美聯(lián)儲降息50個(gè)基點(diǎn)，全球股市應聲大漲，日元利息維持不動(dòng)，同時(shí)傳出歐元可能降息的消息。伯南克、特里謝以降息扼制通脹的努力被次按危機硬生生打斷，原因是利率預期變化導致金融衍生品收益率發(fā)生變化，其實(shí)質(zhì)是，美聯(lián)儲的貨幣政策已經(jīng)被貨幣專(zhuān)制時(shí)代的資本市場(chǎng)綁架，不可能全身而逃。
美國很有可能繼續降息，最新一期的《經(jīng)濟學(xué)人》雜志預測，美國仍有二百萬(wàn)業(yè)主面臨抵押貸款條件“重新談判”，估計其中四分一將會(huì )因按揭負擔大幅上升而“斷供”。格林斯潘在接受英國金融時(shí)報采訪(fǎng)時(shí)表示，應該重新考慮就業(yè)率與通脹的關(guān)系，這也就是說(shuō)，在他看來(lái)，就業(yè)率降低的情況下也會(huì )發(fā)生通脹。
隨之而來(lái)的現象就是全球資產(chǎn)價(jià)格的上漲，全球股市大漲，在對信用評級機構以及金融衍生品透明度的清算告一段落后，衍生品市場(chǎng)仍然會(huì )蓬勃發(fā)展，因為那是美國之所以作為世界最大債務(wù)國仍擁有最大資產(chǎn)定價(jià)權的秘笈。就在次級債危機剛起時(shí)，美國國內已經(jīng)有經(jīng)濟學(xué)家提出警告，不要損害金融創(chuàng )新能力，政府需要做的是監管、再監管。
而美國一直以各種壓力游說(shuō)中國，其主要目標并不是真的讓美國的制造產(chǎn)品進(jìn)入中國，而是讓華爾街的大佬們馳騁中國金融資本市場(chǎng)。所以美國財長(cháng)保爾森才會(huì )一方面頂住美國政客的攻擊，反對向中國發(fā)起貿易戰，另一方面又表示對人民幣漸進(jìn)升值“不耐煩”。
中國股市在震蕩，那要歸功于證監會(huì )發(fā)布的六道金牌、大盤(pán)股回歸等諸多因素，但這種震蕩是牛市中調整恐慌的間歇性發(fā)作，不會(huì )影響大勢，股市會(huì )繼續漲。
首先，近日向社會(huì )公開(kāi)發(fā)行的特別國債遭到冷遇表明，人們對于央行抗長(cháng)期通脹的能力與決心并無(wú)信心，對持有長(cháng)期債券缺乏興趣。事實(shí)上，目前也不存在吸引資金回銀行的任何理由。其次，雖然資本項目尚未徹底放開(kāi)，但中國貨幣已經(jīng)納入美元(今后將加入歐元)主導的全球貨幣體系。隨著(zhù)美國降息通道的打開(kāi)，中國央行的加息通道剛開(kāi)啟一道門(mén)縫就面臨極為尷尬的局面。內地股市將不僅是中國經(jīng)濟的晴雨表，還會(huì )是全球流動(dòng)性的晴雨表。最后，決策層雖然對股指快速上漲不很滿(mǎn)意，常常發(fā)布警示信息，但實(shí)際上，他們的言行邏輯并不一致。如近日證監會(huì )以六道金牌規范上市公司的注資重組整體上市，可在這股風(fēng)潮剛起時(shí)，正是決策層、國資委、上市公司、投資機構紛紛大唱贊歌，所以說(shuō)今后雖然會(huì )大幅收緊，但整體上市等仍是國企做大做強、避免關(guān)聯(lián)交易的法寶。
至于讓普遍消費者痛苦不堪的樓價(jià)，只要政府不出臺物業(yè)稅等強制性措施，估計仍會(huì )繼續上漲，中國的樓市會(huì )讓一切唱空的預言家失望。只要舉出兩個(gè)例子，就足以說(shuō)明樓市未來(lái)的走勢。
在24號文出臺以后，中央政府嚴令各地加強保障性住房的建設，建立保障房的急先鋒是廣州，由于信奉房地產(chǎn)供求關(guān)系理論，在9月11日，將土地閘門(mén)開(kāi)到了歷史最大規模，一日之內拍出13幅住宅用地，誕生“四大地王”。這樣的地價(jià)暗示了今后商品房的繼續躥升，開(kāi)發(fā)商與政府成為房?jì)r(jià)上漲預期的護盤(pán)者，廣州市國土房管局副局長(cháng)黃文波所強調的“高地價(jià)不一定會(huì )導致高房?jì)r(jià)”，不過(guò)是卸責之語(yǔ)。24號文在建設保障性住房的同時(shí)會(huì )繼續推高商品房市場(chǎng)的預言，或許很快會(huì )成為現實(shí)。
另一則消息是央行新聞處負責人向外界正式澄清“五成按揭政策”傳言，表示房地產(chǎn)業(yè)是國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)之一，央行和其他部門(mén)一樣，始終希望房地產(chǎn)業(yè)健康、有序發(fā)展，強調“央行沒(méi)有醞釀、研究‘五成按揭政策’”。這說(shuō)明房地產(chǎn)金融巨斧難下。話(huà)說(shuō)回來(lái)，即便巨斧落下，也不過(guò)是淘汰了那些購買(mǎi)能力不強的客戶(hù)，在一個(gè)數千億元購房資產(chǎn)流動(dòng)的市場(chǎng)，意味著(zhù)投資者會(huì )發(fā)生些變化，而籌碼則會(huì )更高。(葉檀)
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