二級市場(chǎng)投資者篇

　　基金經(jīng)理

　　回避高管離職的公司

　　相比小非股東可以在限售期滿(mǎn)后輕松通過(guò)二級市場(chǎng)套現獲利，二級市場(chǎng)投資者則需要在市場(chǎng)搏殺中勝出，才能落袋。不過(guò)，也因此，他們對于創(chuàng )業(yè)板公司的投資敏感性也就更高。

　　廣發(fā)基金投資總監易陽(yáng)方告訴《英才》記者，創(chuàng )業(yè)板限售股解禁的影響，作為二級市場(chǎng)投資者主力的基金必然會(huì )關(guān)注，但對于創(chuàng )業(yè)板公司高管人員辭職或有投機性短期套利的創(chuàng )投在其中，“我們一定不會(huì )考慮介入這樣的公司�！�

　　匯豐晉信基金公司投資董事嚴冀也持同樣的看法，“小非解禁不會(huì )對公司造成太大的影響，但如果是公司的高管連續辭職，就是一個(gè)值得引起重視的現象�！眹兰秸J為，如果高管辭職是為了減持套利，那么他的辭職既會(huì )造成上市公司管理的不穩定，同時(shí)也是對公司現有價(jià)值的不認可。

　　據不完全統計，今年以來(lái)已有44位創(chuàng )業(yè)板高管辭職，而首批上市的28家公司中就有19名高管離職，時(shí)間集中在3-4月。持有上市公司股份的辭職高管，持股數量在1.2萬(wàn)股到1545萬(wàn)股之間。其中朗科科技董事長(cháng)兼總經(jīng)理鄧國順以1545萬(wàn)股的持股量位居第一，賽為智能前董秘周嶸以679.03萬(wàn)股位居第二，海蘭信前董事侯勝堯以392.7萬(wàn)股居第三。

　　創(chuàng )業(yè)板公司高管一般持股一年以后可減持套現，但在職高管必須“每年減持不超過(guò)所持股25%”。而離職后半年內不得轉讓其所持有的股份，離職6個(gè)月后的12個(gè)月內，減持股份數量不得超過(guò)持有股份規模的50%。因此，高管辭職，大部分是意在套現。

　　“另外，那些為了分享資本市場(chǎng)利益而在創(chuàng )業(yè)板公司上市前夕，擠入公司中的創(chuàng )投企業(yè)，這種不是長(cháng)期資本純粹是為了短期利益而來(lái)的創(chuàng )投企業(yè)，不排除其會(huì )在解禁期到來(lái)大量拋售股票，雖然不會(huì )影響公司基本面，但短期也會(huì )造成一定的負面影響�！眹兰奖硎�。

　　總體來(lái)說(shuō)，雖然創(chuàng )業(yè)板公司存在諸多問(wèn)題，但是其投資價(jià)值并沒(méi)有被基金經(jīng)理們否定�；�金依然在等待市場(chǎng)到來(lái)的機會(huì )，那么這些機會(huì )又會(huì )分布在什么樣的上市公司中呢？

　　“多數的小企業(yè)可能在競爭中會(huì )失敗。所以單純從群體來(lái)說(shuō)，不能用創(chuàng )業(yè)板來(lái)對比中小板或主板，也不能用創(chuàng )業(yè)板的整體去詮釋某一個(gè)個(gè)體�！眹兰秸J為，中小企業(yè)如果能夠把握市場(chǎng)，在經(jīng)營(yíng)模式上有所創(chuàng )新，未來(lái)最終會(huì )在經(jīng)營(yíng)上獲得成功。

　　“如果一個(gè)公司概念獨特，有個(gè)性化發(fā)展。行業(yè)中只有一家上市公司，行業(yè)地位有投資價(jià)值，并且涉及民生，受政策支持力度較大，像內需消費、醫藥、食品飲料、核電、新能源等行業(yè)的公司。都是我們比較看好的對象�！眹兰奖硎�，雖然目前創(chuàng )業(yè)板上市的公司估值偏高，但是隨著(zhù)創(chuàng )業(yè)板的容量變大，整體不會(huì )延續高估值的現象。但如果有好的公司則可能還會(huì )出現更高的估值。(王瀛）