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　　根據車(chē)企最近出現的積極變化，下半年，困擾中國汽車(chē)行業(yè)“增產(chǎn)不增收”的局面將得以改觀(guān)，車(chē)企業(yè)績(jì)也將從“量增利不增”走向“量增利也增”�！　�

　　利潤降幅逐月收窄

　　截至發(fā)稿，1-6月份行業(yè)經(jīng)濟效益情況尚未公布，但根據中汽協(xié)統計的1-5月份情況看，行業(yè)經(jīng)濟效益絕大多數指標降幅收窄，行業(yè)經(jīng)濟效益在進(jìn)一步好轉。

　　數據顯示，1-5月汽車(chē)行業(yè)規模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1.07萬(wàn)億元，比上年同期增長(cháng)1.53%，實(shí)現利潤601.55億元，同比下降9.9%，實(shí)現利稅1113.10億元，同比下降4.26%。據1-5月全國汽車(chē)行業(yè)13541家規模以上企業(yè)主要經(jīng)濟指標快報顯示，與1-2月相比多數經(jīng)濟指標降幅縮小，產(chǎn)出指標由1-2月負增長(cháng)轉為正增長(cháng)，利潤、利稅總額降幅大幅收窄，但出口交貨值降幅卻有所加大。

　　1-5月19家重點(diǎn)企業(yè)集團實(shí)現營(yíng)業(yè)收入0.51萬(wàn)億元，同比下降2.29%，降幅比1-4月縮小8.45個(gè)百分點(diǎn)。從1-3月份時(shí)重點(diǎn)企業(yè)集團利潤下降38%、1-4月份下降28%、1-5月份下降9.94%的變化看，1-6月份利潤預計很可能出現正增長(cháng)。另?yè)�統計，汽車(chē)行業(yè)利潤已經(jīng)出現環(huán)比改善，3-5 月的汽車(chē)行業(yè)利潤增速已經(jīng)回復到5%的正增長(cháng)，毛利率也恢復到2007、2008 年的水平�！　�

　　乘用商用比翼雙飛

　　多數業(yè)內人士也對汽車(chē)行業(yè)利潤回升給予了肯定。尤其是乘用車(chē)全面復蘇，轎車(chē)銷(xiāo)售從一季度“小排量井噴、中高端疲弱”的結構性復蘇，走向二季度“各細分車(chē)型均改善”的全面復蘇，盈利能力較強的中高端轎車(chē)銷(xiāo)售回暖。轎車(chē)銷(xiāo)售整體連續3個(gè)月同比大幅增長(cháng)，終端旺銷(xiāo)將反映在行業(yè)盈利上，下半年將走向盈利良性軌道。

　　今年上半年，在小排量汽車(chē)拉動(dòng)乘用車(chē)走高的同時(shí)，商用車(chē)也開(kāi)始轉暖。今年6月，商用車(chē)銷(xiāo)售26.92萬(wàn)輛，同比再次增長(cháng)了8.34%。預計下半年重卡行業(yè)受益于物流業(yè)回暖和投資推動(dòng)，有望走出前高后低的走勢，利潤環(huán)比將有明顯上升，值得期待。屆時(shí)，相關(guān)公司將呈現較高的盈利彈性。預計輕卡、微卡的“透支性”消費將在未來(lái)半年集中體現，而客車(chē)行業(yè)或將迎來(lái)政策推動(dòng)，銷(xiāo)量實(shí)現環(huán)比增長(cháng)，產(chǎn)業(yè)鏈公司的利潤也將在2009年下半年達到高峰。

　　一季度拉動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)售增長(cháng)貢獻度最大的三個(gè)車(chē)型分別是交叉型乘用車(chē)、貨車(chē)和轎車(chē)。主力車(chē)型轎車(chē)的增長(cháng)主要來(lái)自于1.6L及以下小排量車(chē)的增長(cháng)，這部分車(chē)型單車(chē)利潤較低。而進(jìn)入4、5 月份，排量在1.6L-2.5L 的中高檔轎車(chē)銷(xiāo)量同比、環(huán)比都出現明顯好轉，其中5月份排量在2 .0-2.5L 的轎車(chē)銷(xiāo)量同比增長(cháng)22.30%。盈利能力強的中高檔車(chē)和豪華車(chē)的復蘇，使企業(yè)行業(yè)的贏(yíng)利局面改善，走向“增產(chǎn)又增收”。

　　按照目前汽車(chē)行業(yè)的運行態(tài)勢，預計2009年全年汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)有望突破1100萬(wàn)輛，同比增長(cháng)近20%；今年后6個(gè)月乘用車(chē)將維持高位，商用車(chē)將呈現復蘇，行業(yè)盈利將扭轉同比下滑之勢，同比可望有5%以上的增長(cháng)�！　�

　　零部件重回上升期

　　整車(chē)行業(yè)的復蘇必將帶動(dòng)零部件行業(yè)的持續回暖和走強，預計相關(guān)配件行業(yè)2009年下半年將重回上升周期。

　　近期，與整車(chē)企業(yè)相呼應，汽車(chē)零部件上市公司走出了超越大盤(pán)的行情。有超過(guò)八成的公司股價(jià)較年初實(shí)現了翻番，有接近九成的公司跑贏(yíng)了大盤(pán)。

　　與此同時(shí)，截至7月22日，有11家汽車(chē)零部件公司發(fā)布了上半年業(yè)績(jì)預告。預告顯示，盡管上半年業(yè)績(jì)同比下降的企業(yè)仍占大多數，但同比下降幅度已較一季度大幅減少。仔細分析環(huán)比數據可以發(fā)現，汽車(chē)零部件企業(yè)在二季度盈利能力全面提升，所有7家預告上半年業(yè)績(jì)同比下滑或虧損的汽車(chē)零部件企業(yè)在二季度都實(shí)現了減虧。這意味著(zhù)，汽車(chē)零部件企業(yè)上半年的股價(jià)上漲，具備堅實(shí)的業(yè)績(jì)支撐，零部件企業(yè)正在加速減虧，下半年業(yè)績(jì)增長(cháng)幾無(wú)懸念。

　　汽車(chē)零部件企業(yè)二季度業(yè)績(jì)回暖與整車(chē)市場(chǎng)的銷(xiāo)售狀況節奏一致。由于國內上市的零部件公司主要為中高檔乘用車(chē)配套，因此，從4月份開(kāi)始，中高檔乘用車(chē)的逐步復蘇將顯著(zhù)增加零部件配套商的訂單，從而增加其收入和利潤。

　　目前，汽車(chē)零部件企業(yè)的盈利增長(cháng)已經(jīng)進(jìn)入良性軌道。通常情況下，在汽車(chē)行業(yè)低谷時(shí)，汽車(chē)零配件行業(yè)屬于“兩頭受壓”，而在整車(chē)行業(yè)復蘇階段，由于下游需求的回暖，整車(chē)價(jià)格的平穩運行以及上游原材料的低位運行，零部件企業(yè)的產(chǎn)能和毛利雙雙恢復上漲，從而推高其盈利水平。