中新網(wǎng)6月9日電 《北京青年報》今日載文指出，昨天，滬深股市在受到各方朦朧利好的刺激下出現了大幅暴漲，全日大盤(pán)以異乎尋常的方式井噴上行，個(gè)股呈現全面報復性普漲，漲停個(gè)股超過(guò)百只。全日兩市成交量突破了300億元，創(chuàng )出了近三年以來(lái)的天量。
“搶籌，這是典型的搶籌”，一位證券研究員說(shuō)，“成交量這么大，大盤(pán)指數都幾乎漲停，這也只有在‘6·24行情’時(shí)看到過(guò)。股市也該漲了，如果再跌下去，不僅股民們挺不住了，那些券商們也只有崩潰�！�
據悉，昨天導致股市暴漲的主要原因是坊間流傳的一則消息，該消息稱(chēng)，2000億的資金已經(jīng)獲準入市，其中有600億資金將撥給12家創(chuàng )新試點(diǎn)券商作為長(cháng)期低息貸款，每家50億元額度。另外1400億資金將撥給匯金公司作為投資者保護資金�！叭绻撓⒋_實(shí)的話(huà)，那么將成為股市一個(gè)天大的利好�！痹撗芯繂T對記者說(shuō)，從昨天盤(pán)口的表現來(lái)看，確實(shí)有一批資金在抄底。不過(guò)，可以肯定的是這批資金既不是基金、券商，也不是游資，而更像是在當年5·19時(shí)那些先知先覺(jué)入場(chǎng)的資金。
另?yè)私�，就在股市前幾天暴跌的同時(shí)，一些境外機構的投資者紛紛在進(jìn)行額度追加計劃，而與此同時(shí)，國內深滬兩市的投資者開(kāi)戶(hù)總數也在大幅暴增。一切的跡象表明，股市的轉機也許真的來(lái)了。
分析人士認為，上證股指漲幅達到8.21%，這是近年來(lái)非常罕見(jiàn)的盤(pán)中行情，自1999年“5·19”行情以來(lái)，兩市歷史走勢中只有三個(gè)交易日曾經(jīng)超過(guò)6月8日的漲幅，分別是2000年2月14日、2001年10月23日、2002年6月24日。2002年6月24日，兩市以接近于全線(xiàn)漲停報收，這就是著(zhù)名的“6·24”行情，當時(shí)行情出現的原因是停止國有股減持。
考察歷史上類(lèi)似的盤(pán)中行情，會(huì )發(fā)現這樣的漲幅出現后，市場(chǎng)的行情運行方向并不一致，但是有一點(diǎn)是相同的，那就是都是因為政策面的重大變化所引發(fā)。而昨天的行情稍微有所不同，市場(chǎng)并沒(méi)有短期內推出的重大政策轉折。從現象上來(lái)看，這是市場(chǎng)做多因素經(jīng)過(guò)一段時(shí)間積累后的集中爆發(fā)。那么，這一輪行情的性質(zhì)與意義究竟如何呢？
大盤(pán)為什么會(huì )漲？
從技術(shù)面上來(lái)看，千點(diǎn)關(guān)口有支持一個(gè)反彈行情出現的可能，如果其它條件具備，甚至有支持一個(gè)技術(shù)反轉出現的可能。但技術(shù)因素提供的只是一種可能性，各項技術(shù)指標長(cháng)期超跌早已是存在的事實(shí)。
從基本面上來(lái)看，股指運行到千點(diǎn)附近，從市盈率角度所謂的價(jià)值接軌與價(jià)值回歸過(guò)程已經(jīng)基本完成。A股市場(chǎng)的定位不再是繼續困擾股指的問(wèn)題，此時(shí)的基本面已經(jīng)轉化為對上市公司不確定性的預期，從個(gè)體上預期不明確仍然存在，但是從整體上，千點(diǎn)的基本面不再對市場(chǎng)構成壓力。
從心理面上來(lái)看，這段時(shí)間市場(chǎng)的心理預期并不一致，但是對行情的呼吁，特別是對利好政策的期待，卻是市場(chǎng)一致的心理傾向。人們所疑惑的是管理層對這個(gè)點(diǎn)位的態(tài)度，但是一旦管理層通過(guò)某種方式表達了對市場(chǎng)的看法，并且這種看法通過(guò)主流資金的動(dòng)作體現出來(lái)，就會(huì )引發(fā)整體心理面的反轉�？傊c(diǎn)的心理面是不穩定的，它是隨著(zhù)指數方向產(chǎn)生整體改變的。
從政策面來(lái)看，自從“國九條”推出以來(lái)，市場(chǎng)出臺了一系列意在長(cháng)期穩定發(fā)展的改革政策，而這些政策大多以利好的形式出現，但是市場(chǎng)有自己的表達方式。當股市運行到千點(diǎn)的時(shí)候，就產(chǎn)生了繼續推行改革與穩定市場(chǎng)環(huán)境之間的矛盾，政策面也會(huì )從長(cháng)期市場(chǎng)構架思路中暫時(shí)采取一些穩定當前股市的舉措。
