信貸資產(chǎn)證券化規模有望迎來(lái)一個(gè)急速膨脹期。權威消息人士對《第一財經(jīng)日報》表示，信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)規模已不再有具體的數量限制，年內有望達到1500億元。
按照主管部門(mén)的相關(guān)意向，可證券化的信貸資產(chǎn)涵蓋貸款五級分類(lèi)的各級貸款、銀行信用卡應收賬款及其他銀行貸款資產(chǎn)及其附屬擔保權益。
此番調整不僅包括擴大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)的品種和規模，股份制商業(yè)銀行也可以參與試點(diǎn)，目前民生銀行、招商銀行已確定開(kāi)展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。按照主管部門(mén)初步擬定的相關(guān)指引，將來(lái)開(kāi)展信貸資產(chǎn)證券化的金融機構包括商業(yè)銀行、政策性銀行、信托投資公司、財務(wù)公司、城市信用社、農村信用社、金融資產(chǎn)管理公司、金融租賃公司等。其中并未提及可能于今年成立的住房按揭證券公司。
由于將突破試點(diǎn)時(shí)風(fēng)險較低的銀行優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，主管部門(mén)認為發(fā)起機構在信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中所面臨的主要風(fēng)險涉及在資產(chǎn)池構建、基礎資產(chǎn)設立信托環(huán)節存在的基礎資產(chǎn)信用風(fēng)險、抵消風(fēng)險和法律風(fēng)險等，要求發(fā)起機構在交易文件中，應就基礎資產(chǎn)在信托生效時(shí)是否符合入池資產(chǎn)標準及其他約定事項做出保證。
主管部門(mén)還將加強對入池資產(chǎn)的合法性、合規性審查，加強發(fā)起人對資產(chǎn)池的信息披露。按照上述指引，發(fā)起機構應當在資產(chǎn)支持證券發(fā)行之前聘請中介機構對資產(chǎn)池進(jìn)行盡職調查，并在發(fā)行說(shuō)明書(shū)等交易文件中對盡職調查的主要結論予以披露。發(fā)起機構對投資者披露信息還包括發(fā)行說(shuō)明書(shū)、評級報告中對資產(chǎn)池整體狀況的分析。
按照上述指引，貸款服務(wù)機構應配合評級機構著(zhù)手建立完善的證券化資產(chǎn)管理數據庫，以作為未來(lái)證券化資產(chǎn)服務(wù)市場(chǎng)中，投資者和評級機構判斷該機構服務(wù)水平的依據。在金融機構同時(shí)擔任發(fā)起機構、交易安排人和貸款服務(wù)機構時(shí)，應建立健全內部隔離機制，以滿(mǎn)足內部隔離風(fēng)險的要求。此外，發(fā)起機構也不能與受托機構發(fā)生實(shí)體合并，從而避免使受托機構成為發(fā)起機構的從屬機構。
銀監會(huì )副主席蔡鄂生日前曾表示，要積極推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化。自2005年3月我國首批信貸資產(chǎn)證券化(ABS)試點(diǎn)成立以來(lái)，到目前僅發(fā)行了3只資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。其中，建行推出了首個(gè)住房抵押貸款支持證券(MBS)產(chǎn)品，國開(kāi)行推出了兩期基礎設施資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，發(fā)行規模130億元。(李濤 王春霞)
