四川民營(yíng)企業(yè)騰中重工收購通用汽車(chē)旗下知名品牌悍馬正引起越來(lái)越多的關(guān)注。如果收購成功,騰中重工將繼成為上海汽車(chē)(600104)收購韓國雙龍、南京汽車(chē)收購英國羅孚、吉利汽車(chē)收購澳洲DSI變速箱公司之后,國內企業(yè)收購國際汽車(chē)資產(chǎn)的又一個(gè)案例。唯一不同的是,騰中重工不是傳統意義上的整車(chē)制造企業(yè),而是一家工程機械制造商。
套用曾經(jīng)一句俗語(yǔ):對于騰中來(lái)說(shuō),悍馬這個(gè)“兒子”是不是顯得太大了?如果騰中重工“不差錢(qián)”的話(huà),它能否“消化”悍馬,它又將對悍馬的未來(lái)發(fā)展做出怎樣的取舍與揚棄?從行業(yè)角度看,此次收購的背后,是否反映了當前工程機械企業(yè)的一種普遍心理——試圖進(jìn)軍特種車(chē)、專(zhuān)用車(chē)市場(chǎng)?
悍馬早已不悍:
會(huì )不會(huì )陷入并購陷阱?
通用汽車(chē)首席執行官韓德勝此前表示,在悍馬這個(gè)交易中,沒(méi)有多少有意競購的企業(yè)可供通用挑選,而騰中重工相對已經(jīng)開(kāi)出了“最好、最全面”的條件。他透露,通用無(wú)意在出售后繼續持有悍馬的少數股權。
據報道,所謂“最好、最全面”的條件,包括騰中方面向悍馬公司承諾不會(huì )只看短期回報,又做出增加悍馬投資的計劃、增加產(chǎn)品系列,同時(shí)改善悍馬的燃油經(jīng)濟性,并愿意在美國保留品牌和生產(chǎn)基地。據透露,新的汽車(chē)生產(chǎn)線(xiàn)將落戶(hù)成都龍泉。
數據顯示,今年以來(lái),通用悍馬越野車(chē)型在全球的銷(xiāo)售一直比較低迷,前四個(gè)月只賣(mài)出4019輛,與去年同期相比下降了67%。
據媒體報道,此次通用出售悍馬的交易金額在1億美元左右。但有分析人士稱(chēng),對于收購方來(lái)說(shuō),即使只花1億美元現金,也不能說(shuō)是“抄到了底”。因為這可能只是收購悍馬所需要的第一筆資金,可能還要償還相關(guān)債務(wù),并在今后相當長(cháng)的一段時(shí)間為悍馬在美國保住的3000多個(gè)工作崗位支付大筆外匯。這種長(cháng)期輸血的高昂代價(jià)在聯(lián)想收購IBM的PC業(yè)務(wù)等案例上已經(jīng)有“血”的教訓。
通用汽車(chē)和騰中重工的聲明中稱(chēng),預計收購悍馬的交易在第三季度末完成,但是還必須符合特別成交條件,包括得到監管部門(mén)的審批。
騰中“養馬”:
利用技術(shù)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)延伸?
騰中重工此前發(fā)布的聲明稱(chēng),悍馬將繼續維持其于美國的總部及營(yíng)運,并由現有的管理團隊管理。業(yè)內人士質(zhì)疑,這個(gè)通用玩不轉的龐大包袱,騰中重工是否有足夠的能力來(lái)運營(yíng),悍馬能否在中國人手中起死回生?
