騰中重工(四川騰中重工機械有限公司)的員工們緊張忙碌了一夜,終于在2月25日凌晨,將一篇措辭簡(jiǎn)潔的新聞稿發(fā)給媒體。
“由于在雙方商定的期限內未能獲得中國相關(guān)監管機構對悍馬交易的批準,四川騰中重工(騰中)經(jīng)與通用磋商,今日宣布停止推進(jìn)交易的相關(guān)行動(dòng),并終止簽署最終的協(xié)議!彬v中重工在聲明中說(shuō)。
有趣的是,在10分鐘前發(fā)給記者的第一份文稿中,并沒(méi)有“未能獲得中國相關(guān)監管機構對悍馬交易的批準”這句話(huà);蛟S,騰中重工最終決定,應該將失利悍馬的原因歸結于政府未能審批。
持續半年多的收購拉鋸戰,騰中最終沒(méi)能使悍馬繼續“跑”下去。但對騰中及其幕后老板李炎來(lái)說(shuō),他們并沒(méi)有輸。
繞不過(guò)的審批
時(shí)間是如此的接近。
就在騰中宣布收購悍馬失敗前一日,2月24日,商務(wù)部部長(cháng)助理王超在中國國際投資貿易洽談會(huì )新聞發(fā)布會(huì )現場(chǎng)表示,商務(wù)部目前為止未收到騰中收購悍馬的申請。
當日下午,騰中重工公關(guān)人員表示不予置評。但人們卻已經(jīng)更加明顯得感覺(jué)到,騰中屢次聲稱(chēng)項目仍未得到商務(wù)部審批與商務(wù)部堅稱(chēng)至今未收到騰中收購申請之間的巨大反差。據了解,騰中收購悍馬的正式材料一直未能提交給商務(wù)部,只是口頭上跟商務(wù)部有過(guò)溝通,后來(lái)又被商務(wù)部口頭駁回。其實(shí),這種不詳的預感一直貫穿于騰中收購案始末。
2009年6月3日,通用汽車(chē)公司對外公布,計劃向中國四川的一家民營(yíng)企業(yè)——騰中重工出售悍馬品牌的消息;10月9日,通用汽車(chē)與騰中重工宣布,雙方就通用旗下高端悍馬車(chē)業(yè)務(wù)的出售簽署最終協(xié)議。之后,雙方宣稱(chēng),只待相關(guān)政府部門(mén)的審批。
而就在騰中6月拋出要收購悍馬的消息之后,國家發(fā)改委在6月19日出了個(gè)臨時(shí)要求,名為“國家發(fā)展改革委關(guān)于完善境外投資項目管理有關(guān)問(wèn)題的通知”,其中規定,“有關(guān)企業(yè)在項目對外開(kāi)展實(shí)質(zhì)性工作之前,應向國家發(fā)展改革委報送項目信息報告,并抄報國務(wù)院行業(yè)管理部門(mén)!
“雖然沒(méi)有明說(shuō),但這個(gè)要求是針對騰中重工收購悍馬的問(wèn)題提出的!睋晃唤咏l(fā)改委的人士表示?紤]到悍馬的“油老虎”形象與中國節能減排趨勢不符,加上悍馬本身對中國汽車(chē)技術(shù)推動(dòng)作用有限,政府的不支持態(tài)度一直或明或暗,除發(fā)改委之外,商務(wù)部人士更是在不同場(chǎng)合多次表示對騰中收購悍馬一事“并不知情”。
但隨著(zhù)時(shí)間的推移,悍馬的交割日期只能一拖再拖,最終由預訂的2009年12月底到2010年1月31日,再延后到2月28日。
時(shí)間到了,騰中與悍馬也終于在最后一刻“沒(méi)有意外”地“倒下”了。
融資的難度
但還有令人疑惑的另一面是,在中國政府審批無(wú)望的“流言蜚語(yǔ)”中,2月下旬,騰中重工曾拋出了第二套解決方案。該方案為什么也未能執行下去?
