中新網(wǎng)9月8日電 據《中國證券報》報道，上市公司股權分置改革業(yè)務(wù)操作指引、說(shuō)明書(shū)格式指引已經(jīng)發(fā)布，全面股改正式進(jìn)入實(shí)施階段。昨日從上海、深圳證券交易所獲悉，本周五即可上報材料。目前一些保薦機構正在積極準備相關(guān)工作。
業(yè)內人士預計，全面股改將采取“較小數量、較多批次、每周滾動(dòng)推出”的方式。10月底，中小板上市公司的股改工作將全部完成。
最快下周一公布方案
來(lái)自交易所的消息稱(chēng)，本周五收盤(pán)后交易所將開(kāi)始受理有意進(jìn)行股改的公司的材料。經(jīng)過(guò)形式審核和技術(shù)性審核后，可能在下周一就安排符合條件的公司發(fā)布公告并停牌。
聯(lián)合證券股票公募融資總部市場(chǎng)部總經(jīng)理吳堅介紹，公司一批股改項目的申報資料已經(jīng)按照相關(guān)指引的要求做好準備，只等交易所一聲令下，便可上報材料。
上海一家券商表示，正在準備向深交所上報3家中小板上市公司的方案。公司各個(gè)部門(mén)都在積極地搜集股改項目的信息，全力支持公司開(kāi)展這方面的業(yè)務(wù)。還有一家券商估計，尚未進(jìn)行股改的40家中小板上市公司，將以20家為一批，分兩批開(kāi)展股改工作。
一周將推八九家
深滬交易所有關(guān)人士表示，交易所將在綜合考慮上市公司改革方案的合規性、技術(shù)可行性以及有利于市場(chǎng)穩定發(fā)展等因素的前提下，均衡控制改革推進(jìn)的節奏。
業(yè)內人士介紹，交易所將主要利用周末的非交易日受理、審核材料，確定下一周進(jìn)入股改程序、發(fā)布公告并停牌的公司名單。在總體上，預計會(huì )采取“較小數量、較多批次、每周滾動(dòng)推出”的方式。比如，一周推八九家左右。
接近交易所的業(yè)內人士還透露，由于股改程序一般需要一個(gè)半月時(shí)間，加上國慶放假，估計到10月底才能全面完成中小板公司的股改工作。
目前，一些保薦機構最關(guān)心的是，交易所進(jìn)行審核時(shí)，將根據何種標準對上報的方案進(jìn)行排隊。因為現在不少上市公司正在積極準備材料，但對于會(huì )排到什么時(shí)候心里沒(méi)底。
對此，國泰君安企業(yè)融資總部業(yè)務(wù)董事劉晶磊、招商證券投行總部副總經(jīng)理帥暉預計，可能會(huì )按照“大市值優(yōu)先、先易后難”的原則進(jìn)行排隊。
切實(shí)保障流通股東利益
談及影響股改進(jìn)程的因素，國泰君安的劉晶磊認為，主要是大市值公司參與股改的積極程度、方案的通過(guò)率以及G股再融資情況等。關(guān)于非流通股股東的承諾，《操作指引》規定，承諾應當與證交所和證券登記結算公司實(shí)施監管的技術(shù)條件相適應。招商證券的帥暉認為，技術(shù)條件應該是指交易所和登記公司對于某些承諾條款的可控性。比如，承諾3年不減持，登記公司完全可以控制。但承諾在什么價(jià)格以下不減持，交易所和登記公司的IT系統可能難以控制。非流通股的承諾實(shí)際上構成了一個(gè)法律要約，如果不履行，流通股股東可以提起訴訟。劉晶磊則認為，承諾的可控性和承諾函的可保證將影響到股改方案能否獲交易所放行。
對于股改方案創(chuàng )新問(wèn)題，劉晶磊指出，隨著(zhù)改革的全面推進(jìn)，許多公司的“個(gè)性化”難題會(huì )出現，相信會(huì )有更多的創(chuàng )新方案出臺。但萬(wàn)變不離其宗，最重要的還是要保障流通股東的利益不受損害。保薦機構在設計股改方案時(shí)要考慮的因素之一，就是方案要容易被流通股股東理解并接受。采用何種對價(jià)方式最終要看市場(chǎng)的反應，即使創(chuàng )新也要在充分溝通的基礎上進(jìn)行。流通股股東的態(tài)度是決定對價(jià)方式、水平的重要因素。(中證網(wǎng))
