中新網(wǎng)1月24日電 星島環(huán)球網(wǎng)今日載文指出，中國央行1月15日上調存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率零點(diǎn)五個(gè)百分點(diǎn)，這是自去年以來(lái)第四次上調。不少人認為這不是宏觀(guān)經(jīng)濟調控，著(zhù)眼點(diǎn)應是狂態(tài)畢現的股市。專(zhuān)家認為，這仍不足以回收過(guò)剩的資金流動(dòng)性，預測存款準備金率將繼續調高，更會(huì )加息。
放眼過(guò)去十二個(gè)月內的中國股市，上證綜合指數已累計上漲120%至130%，并于本月16日再創(chuàng )歷史新高，一個(gè)又一個(gè)關(guān)口被輕松突破。目前A股市值約七萬(wàn)億元，其中只有約40%股份可以流通，總值約三萬(wàn)億元，股市水塘也很易溢瀉，不少資金涌進(jìn)基金，在去年底，嘉實(shí)策略成長(cháng)基金一日便完成419億元發(fā)行，成為第六只100億元以上規模的基金，而50億元以上規模的基金有23只，發(fā)行總量及平均規模都創(chuàng )下中國基金發(fā)展史上的新高。
此次，央行雖然上調存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率零點(diǎn)五個(gè)百分點(diǎn)，但分析認為，由于中國資金嚴重過(guò)剩，存款準備金率調高不足以回收過(guò)剩的資金流動(dòng)性，投資意欲也不易遏抑。銀行體系存款有32萬(wàn)億元人民幣，扣除貸款的存貸差額也超逾12萬(wàn)億元，約有1%投入股市，已有數以千億元流進(jìn)股市。
有分析稱(chēng)，眼下，貨幣供應寬裕以至泛濫的情況具備客觀(guān)基礎。而在股市持續火爆的財富效應吸引下，新增貨幣供應又結構性流向股市，這種效應一旦繼續持續釋放，其對股市的階段性走勢將產(chǎn)生很大沖擊。
火上加油的是，回流中國企業(yè)的流通市值太小，以剛在中國上市的中國人壽為例，發(fā)行15億A股，以18.88元的發(fā)行價(jià)(市盈率高達92倍)計算，流通市值為283億元，而凍結資金高達8300多億元。中國人壽最終分給散戶(hù)只有四成，而戰略投資者獲配售四成，一年禁售期；基金兩成，三個(gè)月禁售期。換言之，在中人壽A股掛牌首三個(gè)月，真正能流通的只有百多億元，即使升一倍后，總流通市值也是200多億元，供應過(guò)少只會(huì )造成泡沫超高價(jià)。中人壽A股發(fā)行價(jià)市盈率高逾90倍，即使計及去年盈利升六成多的預期，市盈率仍逾50倍，上市開(kāi)盤(pán)價(jià)37元，預計市盈率也正式升達百倍。
根據證券商高盛預計，目前上市公司約6500億美元的總股本中，有九成以上來(lái)自國有企業(yè)，即政府仍緊握約6200億美元的股本。A股股價(jià)以往長(cháng)期持續不振，中央政府一直擔心市場(chǎng)承受力不足�，F在A(yíng)股市場(chǎng)去年正式轉熊為牛，這個(gè)做法是否不合時(shí)宜？不能滿(mǎn)足民間資金對優(yōu)質(zhì)股的胃納，只會(huì )造成股市狂升暴跌的劣果。
而從長(cháng)期來(lái)說(shuō)，央行將會(huì )采取一切措施控制流動(dòng)性的過(guò)度泛濫，以保持流動(dòng)性相對寬裕的局面。所以，本幣升值催生的流動(dòng)性過(guò)剩壓力最終將導致央行繼續提高保證金率或利率。目前，許多經(jīng)濟學(xué)家預計未來(lái)數月商業(yè)銀行存款準備金率將進(jìn)一步上調，此外央行還有可能加息。但是，央行目前仍對市場(chǎng)所采取的觀(guān)望態(tài)度，有分析稱(chēng)，這可能會(huì )讓流動(dòng)性相應出現一個(gè)過(guò)度泛濫的階段，這個(gè)階段可能會(huì )持續一到兩個(gè)月。
