中新網(wǎng)5月8日電 據《中華工商時(shí)報》報道，人民幣升值的外界壓力正在逐級加碼。
近年來(lái)，七大工業(yè)國中的美國和另外多個(gè)成員國一直呼吁中國就匯率政策采取行動(dòng)。到了今年的3月25日，美國國會(huì )下屬的頂級“智囊團”美中經(jīng)濟和安全審議委員會(huì )(USCC)跳了出來(lái)，對人民幣發(fā)難，逼迫中國在近期內將人民幣兌美元匯率至少大幅上調25%。4月下旬，美國重量級人物：美聯(lián)儲主席艾倫-格林斯潘和美國財政部長(cháng)約翰-斯諾相繼表示，現在中國有責任對匯率采取行動(dòng)。
人民幣匯率問(wèn)題，成了擺在中國政府面前的一個(gè)迫切的大問(wèn)題，也是政府無(wú)法回避的的大問(wèn)題。
其實(shí)，中國政府一直在進(jìn)行著(zhù)匯率制度的改革，事實(shí)上，中國已相繼開(kāi)放了資本賬戶(hù)下的10來(lái)項貨幣業(yè)務(wù)。而外界的壓力主要集中在一個(gè)焦點(diǎn)上：促使人民幣盡快升值。
人民幣應該什么時(shí)候升值？
有一個(gè)共同的觀(guān)點(diǎn)：人民幣升值應該發(fā)生在人民幣升值壓力減少的前提下。理由是，如果在外界壓力下，這種壓力既包括外界政治力量的壓力，也包括國際熱錢(qián)的壓力，無(wú)論是升值或者是貶值，都可能會(huì )引發(fā)過(guò)度反應，造成過(guò)度升值或者過(guò)度貶值，而這種“過(guò)度”會(huì )對經(jīng)濟帶來(lái)嚴重的影響。日本的教訓令人記憶猶新。
事實(shí)上，在目前人民幣還沒(méi)有升值的狀況下，對人民幣升值“要價(jià)”的心理價(jià)位已經(jīng)在節節升高，美國國會(huì )對人民幣升值的要價(jià)是人民幣對美元至少大幅上調25%，而目前已有人要價(jià)，人民幣對美元要升值40%。這與國家外匯管理局副局長(cháng)魏本華透露，人民幣匯率升值不會(huì )超過(guò)10%的幅度相去甚遠。我們無(wú)法知道人民幣對美元的均衡價(jià)格到底應該是多少，也不知道到底升值25%算不算過(guò)度升值，還是升值40%才算是過(guò)度升值？
問(wèn)題是，如果所有的人知道，人民幣遲早會(huì )升值，而且壓力越大，改革越會(huì )加速進(jìn)行，還有什么理由不再造壓力，熱錢(qián)又有什么理由從這么賺錢(qián)的“買(mǎi)賣(mài)”中退出去呢？
壓力只會(huì )越來(lái)越大。而在這重重壓力下，政府能頂得住嗎？還能頂多長(cháng)時(shí)間？
如果人民幣升值，最直接的影響就是對外貿的影響，如果內需乏力的現象得不到有效解決，整個(gè)經(jīng)濟勢必會(huì )下滑。記得一位經(jīng)濟學(xué)家曾說(shuō)過(guò)，中國的經(jīng)濟必需維持一定的增長(cháng)速度。否則，那些掩蓋在高增長(cháng)速度之下的種種經(jīng)濟問(wèn)題和社會(huì )矛盾就會(huì )一起爆發(fā)出來(lái)。
日本被迫升值的歷史經(jīng)驗也告訴我們，至少還會(huì )有兩個(gè)惡劣的后果：日本央行為降低日元升值對國內經(jīng)濟的沖擊，在1986年連續四次降息。1987年，遵從協(xié)議規定，日本央行將公定貼現率降低到2.5%，并保持了兩年零三個(gè)月之久。于是，資產(chǎn)泡沫應運而生，大量資金涌入房地產(chǎn)和股票市場(chǎng)。另一個(gè)惡劣后果是，長(cháng)期的低利率最終導致日本陷入凱恩斯所說(shuō)的“流動(dòng)性陷阱”之中，利率已經(jīng)接近為零，通貨緊縮卻依然如舊，貨幣政策失靈了。雖然此后日本也曾嘗試使用擴張性財政政策，但由于銀行被壞賬所累，財政政策的效果仍然無(wú)法拉動(dòng)國內經(jīng)濟。
這些惡劣的后果會(huì )同樣在中國上演嗎？
無(wú)論如何，在2005年里，匯率問(wèn)題對中國將是一道“坎”。(王擎)
