中新網(wǎng)4月22日電 《中國經(jīng)濟時(shí)報》載文指出，近來(lái)，股市政策頻出利好，特別是解決股權分置試點(diǎn)的破題更引發(fā)市場(chǎng)的強勁反彈。國務(wù)院又發(fā)布《關(guān)于2005年深化經(jīng)濟體制改革的意見(jiàn)》，要求大力發(fā)展資本市場(chǎng)。按理，股市政策之好應在K線(xiàn)圖上得到反映�？芍芤簧献C指數再度跌破1200點(diǎn)，周三繼續下行以1172.55點(diǎn)收盤(pán)，一定程度說(shuō)明擴容仍是股市的一大傷痛。
寶鋼股份或許不會(huì )事前預料到給二級市場(chǎng)帶來(lái)明顯的負面影響，因為其增發(fā)受到機構投資者的認可。華安基金管理有限公司投資總監王國衛表示，寶鋼增發(fā)的時(shí)機選擇得不錯。從去年寶鋼開(kāi)始啟動(dòng)增發(fā)計劃，到現在時(shí)間跨度已經(jīng)比較長(cháng)，現在增發(fā)最終實(shí)施，有利于市場(chǎng)消除對寶鋼不確定性的疑慮，預期明朗化有利于投資者對寶鋼的判斷。市場(chǎng)人士曾分析認為，證監會(huì )表示“解決股權分置已具備試點(diǎn)條件”，股市應聲大漲；然后讓寶鋼增發(fā)出臺，顯示有關(guān)方面擬以重大利好來(lái)淡化寶鋼增發(fā)的負面影響，從而維持股市的一種弱平衡格局。
可問(wèn)題就在于，寶鋼增發(fā)與“試點(diǎn)”消息“不期而遇”，讓投資者信心再次受到了打擊。如果管理層果真以重大利好來(lái)淡化寶鋼增發(fā)負面影響作為初衷，那么，實(shí)在是聰明反被聰明誤�！敖鉀Q股權分置已具備試點(diǎn)條件”，只是一個(gè)政策信號，而寶鋼股份增發(fā)卻要股市承擔100億元左右的融資壓力。給你個(gè)信心，然而抽走大筆真金白銀，投資者并不傻，誰(shuí)也不愿意被愚弄。4月14日，寶鋼增發(fā)消息公布后，股指連拉三根陰線(xiàn)，說(shuō)明投資者又在“用腳投票”。
寶鋼股份股東以外的投資者之所以“用腳投票”，是因為“試點(diǎn)”消息體現的是保護公眾投資者利益，而寶鋼增發(fā)實(shí)現的是為國企改革服務(wù)。保護公眾投資者利益還只是在理念及口號階段，具體舉措遠沒(méi)有受到投資者認可。而股市融資功能為國企改革服務(wù)，通過(guò)寶鋼增發(fā)又一次得到印證。如此“一前一后”，豈不讓投資者懷疑政策的真實(shí)用意。
可見(jiàn)，無(wú)論“解決股權分置已具備試點(diǎn)條件”能給股市帶來(lái)多少利好，首先需要在擴容問(wèn)題上保持克制。南開(kāi)大學(xué)教授韓強評論，“寶鋼增發(fā)給市場(chǎng)發(fā)出一個(gè)明確的信號，即使股市低迷，大公司的增發(fā)也要進(jìn)行，人們也就不得不擔心，還有哪些大公司要發(fā)行新股、配股、增發(fā)？”這個(gè)疑問(wèn)在大多數投資者中存在，管理層務(wù)必意識到擴容問(wèn)題是股市的傷痛所在。千萬(wàn)不要一邊推進(jìn)股權分置問(wèn)題的解決，一邊醞釀銀行等大公司發(fā)行上市。(張煒)
