面對大幅震蕩的股市、批量發(fā)行的新基金潮,當前的基金投資領(lǐng)域出現了一系列充滿(mǎn)矛盾與疑慮的現象:老基金的投資者大進(jìn)大出,低賣(mài)高買(mǎi);新基金見(jiàn)一只搶一只,不問(wèn)優(yōu)劣。專(zhuān)家認為,投資者心態(tài)的幼稚與浮躁很快通過(guò)基金傳導到二級市場(chǎng),進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)波動(dòng)幅度。那么,當前的市場(chǎng)環(huán)境下,老基金與新基金究竟買(mǎi)誰(shuí)劃算?投資者挑選基金時(shí)哪些指標可以作為決策依據?
新老基金各有所長(cháng)
牛市格局中,新、老基金的最大區別首先在于倉位的高低。博時(shí)基金副總裁李全分析認為,老基金由于倉位較高,投資者購買(mǎi)老基金后,馬上可以分享到該基金的收益增長(cháng)。新發(fā)行的基金需要一段時(shí)間的封閉建倉期后,投資者才能獲得投資回報。牛市行情中新基金的建倉成本也會(huì )比較高。尤其是在單邊上漲的行情中,老基金的優(yōu)勢會(huì )格外明顯。但是,最近一個(gè)月以來(lái),股市的震蕩幅度越來(lái)越大。在這種市場(chǎng)環(huán)境下,新基金可以直接根據市場(chǎng)最新走勢及投資熱點(diǎn)來(lái)選擇投資品種、構建投資組合,而老基金“船大難調頭”,調倉肯定需要一定的調倉成本。在這一點(diǎn)上新基金顯然優(yōu)于老基金。
另一項重要區別在于投資風(fēng)格和業(yè)績(jì)記錄;饦I(yè)績(jì)與基金管理人的投資能力密切相關(guān),一些運作時(shí)間較長(cháng)、經(jīng)歷市場(chǎng)考驗的老基金,尤其是曾經(jīng)歷熊市與牛市的老基金,在投資風(fēng)格上更加成熟,其業(yè)績(jì)和能力也都已得到較充分體現。而新基金的風(fēng)格形成需要一段時(shí)間才能研判,業(yè)績(jì)如何也有待觀(guān)察。對于一個(gè)成熟的基金投資者來(lái)說(shuō),長(cháng)期跟蹤基金的投資風(fēng)格與業(yè)績(jì)表現,應該是他選擇基金的最主要依據。
須看懂基金說(shuō)明書(shū)
每一只新基金發(fā)行時(shí)都會(huì )有一份“基金招募說(shuō)明書(shū)”,老基金的資料中也會(huì )有一份基金合同。那么,拿到這樣一份基金合同,究竟需要看哪些要點(diǎn)呢?記者咨詢(xún)了國際權威的基金評級機構晨星咨詢(xún)公司的分析師黃曉萍,她認為,投資者買(mǎi)新基金前重點(diǎn)要看幾個(gè)方面:
一是基金的投資組合,了解基金主要投資于哪些品種,例如股票、債券或者其他金融工具。要了解基金對投資組合中各類(lèi)資產(chǎn)比例的限定,例如股票投資、債券投資的最低和最高比例是多少,范圍是寬泛還是狹窄?選擇不同的基金,對基金的回報和風(fēng)險要有合理的預期。
二是看基金經(jīng)理的經(jīng)驗。雖然新基金沒(méi)有歷史,但基金經(jīng)理的從業(yè)歷史不一定短,投資者可以從招募說(shuō)明書(shū)、基金公司網(wǎng)站上獲取基金經(jīng)理的有關(guān)信息,通過(guò)該基金經(jīng)理以往管理基金的業(yè)績(jì),了解其基金管理水平、投資風(fēng)格。
三是關(guān)注“兄弟”基金的業(yè)績(jì)。在國內基金發(fā)展的歷史并不長(cháng)、基金經(jīng)理群體還比較年輕的背景下,即使新基金的基金經(jīng)理過(guò)去并沒(méi)有管理過(guò)基金,但如果該基金公司旗下的其他“兄弟”基金都有優(yōu)秀的業(yè)績(jì)表現,投資者也可以考慮。
廣發(fā)基金公司投資總監朱平則認為,在選擇基金公司、投資老基金時(shí),投資者應該多參考一下晨星、理柏等權威的基金評級機構的評級結果。因為這些機構都是獨立的第三方評級機構,由于評級標準不同,一只基金可能在兩個(gè)評級系統中的排名也會(huì )不同。
要為自己量體裁衣
記者在采訪(fǎng)中發(fā)現,目前新基金的搶購者中,尤以新基民為多。而一些老基民、老股民,反而顧慮當前股指已經(jīng)處于一個(gè)相對較高的位置,在搶購熱情上有所節制。那么,究竟應該怎樣判斷當前的市場(chǎng)點(diǎn)位,3000點(diǎn)區域該不該買(mǎi)基金呢?
對此,上投摩根基金公司總經(jīng)理王鴻嬪認為,在看好中國市場(chǎng)長(cháng)期走向的前提下,建議投資者不要過(guò)分關(guān)注買(mǎi)入基金的時(shí)機,而要根據自己的基金投資組合結構以及收益目標來(lái)確定。近期發(fā)行的新基金大部分都是股票型基金和配置型基金,如果投資者手中已有滿(mǎn)倉的股票型基金,那么建議他再買(mǎi)基金時(shí)應該配一點(diǎn)平衡型、配置型的基金,因為這一類(lèi)的基金股票投資下限通常定得比較低。如果預計股市調整幅度較大,這類(lèi)基金可以通過(guò)調整投資結構來(lái)降低波動(dòng)幅度。如果投資者是剛剛開(kāi)始買(mǎi)基金,手中還沒(méi)有什么股票型基金,那么在當前牛市格局已定的情況下,則應該買(mǎi)一點(diǎn)股票型基金,以充分地分享牛市的成果。
“無(wú)論是哪一類(lèi)理財產(chǎn)品,都不要滿(mǎn)手都是!彼慕ㄗh是,投資者的理財籃子中,最好是存款、國債、股票各占1/3。在這個(gè)組合基礎上,投資者可以根據自己的收入情況、風(fēng)險承受能力,在比例上有所傾斜。