美律師談中國汽車(chē)廠(chǎng)商海外收購內幕———
吉利又傳要收購沃爾沃了,北汽在競購歐寶失敗后可能加入沃爾沃爭取戰……一波又一波的海外并購傳聞此消彼長(cháng),可當記者拿傳聞去向企業(yè)求證時(shí),車(chē)企又都支支吾吾,或干脆否認或顧左右而言他,到底真相如何?本報記者采訪(fǎng)了一直在為一些中國汽車(chē)廠(chǎng)商謀求海外發(fā)展的美國資深律師王樹(shù)盛先生。王樹(shù)盛告訴記者,目前在售的、并未最終簽訂收購協(xié)議的品牌,像歐寶、薩博、沃爾沃等,中國汽車(chē)企業(yè)收購的可能性不是很大。
●原來(lái)是美國企業(yè)尋求中國發(fā)展 現在是中國企業(yè)要在美國找機會(huì )
王樹(shù)盛所在的律師事務(wù)所有50多家中國的整車(chē)和零部件企業(yè)客戶(hù)。以前他們事務(wù)所多是幫美國公司在中國拓展業(yè)務(wù),最近兩三年,中國企業(yè)要求來(lái)美國發(fā)展的勢頭越來(lái)越強勁。尤其今年,王律師說(shuō),幾乎所有的中國客戶(hù)都想要在美國購買(mǎi)資產(chǎn)。這讓王律師的團隊今年特別忙碌,在接受記者采訪(fǎng)的前一刻,他還在幫助一家中國企業(yè)準備法庭需要的文件。
王律師告訴記者,其實(shí)在正常情況下,只要挺得住,企業(yè)的資產(chǎn)是不會(huì )賣(mài)的。但今年因為全球經(jīng)濟低迷,很多企業(yè)被迫甩包袱、賣(mài)家當,這對中國企業(yè)來(lái)說(shuō),當然是個(gè)難得的機會(huì ),每家企業(yè)都想抓住它。
而一些美國公司也委托事務(wù)所幫助尋找買(mǎi)家。這里面什么樣的公司都有,比如底特律一些小的家庭企業(yè),以前一年幾千萬(wàn)美元的產(chǎn)值,生存是沒(méi)問(wèn)題的,但現在由于汽車(chē)企業(yè)采購力下降了,很多家庭企業(yè)沒(méi)能力進(jìn)行國際性的業(yè)務(wù)拓展,就只好賣(mài)掉。一些中型企業(yè)則因為從銀行借不到錢(qián),資金困難,銷(xiāo)售下降,人工、原材料、現金流都出現問(wèn)題,也只好被迫出讓。而大型企業(yè)的問(wèn)題就更加突出,像德?tīng)柛、韋士通這樣的零部件企業(yè)也有類(lèi)似的問(wèn)題,整車(chē)企業(yè)采購一下降,利潤本來(lái)就很薄的零部件企業(yè)就難以維持。破產(chǎn)是一條出路,賣(mài)掉一部分資產(chǎn)、關(guān)掉一部分工廠(chǎng)也是一種選擇,這些都為中國企業(yè)創(chuàng )造了機會(huì )。
●如果競購中有歐美企業(yè)參與,中國企業(yè)一般很難勝出
雖然國內盛傳吉利、奇瑞欲購買(mǎi)沃爾沃等品牌,但王樹(shù)盛提醒大家期望值不宜過(guò)高。收購一個(gè)國際知名品牌不僅僅是資金問(wèn)題,更是信心問(wèn)題、能力問(wèn)題。中國車(chē)廠(chǎng)是否有能力來(lái)保留和發(fā)展一個(gè)國際知名品牌,這是很多賣(mài)家擔心的。其實(shí),單從資金上講,相信有些中國公司能買(mǎi)下通用?少I(mǎi)下來(lái)之后的投入和運營(yíng)就不是那么容易了。一些中國企業(yè)對海外收購想法很簡(jiǎn)單,買(mǎi)下來(lái),把生產(chǎn)線(xiàn)搬到中國去,其實(shí)這基本上不可能。先不說(shuō)生產(chǎn)線(xiàn)能不能搬走,就是能搬走,很多問(wèn)題也無(wú)法解決,比如品牌與當地經(jīng)銷(xiāo)商的合同怎么辦?當地政府希望的穩定和就業(yè)怎么辦?這也就是為什么一旦有了歐美企業(yè)加入競購,中國企業(yè)基本上就沒(méi)有機會(huì )的原因。土星賣(mài)給了本土經(jīng)銷(xiāo)商Roger Penske,歐寶賣(mài)給了麥格納,薩博也差不多賣(mài)給了瑞典本國企業(yè)Koenigsegg,這樣的結局是毫不奇怪的。Roger Penske原來(lái)是做賽車(chē)起家的,在經(jīng)銷(xiāo)領(lǐng)域做得非常成功,他們實(shí)力雄厚,而且買(mǎi)下土星后,土星依然由通用生產(chǎn),Roger Penske只做銷(xiāo)售,這樣的結局在美國可算是皆大歡喜,但這樣的思路中國車(chē)企很難接受。因為中國車(chē)企是靠低成本發(fā)展起來(lái)的,如果買(mǎi)下一個(gè)品牌之后,依然在歐美生產(chǎn),那么高成本問(wèn)題就難以解決。
坦白說(shuō),中國車(chē)企如果真的想買(mǎi)這些海外資產(chǎn),首先就要解決思路問(wèn)題,要把它們當成國際品牌來(lái)買(mǎi),也當成國際品牌來(lái)經(jīng)營(yíng)。如果現在做不到,就要慢慢來(lái)。王樹(shù)盛舉了個(gè)最通俗的例子,如果一個(gè)買(mǎi)家說(shuō)我出很多錢(qián)買(mǎi)下這個(gè)品牌來(lái),關(guān)掉它或搬走它,而另一個(gè)買(mǎi)家出錢(qián)不多,但承諾在當地生產(chǎn)和銷(xiāo)售,那誰(shuí)的機會(huì )更大一些呢?
