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　　問(wèn)：滬深300指數期貨的最低交易保證金是如何設定的？主要考慮了哪些因素？

　　答：股指期貨交易保證金標準的設置是風(fēng)險管理的核心環(huán)節，采取較高的最低保證金標準是確保股指期貨平穩上市的一項重要手段。通過(guò)借鑒國際市場(chǎng)及國內相關(guān)期貨產(chǎn)品保證金標準設置的相關(guān)經(jīng)驗，并結合我國股票市場(chǎng)的實(shí)際情況和市場(chǎng)初期進(jìn)一步加強風(fēng)險控制的需要，將滬深300股指期貨合約的最低保證金設定為12%。同時(shí)，規定交易所有權根據市場(chǎng)風(fēng)險情況對實(shí)際收取的交易保證金標準進(jìn)行必要的調整。

　　規定滬深300股指期貨合約的最低交易保證金標準為12%，主要考慮了如下因素：

　　第一，從我國股票市場(chǎng)及股指期貨仿真交易情況來(lái)看，12%的最低交易保證金標準能夠較好地覆蓋正常情況下期、現貨市場(chǎng)可能出現的風(fēng)險。據統計，滬深300指數在6%的漲跌幅度內變動(dòng)的概率約為97%，12%的最低交易保證金標準能夠覆蓋正常情況下連續兩個(gè)交易日的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險。

　　第二，規定較高的最低保證金標準可以適度降低杠桿率，提高投資者參與股指期貨交易的入市門(mén)檻，有利于股指期貨的平穩推出。

　　第三，12%的最低交易保證金標準高于滬深300指數每日10%的漲跌停板幅度，能夠在期、現貨市場(chǎng)出現極端價(jià)格波動(dòng)時(shí)，為交易所采取各項風(fēng)控措施預留一定空間，有效防范跨市場(chǎng)的系統性風(fēng)險。

　　此外，12%只是交易保證金的最低標準。在股指期貨上市初期，交易所實(shí)際收取的交易保證金可能還將根據市場(chǎng)情況，在最低交易保證金標準的基礎上進(jìn)一步上浮，有效地防范股指期貨上市初期的風(fēng)險 ,確保股指期貨市場(chǎng)的安全運行。