。不過(guò)應當看到,報告中仍強調下階段繼續落實(shí)適度寬松的貨幣政策。央行副行長(cháng)蘇寧日前也表示,在引導貨幣信貸適度增長(cháng)過(guò)程中,注重運用市場(chǎng)化手段,而非規�？刂频姆椒�。

　　胡廣東分析,從央行的這些表態(tài)可以看出,“微調”只是尺度微調,如放貸、利率的輕微變化,但整個(gè)大方向并未發(fā)生改變。他進(jìn)一步指出,從銀行放貸方面來(lái)看,下一階段銀行可能會(huì )更加重視收益和風(fēng)險的評估,優(yōu)化處理貸款,根據具體情況決定哪些可以?xún)?yōu)先貸款,處理起來(lái)會(huì )更靈活一些。

　　中房指數系統副主任陳晟也認為,對作為國民經(jīng)濟回暖主力的房地產(chǎn)業(yè),政策的基調是“穩定”。長(cháng)城證券分析師表示,中國仍將堅定不移地實(shí)施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,因此房地產(chǎn)業(yè)依然處在新一輪牛市的進(jìn)程中。

　　不過(guò)有專(zhuān)家指出,目前來(lái)看,下階段多套房貸勢必會(huì )受到影響,影響程度取決于現有政策是否嚴格、后續相關(guān)措施是否還會(huì )出臺等。但由于剛性需求上半年大量消化,剩余部分又被高房?jì)r(jià)擋在門(mén)外,而目前支撐樓市成交的主力———改善性需求和投資性需求如果受到?jīng)_擊,下半年樓市成交量必將回落。

　　該專(zhuān)家表示,在業(yè)內看來(lái),從2007年下半年開(kāi)始的這次樓市調整,因為金融危機的突然來(lái)襲,政府不得不重拾房地產(chǎn)業(yè)作為拉動(dòng)經(jīng)濟的突破口而提前結束。今年以來(lái),雖然樓市銷(xiāo)售一片暢旺,但基礎始終還不牢固,行業(yè)內部還有待調整,“因此此次貨幣政策的微調,可以為當前過(guò)熱的樓市適當降溫,為樓市調整創(chuàng )造條件”。

　　國家信息中心研究報告建議

　　做好寬松貨幣政策適時(shí)退出預案

　　與央行貨幣政策報告相呼應,國家信息中心于次日發(fā)布了投資、消費、價(jià)格、金融、外貿等五篇經(jīng)濟走勢前瞻。該報告建議,下半年仍應堅持適度寬松的政策基調,但在執行中,要適度微調,由上半年的“相當寬松”向“適度寬松”回歸。報告還建議,“做好貨幣政策適時(shí)退出的預案”。

　　至于退出的時(shí)間表,專(zhuān)家們分析,具體的時(shí)間并不能確定,但正如報告中指出的,退出應以危機的影響基本消除、經(jīng)濟恢復增長(cháng)為前提,特別是在實(shí)踐中,對退出時(shí)機和力度要準確判斷。

　　“貨幣政策的調整主要看內部環(huán)境,看是不是達到了穩定經(jīng)濟的目的,潛在的風(fēng)險是否能夠承受。從這個(gè)角度來(lái)講,第四季度或者明年應該適度收縮了�！备咻x清表示。

　　中國社科院金融研究所中國經(jīng)濟評價(jià)中心主任劉煜輝也告訴本報記者:“關(guān)于退出時(shí)機,現在還無(wú)法明確把握�！睍r(shí)機把握方面,就是要看投資、消費是否真正起來(lái),是否能夠彌補因信貸投放力度放緩所帶來(lái)的缺口。

　　還有專(zhuān)家表示,在經(jīng)濟增長(cháng)有保證,增長(cháng)明確的前提下量化寬松的貨幣政策就可以考慮退出。一定要讓財政政策先退,貨幣政策才能退出�！叭糁皇秦泿耪�策退出,銀行首選的仍是政策性投資項目,有限的信貸資金流入政府項目,中小企業(yè)獲得資金支持將更加困難�！�(記者呂天玲 實(shí)習生徐攀攀信美利)