美國通用汽車(chē)公司18日正式向美國證券交易委員會(huì )遞交首次公開(kāi)募股（IPO）申請的消息傳出后，引起了美國各界熱議。專(zhuān)家分析說(shuō)，奧巴馬政府力主通用上市，為其中期選舉加分；通用高管期待早日擺脫政府掌控，以恢復優(yōu)厚薪酬。

　　通用上市被認為是美國汽車(chē)業(yè)復蘇的標志，然而，當前全球經(jīng)濟復蘇勢頭仍不穩定，通用汽車(chē)公司本身也存在諸多風(fēng)險，通用上市可能難以喚起投資者的熱情。

　　政府推力是主因

　　通用汽車(chē)公司遞交IPO申請后表示，計劃發(fā)行一定數量的可轉換優(yōu)先股，現有股東美國財政部、加拿大政府和美國聯(lián)合汽車(chē)工人工會(huì )將分別發(fā)行普通股，且沒(méi)有派息計劃。據知情人士透露，通用此次申請的規�？赡茉�100億—150億美元之間，將成為美國今年最大規模的IPO。由于美國證券交易委員會(huì )通常審批首次公開(kāi)募股的時(shí)間為30天到90天，分析師們預計通用上市的時(shí)間將在10月或11月。

　　申請破產(chǎn)保護僅僅過(guò)去13個(gè)月，通用為何如此著(zhù)急地要重返股市？美國政府的推力被認為是主要原因。去年奧巴馬政府出手500億美元救助通用，遭到不少保守政治力量的批評。眼看11月中期選舉將至，通用上市是對奧巴馬政策的最好辯護。奧巴馬上月訪(fǎng)問(wèn)密歇根州時(shí)就指出，通用和克萊斯勒是美國兩家具有代表性的企業(yè)，在它們墜入懸崖前一刻，美國政府會(huì )果斷介入�，F在，兩家公司已新增就業(yè)崗位5.5萬(wàn)個(gè)。

　　通用高管也懷有上市的強烈愿望。美國政府給通用高級管理層的年薪設下了嚴格限制。上市后，財政部將擇機出售普通股，使其占股降到50%以下。隨后，政府的逐步退出將讓通用有可能提供更有吸引力的薪酬方案。

　　業(yè)界轉機是背景

　　經(jīng)過(guò)一年來(lái)的破產(chǎn)重組，通用基本恢復了元氣。雖然旗下只剩4個(gè)品牌，但在美國市場(chǎng)的占有率仍保持在19%。尤其今年連續兩季度盈利給了通用上市的底氣。通用上半年共盈利22億美元，特別是第二季度全球產(chǎn)量增長(cháng)了47%，北美工廠(chǎng)產(chǎn)能達到93%。

　　8月17日公布的“美國消費者滿(mǎn)意指數”破天荒地出現如下結果：通用和福特首次超過(guò)日韓廠(chǎng)商，成為美國消費者最滿(mǎn)意的汽車(chē)品牌。這無(wú)疑是值得美國汽車(chē)業(yè)界興奮的消息。

　　對此，英國《經(jīng)濟學(xué)家》雜志19日的文章為美國大汽車(chē)商配了幅漫畫(huà)：3輛打著(zhù)美國車(chē)牌的汽車(chē)在廢墟上空“振翅飛翔”。文章說(shuō)，通用重新上市標志著(zhù)美國汽車(chē)業(yè)的復活：通用將提前歸還政府注資；克萊斯勒雖然還在賠錢(qián)，但經(jīng)營(yíng)收入已經(jīng)轉正；福特的現金流日趨穩健。

　　前路依舊有風(fēng)險

　　不過(guò)很多分析家認為，現在斷言通用汽車(chē)走出拐點(diǎn)還為時(shí)太早。近來(lái)的經(jīng)濟數據顯示美國復蘇勢頭在減弱，而且8月份第一周的失業(yè)人數又重新上升。美聯(lián)社援引分析師的話(huà)說(shuō)，通用發(fā)行優(yōu)先股而不是普通股，就表明它沒(méi)能吸引到投資者的興趣，所以只能用優(yōu)先股的股息來(lái)當“誘餌”。

　　通用在上市申請書(shū)中也承認前方道路充滿(mǎn)風(fēng)險。通用表示，雖然美國汽車(chē)產(chǎn)業(yè)今年復蘇，但我們“無(wú)法保證汽車(chē)銷(xiāo)售復蘇的勢頭能夠持續并且出現在其他市場(chǎng)領(lǐng)域”。在其軟肋歐洲市場(chǎng)，通用必須為歐寶提供足夠的重組資金，如果銷(xiāo)售情況繼續惡化，歐寶仍難擺脫破產(chǎn)命運。通用還說(shuō)，由于內部金融控制能力太弱，它無(wú)法保證經(jīng)營(yíng)金融數據的準確性。同時(shí)，通用的新管理團隊也不被看好。9月1日將上任的新總裁兼首席執行官阿克森，以及首席財務(wù)官利德?tīng)柖紱](méi)有汽車(chē)業(yè)管理經(jīng)驗。奧巴馬政府汽車(chē)工作小組負責人拉特納說(shuō)，通用在一年半里換了4名首席執行官，“這不是理想狀態(tài)，也不是最佳管理方式�！绷硗�，全球汽車(chē)產(chǎn)能過(guò)剩、原材料上漲以及通用退休金基金存在270億美元缺口等因素都將對通用的盈利能力產(chǎn)生影響。

　　但也有分析認為，有一些投資者會(huì )愿意承擔風(fēng)險，很多美國人雖然看不慣政府出手干預通用破產(chǎn)，但出于愛(ài)國原因會(huì )購買(mǎi)通用股票。標準普爾公司的分析師說(shuō)，通用為長(cháng)期投資者提供了一個(gè)機會(huì )�！霸谄髽I(yè)利潤低的時(shí)候，股價(jià)會(huì )顯得貴些。不過(guò)這通常是長(cháng)期投資者買(mǎi)入的時(shí)機”。（記者 管克江 本報洛杉磯8月20日電）