問(wèn)6： 外匯儲備經(jīng)營(yíng)管理如何堅持“安全、流動(dòng)、增值”原則？

　　答：“安全”是首要原則，具體又可以分解為三個(gè)關(guān)鍵詞，“多元化”、“長(cháng)期性”和“戰略性”。所謂“多元化”，就是通常說(shuō)的“雞蛋不要放在同一個(gè)籃子里”，換個(gè)角度說(shuō)也就是“東方不亮西方亮”。平時(shí)大家總是擔心我們這個(gè)資產(chǎn)拿多了、那個(gè)貨幣拿多了，其實(shí)通過(guò)近年來(lái)持續的多元化投資，這一風(fēng)險得到了較好的控制。所謂“長(cháng)期性”，是指確定資產(chǎn)結構時(shí)，要綜合考慮各種資產(chǎn)的風(fēng)險收益特性、市場(chǎng)發(fā)展趨勢等長(cháng)期因素，作為國際市場(chǎng)上一個(gè)負責任的長(cháng)期投資者，外匯儲備絕不是“超級散戶(hù)”。所謂“戰略性”，是指確定貨幣結構時(shí)，要綜合考慮我國國際收支結構和對外支付需要、國際貨幣和金融體系的發(fā)展趨勢等宏觀(guān)性或戰略性因素，大局穩定了，外匯儲備投資的安全也就有了保障。

　　對外匯儲備的“流動(dòng)”需求要結合我國國情全面理解。人民幣不是國際貨幣，因此衡量外匯儲備的流動(dòng)性需要不能僅局限于進(jìn)口等一般意義的對外支付，還要滿(mǎn)足國家經(jīng)濟發(fā)展戰略的需要，更要在資本流動(dòng)出現逆轉、可能引致貨幣危機乃至金融危機時(shí)，及時(shí)有效地發(fā)揮“定海神針”的作用。

　　“增值”是指外匯儲備經(jīng)營(yíng)要保持儲備資產(chǎn)長(cháng)期穩定的盈利能力。這與上述安全、流動(dòng)的定位是一致的。從單個(gè)年份來(lái)看，外匯儲備的收益有可能不是最高的，但我們對外匯儲備取得長(cháng)期的、穩定的、較好的回報有信心。

　　問(wèn)7：此次國際金融危機，我國外匯儲備投資是否遭受了重大損失？

　　答：此次國際金融危機可以說(shuō)是幾十年不遇的一場(chǎng)大危機，在這樣的危機中各種各樣的投資肯定都要受到一定的沖擊和影響，這是不可避免的。

　　但是，我國外匯儲備經(jīng)受住了這次嚴重金融危機的考驗，保持了資產(chǎn)的總體安全。2008年和2009年，這兩年可以說(shuō)是危機沖擊最嚴重的兩年。我們都在實(shí)現了“保本”的基礎上，有了一個(gè)比較好的收益。

　　我們最重要的管理方法是把資產(chǎn)配置好，堅持分散的多元化投資。在資產(chǎn)種類(lèi)配置上強調分散風(fēng)險，既有政府類(lèi)、機構類(lèi)、國際組織類(lèi)投資產(chǎn)品，也有公司類(lèi)、基金類(lèi)等資產(chǎn)；在貨幣層次上，既持有美元、歐元、日元等傳統主要貨幣，也持有新興市場(chǎng)國家貨幣等，形成一個(gè)分散的組合。通過(guò)一個(gè)分散化的配置，可以達到“東方不亮西方亮”，資產(chǎn)收益實(shí)現“此消彼漲”。

　　此外，在投資中對風(fēng)險的防范和管理一直都是我們最重要的工作。正是我們沒(méi)有投資次貸等高風(fēng)險的產(chǎn)品，有效保證了我國外匯儲備投資在此次國際金融危機中的安全。