當技術(shù)面、基本面、心理面、政策面都希望市場(chǎng)在千點(diǎn)位置能夠走強的時(shí)候，資金面的動(dòng)作就成了短期決定股指方向的核心要素。從資金面來(lái)看，兩市的機構投資者在千點(diǎn)位置的反彈行情中起到了主流作用。當中國石化出現在漲停板位置時(shí)，市場(chǎng)主流機構的千點(diǎn)自救意圖已經(jīng)非常明顯。
上漲行情屬于什么性質(zhì)？
判斷行情屬于什么性質(zhì)，首先要判斷推動(dòng)反彈的主要力量。6月8日雖然是普漲行情，但是很顯然鋼鐵、能源、石化類(lèi)個(gè)股起到了推動(dòng)指數的主要作用。結合周一在千點(diǎn)啟動(dòng)之初市場(chǎng)的表現，機構重倉股停止殺跌開(kāi)始回補的跡象相當明顯。對于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，藍籌指標股是穩定指數的重要工具，而穩定指數對于目前正在推行的股市改革來(lái)說(shuō)又具備著(zhù)重要意義。
從盤(pán)面來(lái)看，首先行情是屬于自救性質(zhì)。在持續縮量陰跌的情況下，很難有效地吸引外圍觀(guān)望資金的主動(dòng)介入，只有市場(chǎng)產(chǎn)生一種上漲的預期和示范效應，才能吸引跟風(fēng)資金與相關(guān)游資的參與。這一點(diǎn)體現在量能的變化上，從千點(diǎn)開(kāi)始市場(chǎng)的買(mǎi)盤(pán)是逐波放大的。
從現實(shí)意義上來(lái)講，上漲行情的出現有“穩定人心、保障改革”的直接作用。千點(diǎn)是不平靜的水面，也是一個(gè)危險的邊緣，四位數與三位數的指數有可能相差不多，但是對投資者投資信心的影響卻是截然不同的。所以行情雖然和歷史上的情況有所不同，但也是另一種意義上的政策市。啟動(dòng)之初雖然屬于機構的自救，但是繼續深化下去卻離不開(kāi)市場(chǎng)外因素的支持。
后市行情會(huì )如何運行？
如此量能與漲幅的行情出現在千點(diǎn)位置，使其具備了較為充分的運行空間。6月8日的行情很難在盤(pán)面中分出強弱，是一種全面的普漲，是整個(gè)大盤(pán)指數的超跌反抽。行情還會(huì )繼續運行下去，但是像昨天盤(pán)面這種全面普漲卻不可能持續出現。
由于創(chuàng )新低之后市場(chǎng)是縮量單向下跌直到千點(diǎn)，因此上漲之初并沒(méi)有遇到明顯的拋壓，這也是目前市場(chǎng)籌碼構成決定的。雖然大盤(pán)上漲了8.21%，但是場(chǎng)內并沒(méi)有獲利的浮籌存在。但是當股指運行到前期低點(diǎn)1162點(diǎn)上方，也就是1200點(diǎn)附近時(shí)，會(huì )遭遇到第一批市場(chǎng)拋壓的出現，市場(chǎng)的分化應該在這個(gè)點(diǎn)位開(kāi)始。
那么市場(chǎng)會(huì )以怎樣一種方式分化呢？需要注意的是，那些對穩定股指運行有比較重要作用的藍籌指標類(lèi)個(gè)股會(huì )繼續保持比較穩定的走勢，這是這一輪上漲行情的性質(zhì)所決定的。這類(lèi)品種也是投資者后市應重點(diǎn)持有的對象。市場(chǎng)有可能出現類(lèi)似于2003年上半年的那種熱點(diǎn)分布局面。所謂的價(jià)值投資標準在經(jīng)歷一段時(shí)間的短期沖擊后，會(huì )再度逐漸抬頭。
現在關(guān)于上漲行情是反彈還是反轉會(huì )成為一個(gè)熱點(diǎn)話(huà)題。其實(shí)這種概括只是行情周期上的區別，我們需要重點(diǎn)考慮的是股指是否形成了趨勢上的轉折�，F在至少有兩個(gè)結論是明確的：第一，一千點(diǎn)位置的底部支撐作用已經(jīng)確定，股指的跳水已經(jīng)浮出水面，它在技術(shù)面上的作用與它在政策面上的意義同樣重要，所以在目前位置如果出現短線(xiàn)震蕩，仍然是波段機會(huì )。第二，價(jià)值投資的理念和以機構為主流的藍籌指標股穩步走勢會(huì )在一段時(shí)間內繼續運行下去，以保證市場(chǎng)有一個(gè)穩定的改革環(huán)境。(徐勝治 劉志剛）