就在2月23日,騰中的內部人士還向記者透露,騰中重工已啟動(dòng)通過(guò)境外公司離岸方式收購悍馬的方案,以此繞開(kāi)中國政府審批,一旦這種方式成功,騰中將首先重啟在美國的悍馬工廠(chǎng),利用目前悍馬的經(jīng)銷(xiāo)渠道進(jìn)行銷(xiāo)售。
“之后還會(huì )逐步探討在中國設廠(chǎng)的可能!鄙鲜鋈耸勘硎,瑞銀作為財務(wù)顧問(wèn)有多套收購方案應急,并且在之前經(jīng)過(guò)周密的計算,悍馬項目通過(guò)改造和重新運作是可以實(shí)現盈利的。
實(shí)際上,收購悍馬的第二套方案早在2009年底已著(zhù)手準備,與此同時(shí),一家名為深圳新君安投資管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)新君安)的企業(yè)逐漸冒出了水面。據記者了解,該公司發(fā)行的產(chǎn)品只有一個(gè),名為“悍馬基金”。
值得注意的是,作為基金的主要管理者盧圣喜,其擁有雙重身份,一重為新君安公司總裁,而另一重為中國騰中資產(chǎn)管理公司董事。這樣看來(lái),新君安是為了悍馬而設立的,也是騰中重工早早做好的“備案”。
但2月25日騰中宣布收購悍馬失敗后,新君安相關(guān)人士的電話(huà)就一直處于無(wú)人接聽(tīng)狀態(tài)!昂否R基金”顯然將無(wú)法進(jìn)行下去,而其去留也將成為一個(gè)問(wèn)題。
上海一家投資機構的人士認為,從這個(gè)基金項目來(lái)看,即使悍馬能夠重啟在美國的生產(chǎn),但業(yè)內普遍對其銷(xiāo)售前景持懷疑態(tài)度,沒(méi)有銷(xiāo)售就沒(méi)有收入,它的盈利點(diǎn)就值得懷疑。
在一些投資機構人士看來(lái),“悍馬基金”從一開(kāi)始就不具備太大說(shuō)服力,因此融資難度極為巨大,而設立這個(gè)基金,也許只是騰中在收購失敗前做的最后一把“抵抗”而已。
神秘的資本局
收購悍馬失敗了,那么,騰中及其背后的大老板李炎輸了嗎?
其實(shí)未必。
騰中的母公司為四川華拓公司,而四川華拓公司則是香港上市公司旭光資源(Lumena Resources Corp. 0067.HK)的前身。旭光資源注冊于開(kāi)曼群島,李炎持有38%的股權,是第一大股東。收購悍馬的消息曝光后,旭光資源隨即受到了利好刺激。
這只股票于2009年6月11日在港交所上市,幾乎與發(fā)布收購悍馬的時(shí)間(2009年6月3日,通用汽車(chē)宣布將向騰中出售悍馬)相互配合著(zhù)。其總股本19.24億股。數據顯示,旭光資源上市4個(gè)月后,股價(jià)從2港元攀升到了3元。合計下來(lái),騰中并購悍馬案在6月2日對外公布后,李炎及相關(guān)各方身家升值約20億港元。
而收購即將成功的消息一直支撐著(zhù)股票到了3.9港元,到了2009年12月底,李炎開(kāi)始“套現”。彼時(shí),旭光資源公布,控股股東將所持公司7.3億股中的4億股(相當于已發(fā)行股本20.51%),抵押予中銀國際作為貸款抵押。
交易確定后,旭光資源的股價(jià)又重新回到了2港元出頭。
由于收購悍馬失敗,業(yè)內普遍判斷2月25日開(kāi)盤(pán)交易的旭光資源的股價(jià)將會(huì )一路下探,但事實(shí)卻讓人目瞪口呆——該日上午,旭光資源股價(jià)漲幅曾一度超過(guò)7%,截至當日收盤(pán),全天最終漲幅為1.4%。
記者從一位業(yè)內人士那里了解到,在騰中宣布收購悍馬一段時(shí)間后,市場(chǎng)對這筆交易的實(shí)際價(jià)值判斷開(kāi)始走低,認為悍馬將給騰中帶來(lái)極大的包袱,如今,騰中卸下包袱顯然會(huì )給其相關(guān)股票帶來(lái)利好。而西南證券汽車(chē)產(chǎn)業(yè)分析師劉峰也認為:“從旭光上市以來(lái)股價(jià)的表現看,跟悍馬項目有著(zhù)直接的聯(lián)系!
悍馬的收購從一開(kāi)始就與政策信息相左,例如汽車(chē)產(chǎn)業(yè)布局、節能減排信號等,尤其對于跨行業(yè)收購,企業(yè)就更應該把握政策脈搏,李炎不可能不明白這個(gè)道理,F在回過(guò)頭來(lái)看,李炎對于悍馬并沒(méi)有一個(gè)清晰可行的規劃,而且在全球大節能減排的背景下,悍馬顯然是落后的,作為一個(gè)精明的商人,借機進(jìn)行一系列資本升值運作,也許才是其屢次頂住各方壓力推動(dòng)悍馬收購的真正目的。
Copyright ©1999-2025 chinanews.com. All Rights Reserved