●相比大品牌下的分品牌,并購獨立品牌的機會(huì )更大些
在對海外資產(chǎn)的并購中,汽車(chē)企業(yè)雷聲大雨點(diǎn)小,名不見(jiàn)經(jīng)傳的四川騰中重工卻不聲不響地在買(mǎi)悍馬。王樹(shù)盛律師說(shuō),其中的緣由除了沒(méi)有其他買(mǎi)家來(lái)競爭外,悍馬的品牌相對單一和生產(chǎn)線(xiàn)相對獨立也是非常重要的原因。
相比大品牌下的分品牌,中國車(chē)企并購獨立品牌的可能性要大些。因為大品牌下的分品牌,其生產(chǎn)線(xiàn)往往與其他品牌共用,而且往往不止一條生產(chǎn)線(xiàn),中國車(chē)企不可能只買(mǎi)品牌不買(mǎi)生產(chǎn)線(xiàn),而共用生產(chǎn)線(xiàn)這種復雜的關(guān)系,中國車(chē)企很難理順。此次通用出售的品牌中雖然都有共享生產(chǎn)線(xiàn)的問(wèn)題,龐帝克的情況最為復雜。像龐帝克的很多車(chē)型是與雪佛蘭共用生產(chǎn)線(xiàn)的,而雪佛蘭,通用是不會(huì )出手的。這就意味著(zhù),即使你買(mǎi)下了這個(gè)品牌下的所有分品牌,也買(mǎi)不到一條生產(chǎn)線(xiàn)來(lái)生產(chǎn)所有這些分品牌。而悍馬3是與通用的中型皮卡/SUV共用生產(chǎn)線(xiàn),只要有中型的皮卡/SUV生產(chǎn)線(xiàn)空出來(lái)的話(huà),買(mǎi)到悍馬的生產(chǎn)線(xiàn)是可能的,況且騰中不排除在美國繼續生產(chǎn)一段時(shí)間的可能。當然,王律師也提到,現在講騰中已買(mǎi)下了悍馬還為時(shí)過(guò)早。
●多數中國車(chē)企尚不具備海外收購實(shí)力,個(gè)別成功案例沒(méi)有代表性
雖然一些中國車(chē)企或通過(guò)媒體放出風(fēng)聲或領(lǐng)導親自漂洋過(guò)?疾,但王樹(shù)盛律師坦言,目前,中國車(chē)企的種種行為只能算是嘗試,在海外收購這個(gè)事情上,多數中國車(chē)企還需要完整思路和戰略打算。在短時(shí)間內,成功的收購案例不會(huì )很多。即使有個(gè)別車(chē)企購買(mǎi)成功,也沒(méi)有代表性和普遍意義。
而目前在售的這些品牌,中國汽車(chē)企業(yè)已基本出局。歐寶——中國企業(yè)很難與麥格納競爭,麥格納雖是零部件商但卻已有了生產(chǎn)整車(chē)的實(shí)力。薩博——已差不多決定賣(mài)給本土企業(yè)了。只有沃爾沃可能有點(diǎn)機會(huì ),但如果說(shuō)長(cháng)安、上汽這樣的企業(yè)買(mǎi),也許還有可能,傳聞很盛的吉利要想做好沃爾沃,會(huì )有一些難度。
●零部件企業(yè)海外并購成功率高
雖然對整車(chē)企業(yè)海外并購不看好,但王律師卻認為中國零部件企業(yè)海外收購的成功率相當高。這首先是因為金額沒(méi)那么大,在管理上可能相對容易一些。當然這并不是說(shuō)完全沒(méi)有問(wèn)題,管理上還是會(huì )遇到很大的挑戰。其次,將國外零部件企業(yè)的部分資產(chǎn)收購下來(lái)后,可以把美國的工廠(chǎng)保留但瘦身,繼續供應當地整車(chē)廠(chǎng),把技術(shù)運用到中國去,大量在中國生產(chǎn)。因為并購零部件企業(yè),買(mǎi)的是客戶(hù)、市場(chǎng)和技術(shù),這與購買(mǎi)整車(chē)有所不同。
王律師說(shuō),他目前正在幫助國內數家零部件企業(yè)從事海外收購事宜。他認為,中國零部件企業(yè)應該抓住現在這個(gè)機會(huì ),如果能購買(mǎi)到高端的核心技術(shù),是非常好的。他預計今年將會(huì )有幾筆大的交易完成。他說(shuō),如果不是因為美國經(jīng)濟低迷,中國零部件企業(yè)在美國早就應有上佳表現,有些企業(yè)已拿到了很大的訂單。而美國經(jīng)濟一旦反彈,中國零部件企業(yè)在美國的業(yè)務(wù)會(huì )越來(lái)越多。( 李東穎)
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