中國社科院工經(jīng)所研究員周民良曾對媒體表示,騰中重工收購悍馬存在三種可能:一是轉賣(mài)。因為悍馬與騰中在業(yè)務(wù)上并沒(méi)有太多重疊之處。二是對悍馬的技術(shù)再利用。騰中是一個(gè)機械企業(yè),雖然產(chǎn)品已經(jīng)達到不錯的水平,但是與悍馬在核心技術(shù)方面還是差距較大的。三是延伸產(chǎn)業(yè)。作為一家特種車(chē)及機械制造企業(yè),騰中要想向汽車(chē)行業(yè)延伸必須選擇一條好的途徑,而收購悍馬在他們眼里可能是不錯的橋梁。
分析人士稱(chēng),轉賣(mài)似乎不太可能,畢竟騰中重工不是單純的財務(wù)投資者,如果沒(méi)有好的包裝,轉賣(mài)也無(wú)法獲得更大的收益。利用悍馬的技術(shù)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)延伸是騰中最有可能、最具實(shí)力、也最應該做的事情。
事實(shí)上,與整車(chē)制造企業(yè)相比,國內工程機械企業(yè)“走出去”的步伐要快得多,也大得多。僅在去年,就有中聯(lián)重科(000157)斥資2.27億歐元收購意大利工程機械巨頭CIFA公司、三一重工(600031)投資1億歐元在德國建廠(chǎng)等并購事件發(fā)生。行業(yè)資深人士稱(chēng),就工程機械領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)轉移的趨勢而言,國內企業(yè)在某種程度上已經(jīng)具備了整合國際市場(chǎng)的能力。
國家信息中心信息資源開(kāi)發(fā)部主任徐長(cháng)明也曾表示,雖然現在國內政策很明顯地指明了對新能源小排量汽車(chē)的支持,但是并不能說(shuō)悍馬在國內就沒(méi)有市場(chǎng)。雖然現在銷(xiāo)量并不被看好,但如果真能成為騰中運作的品牌,甚至國產(chǎn)化,那么大大降低的價(jià)格將吸引更多消費者。此外,如果悍馬品牌運作好了,對于騰中本身影響力或者行業(yè)內的幫助還是特別大的。
汽車(chē)分析師鐘師則認為,這次收購是民營(yíng)企業(yè)收購國際整車(chē)品牌的一個(gè)開(kāi)端!白鳛橐粋(gè)高油耗、大體積車(chē)型的品牌,如果僅僅將悍馬產(chǎn)品原封不動(dòng)引入國內,是沒(méi)有市場(chǎng)的!辩妿熣J為,“騰中重工真正看中的不是悍馬的品牌和車(chē)型,而是它在高級重載越野車(chē)制造方面的技術(shù),通過(guò)收購,騰中重工可以在悍馬的底盤(pán)技術(shù)基礎上,開(kāi)發(fā)別的有市場(chǎng)需求的車(chē)型,例如軍工、勘探等方面的特種車(chē)型!
國內工程機械企業(yè):
圓一個(gè)“汽車(chē)夢(mèng)”?
業(yè)內人士分析稱(chēng),圓一個(gè)“汽車(chē)夢(mèng)”,這是當前工程機械企業(yè)的普遍愿望。這里的汽車(chē)并不是傳統意義上的乘用車(chē)或商用車(chē),而是以重型卡車(chē)、特種車(chē)、專(zhuān)用車(chē)、改裝車(chē)為代表的新型運輸機械。這類(lèi)橫跨汽車(chē)與機械交叉地帶的運輸產(chǎn)品由于利潤率高、市場(chǎng)需求量大、特別是與傳統工程機械產(chǎn)品技術(shù)接近、工藝相通而備受工程機械企業(yè)青睞。
以大型礦用車(chē)為例,以往國內僅有北方股份(600262)一家生產(chǎn),產(chǎn)品常年供不應求。后來(lái),日本企業(yè)小松建機所在江蘇常州專(zhuān)門(mén)成立了礦用車(chē)工廠(chǎng),三一重工集團旗下的三一重機也在去年推出了45噸礦用車(chē),效益普遍看好。以這樣的思路分析,也不難理解主營(yíng)路橋裝備、建筑和能源設備和特種車(chē)輛生產(chǎn)的騰中重工收購悍馬的原因了。
去年下半年,國內工程機械龍頭企業(yè)徐工科技(000425)收購了南京春蘭汽車(chē)制造有限公司60%的股權,其目的是大力發(fā)展重型卡車(chē),“進(jìn)入中國重卡第一集團軍!毙旃さ淖龇ㄊ,先從土方機械中能挖、能裝、能運的自卸車(chē)切入,“把市場(chǎng)撕開(kāi)一個(gè)口子”;然后依托徐工集團對專(zhuān)用車(chē)底盤(pán)的了解,開(kāi)拓專(zhuān)用車(chē)、改裝車(chē)市場(chǎng)。
徐工科技總經(jīng)理楊勇認為,國際市場(chǎng)雖然受到經(jīng)濟危機的影響,但仍有很多國家對中國高性?xún)r(jià)比的重卡比較青睞。據判斷,今年中國重卡市場(chǎng)將呈現出前低后高的特點(diǎn)。下半年重卡行業(yè)將重拾升勢,預計全年重卡需求量雖會(huì )小幅回落5%,但今年下半年與2010年需求增速將會(huì )在15%以上。
騰中重工能否復制以往國內并購的成功經(jīng)驗,將悍馬順利拿下,我們拭目以待;騰中能否管得住、養得活這匹病歪歪的洋馬,讓它在中國這片土地上縱橫馳騁,我們更加關(guān)注。(記者 陸洲)
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