中新網(wǎng)1月12日電 據新華網(wǎng)報道，維持國際收支平衡，是國家宏觀(guān)調控的重要手段之一。據國家外匯管理局去年11月首次對外發(fā)布的《中國國際收支報告》稱(chēng)，預計2005年全年中國的國際收支仍將保持順差，外匯儲備增長(cháng)較快。金融專(zhuān)家和西方媒體對這些信息的披露極為關(guān)注，并對中國在今后一段時(shí)間內的外匯政策走向有眾多猜測和評述。
猜測企業(yè)海外投資的手續有望被取消
西方媒體在評述中國外匯管理局的《中國國際收支報告》時(shí)普遍有這么一種看法：中國公司到外國投資所面臨的復雜的行政手續有望很快被取消。在此之前，任何企業(yè)想要用超過(guò)1000萬(wàn)美元的外匯投資，都需要獲得外匯管理當局的授權。
法國《回聲報》認為，北京的這一決定代表著(zhù)國家開(kāi)放戰略的一個(gè)重要階段：它將使中國企業(yè)很快獲得它們所不具備的能力。像收購了IBM個(gè)人電腦業(yè)務(wù)的聯(lián)想集團一樣，中國各大企業(yè)也都制訂了對外發(fā)展戰略，以便更上一層樓。
《回聲報》說(shuō)，這一決定有利于吸收中國貿易順差帶來(lái)的巨額資金。北京在拿出此前被摟住不放的資金的同時(shí)，希望逐步重新平衡其國際收支。面對伙伴國(特別是美國)關(guān)于中國貨幣升值的要求，北京在為資金外流提供便利條件的同時(shí)，好像在優(yōu)先考慮一種不會(huì )太阻礙其經(jīng)濟增長(cháng)的解決辦法。
外匯儲備多元化需要采用技巧
金融專(zhuān)家們認為，中國計劃讓其外匯儲備多元化，以便提高中國的外匯儲備效率，這意味著(zhù)美元在這些外匯儲備中的份額可能會(huì )減少，但它會(huì )對美元造成災難性后果。
國際信息和未來(lái)研究中心經(jīng)濟學(xué)家弗朗索瓦茲·勒穆瓦納也認為，由于把幾乎所有的雞蛋都放在同一個(gè)籃子里，“中國還是比較脆弱的”。但這種過(guò)渡需要采用技巧來(lái)進(jìn)行，才能避免美元“跳水”和長(cháng)期利率走高。一旦出現這樣的情況，會(huì )給中國和美國都造成損失，中國要為美國的大部分赤字出資。
文章援引英國《金融時(shí)報》日前一則報道說(shuō)，中國的外匯儲備去年年末達到大約8000億美元，今年可能達到10000億美元。中國很有可能成為世界上最大的官方儲備擁有者。而且，這些財產(chǎn)大約有2／3是美元資產(chǎn)。中國對其資產(chǎn)尋求得到最大的收益也是有道理的。但該報認為，僅從中國國家外匯管理局宣布，它打算“進(jìn)一步優(yōu)化外匯儲備的貨幣結構和資產(chǎn)結構”，“提高儲備資產(chǎn)的收益水平”來(lái)看，目前政策上的重大變化似乎沒(méi)有可能。
金融分析師認為，從理論上講，中國會(huì )很愿意讓部分外匯儲備以其他貨幣的形式持有，并更好地利用其大量外匯儲備。但這些金融分析師同時(shí)指出，任何大規模的貨幣轉換都將壓低美元價(jià)格，破壞國際金融市場(chǎng)的穩定，并有可能造成損失。而且不管怎么說(shuō)，以歐元發(fā)行的政府債券收益甚至低于美國債券，而歐洲作為凈債權人，借款需求根本沒(méi)有美國那么大。
專(zhuān)家們還說(shuō)，任何大量購買(mǎi)黃金或石油的舉動(dòng)都會(huì )使其價(jià)格飛漲。他們指出，收購海外公司也可能問(wèn)題多多，正如中海油去年試圖收購優(yōu)尼科時(shí)所發(fā)現的那樣。將資金調回本國進(jìn)行投資也行不通。那意味著(zhù)要把外匯轉成人民幣，可這樣做達不到目的，而且中國本來(lái)就已面臨過(guò)度投資問(wèn)題。
文章援引香港《南華早報》的評論說(shuō)，因此，中國除了繼續購買(mǎi)美國債券之外沒(méi)有多少選擇。但中國可能將會(huì )采取一些影響不大的小動(dòng)作。評論稱(chēng)，最簡(jiǎn)單的選擇是實(shí)行美元資產(chǎn)形式多樣化。比如，有可能購買(mǎi)公司債券、股票或財產(chǎn)。所有這些應該能增加收益，代價(jià)則是風(fēng)險增加。這些變化可能還需要中央銀行改變管理方式。這只有在中國將這些儲備作為長(cháng)期投資組合來(lái)持有時(shí)才有意義。
金融專(zhuān)家認為，中國想放慢目前的外匯積累速度，就需要更激進(jìn)的政策調整。外匯最終只能花在外國貨物、服務(wù)和資產(chǎn)上。如果政府希望擴大對其購買(mǎi)量，就必須采取匯率升值、推動(dòng)國內消費以及放寬進(jìn)口和資本流動(dòng)限制的綜合措施。這些將是徹底的變化，最終也是值得的。(阿彭)
