權威人士認為，明年貨幣政策將轉向“穩健”，經(jīng)濟增長(cháng)仍定“保八”，CPI容忍度上調至4%

　　出于對打擊通脹進(jìn)一步收緊信貸的擔憂(yōu)，市場(chǎng)各方都在靜待12月初中央經(jīng)濟工作會(huì )議定調宏觀(guān)經(jīng)濟政策。

　　記者從相關(guān)渠道了解到，明年宏觀(guān)政策將實(shí)施穩健的貨幣政策和積極的財政政策，經(jīng)濟增長(cháng)"保八"目標不變，在防通脹、調結構的要求下更加注重均衡發(fā)展，發(fā)生重大轉向可能性較小，新增信貸規模下降雖已成定局，但幅度將小于市場(chǎng)預期，A股宏觀(guān)面并不悲觀(guān)。

　　4%：CPI容忍度上調

　　中國10月居民消費價(jià)格指數(CPI)同比上漲4.4%,創(chuàng )出25個(gè)月新高。飛漲的物價(jià)勢必成為中央經(jīng)濟工作會(huì )議的主題。

　　權威人士表示，適當調高2011年CPI指數調控目標已經(jīng)成為各方的共識，而這個(gè)目標將被控制在4%左右。

　　在市場(chǎng)的擔憂(yōu)日益上升之際，國務(wù)院近日出臺了一系列行政措施來(lái)控制通脹，這些做法引得許多人把目前的形勢與2007-2008年相提并論。

　　博覽財經(jīng)研究員王曉兵指出，盡管目前的CPI漲幅與2007年相當，但是2007年時(shí)處于一輪經(jīng)濟周期的頂點(diǎn)，現在則是本輪經(jīng)濟周期的起點(diǎn)，這意味著(zhù)明年CPI還有繼續上漲的動(dòng)力。

　　中國宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)會(huì )秘書(shū)長(cháng)王建表示，中國人多地少的現狀決定食品因素推動(dòng)物價(jià)上漲在中國是一個(gè)長(cháng)期趨勢；中國勞動(dòng)力成本上升也是大勢所趨。而美國QE2后輸入性通脹壓力也會(huì )在明年充分體現。

　　銀河證券宏觀(guān)研究總監張新法認為，“如果說(shuō)今年推動(dòng)物價(jià)上漲的原因主要是食品價(jià)格,那明年就會(huì )有多股力量,因此CPI漲幅比今年高是難以避免的�！�

　　7萬(wàn)億：信貸投放降幅不大

　　為了控制通脹預期，流動(dòng)性管理必須發(fā)揮關(guān)鍵的作用。權威人士表示，明年新增信貸規模接近7萬(wàn)億，較今年的7.5萬(wàn)億目標有所下降。

    15日，央行研究局局長(cháng)張健華公開(kāi)表示，“下一階段，我國應該根據形勢發(fā)展要求，盡快回歸穩健的貨幣政策�！�

　　王曉兵表示，在全球爆發(fā)金融危機后，為了刺激經(jīng)濟增長(cháng)，貨幣供應一度大增�！爱敃r(shí)之所以沒(méi)有出現通脹，是因為貨幣流通速度較慢，但是貨幣流通速度不會(huì )長(cháng)期停留在目前的低水平上，尤其是在目前通脹預期升高的背景下——在這種情況下，降低貨幣總量的增速目標是合理的。

　　盡管如此，這一目標仍然明顯高于市場(chǎng)預期。此前，瑞士信貸預計，2011年中國新增貸款額度為6萬(wàn)至6.5萬(wàn)億元；美國研究公司斯坦福伯恩斯的預期是6.6萬(wàn)億元以?xún)�。還有極端悲觀(guān)的預計宏觀(guān)政策的連續性、穩定性都難以持續。

　　對此，張新法表示，金融危機后政府批準了大量投資項目，廉租房建設也需要大量資金，6.5-7萬(wàn)的額度充分考慮了以上項目的后續建設需要，將為宏觀(guān)經(jīng)濟的穩定增長(cháng)提供保障。