中新網(wǎng)8月17日電 據《中國證券報》報道，在這一波調整中，市場(chǎng)從前期最高點(diǎn)下跌了約200點(diǎn)，其中一個(gè)重要原因即是市場(chǎng)對宏觀(guān)調控的擔憂(yōu)。自今年4月份以來(lái)，宏觀(guān)調控政策頻頻出手，從4月的升息27個(gè)基點(diǎn)，到6月份的定向票據和上調法定存款準備金比率，還有一系列針對固定資產(chǎn)投資和過(guò)熱行業(yè)包括房地產(chǎn)市場(chǎng)的行政調控措施。這些已頒布的條款及對后續措施的預期使之成為影響市場(chǎng)的重要因素。
國泰基金認為，宏觀(guān)調控仍將是影響下半年股市表現的重要因素之一，雖然前期已相繼出臺了一系列的宏觀(guān)調控政策來(lái)加強調控力度，但最新的貨幣信貸數據還是無(wú)法讓市場(chǎng)對后續新的調控政策有所松懈。7月份新增人民幣貸款1718億元，同比多增2032億元。其中，新增短期貸款及票據融資146億元，同比多增674億元；新增中長(cháng)期貸款1493億元，同比多增1339億元，前7月新增貸款達2.35億元，占到央行全年信貸目標的94%。信貸如此高的增長(cháng)速度讓市場(chǎng)擔憂(yōu)后續緊縮信貸和貨幣供應的政策將會(huì )繼續出臺。
在這種背景下，基金對于行業(yè)配置的策略勢必也會(huì )發(fā)生一定的變化。有基金提出，要結合宏觀(guān)調控的因素，從產(chǎn)業(yè)復蘇和景氣兩個(gè)角度去尋找獲取超額收益行業(yè)的機會(huì )。其一，在中游膨脹中的領(lǐng)先行業(yè)；其二，城市化過(guò)程中的房地產(chǎn)，交通運輸建設，流通組織方式和零售業(yè)的創(chuàng )新、自主創(chuàng )新與產(chǎn)業(yè)政策的候選產(chǎn)業(yè)，包括化工新材料、醫藥、IT設備和機械行業(yè)。
長(cháng)信基金從投資主題角度出發(fā)遴選出六大主題下的行業(yè)投資機會(huì )，即：人民幣升值下的金融、房地產(chǎn)；消費升級下的消費品；自主創(chuàng )新主題下的軍工、裝備制造業(yè)；能源替代主題下的新能源、煤化工；全流通背景下的并購重組、行業(yè)復蘇背景下的景氣型主題。這其中最引人注意的是房地產(chǎn)。
這輪調控主要對象之一是房地產(chǎn)業(yè)，該如何看待房地產(chǎn)業(yè)的投資價(jià)值？有基金認為，宏觀(guān)調控確實(shí)給房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來(lái)一定的不確定性，但這種不確定性已經(jīng)極大地抑制了A股市場(chǎng)房地產(chǎn)股票估值水平的提升，房地產(chǎn)板塊已頗具投資價(jià)值。房?jì)r(jià)中長(cháng)期仍有穩步上升的空間，對于優(yōu)質(zhì)的房地產(chǎn)公司而言，調控的機遇大于風(fēng)險。(徐國杰)
