此前一直不溫不火的汽車(chē)業(yè)重組,進(jìn)入2009年后突然提速:廣汽入主長(cháng)豐、比亞迪收購美的三湘,一汽集團、長(cháng)安集團忙于內部整合,江淮奇瑞重組步入倒計時(shí),華晨、福汽陷于爭奪戰……
在國家汽車(chē)產(chǎn)業(yè)調整與振興規劃的激勵下,地方政府和車(chē)企或為避免“羊入虎口”,或為“做大做強”,競相進(jìn)行區域性兼并重組。在規模擴張大旗下,我國汽車(chē)業(yè)目前正按“市場(chǎng)拉動(dòng)”和“政府推動(dòng)”兩條主線(xiàn)在傾情演繹并購戰。
政策助力并購重組
車(chē)企重組的動(dòng)力離不開(kāi)政策的支持。工信部部長(cháng)李毅中日前表示,“十二個(gè)部委正參與起草另外一項關(guān)于推動(dòng)兼并重組和淘汰落后、鼓勵整個(gè)工業(yè)領(lǐng)域兼并重組的計劃文件!崩钜阒兄赋,加快推進(jìn)企業(yè)兼并重組,提高產(chǎn)業(yè)集中度和資源配置效率。正在研究制定加快推進(jìn)企業(yè)兼并重組的指導意見(jiàn)以及十個(gè)重點(diǎn)行業(yè)企業(yè)兼并重組方案,啟動(dòng)了汽車(chē)、鋼鐵行業(yè)重組工作。
這與我國的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)調整振興規劃一脈相承。今年年初發(fā)布的規劃就明確提出,要通過(guò)兼并重組,形成2-3家產(chǎn)銷(xiāo)規模超過(guò)200萬(wàn)輛的大型汽車(chē)企業(yè)集團,4-5家產(chǎn)銷(xiāo)規模超過(guò)100萬(wàn)輛的汽車(chē)企業(yè)集團,產(chǎn)銷(xiāo)規模占市場(chǎng)份額90%以上的汽車(chē)企業(yè)集團數量由目前的14家減少到10家以?xún)取?/p>
政府如此明確鼓勵車(chē)企兼并重組并不多見(jiàn),足以彰顯治理汽車(chē)業(yè)“散、亂、差”局面的決心。據中國汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì )統計,2008年,中國130多家汽車(chē)整車(chē)企業(yè)中,前十大車(chē)企銷(xiāo)量占汽車(chē)總銷(xiāo)售量的83%;其余120多家企業(yè)全年總共才賣(mài)出159.5萬(wàn)輛車(chē),平均不足1.4萬(wàn)輛。商務(wù)部產(chǎn)業(yè)損害調查局和中國汽車(chē)技術(shù)研究中心聯(lián)合發(fā)布的一份研究報告指出,從國際汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展現狀來(lái)看,年產(chǎn)銷(xiāo)100萬(wàn)輛以下的汽車(chē)公司已經(jīng)不能單獨存在,200萬(wàn)輛規模的也面臨重組局面。因此,車(chē)企間的并購已是大勢所趨。
對此,汽車(chē)產(chǎn)業(yè)振興規劃中明確提出,鼓勵一汽、東風(fēng)、上汽、長(cháng)安等大型汽車(chē)企業(yè)在全國范圍內實(shí)施兼并重組;支持北汽、廣汽、奇瑞、重汽等汽車(chē)企業(yè)實(shí)施區域性兼并重組;并制定了“新建汽車(chē)生產(chǎn)企業(yè)和異地設立分廠(chǎng),必須在兼并現有汽車(chē)生產(chǎn)企業(yè)的基礎上進(jìn)行”的政策紅線(xiàn)。專(zhuān)業(yè)人士指出,“四大四小”的提出,加大了車(chē)企間做大產(chǎn)量的沖動(dòng),以求增強日后兼并中的話(huà)語(yǔ)權;而新設車(chē)廠(chǎng)和異地設分廠(chǎng)要納入兼并重組考慮的政策紅線(xiàn),阻塞了內生性規模擴張,從而助推了汽車(chē)廠(chǎng)商間的整合。
市場(chǎng)化重組挑大梁
民族證券汽車(chē)行業(yè)分析師曹鶴指出,2009年下半年汽車(chē)行業(yè)合并重組步伐將加快。從目前汽車(chē)行業(yè)的重組態(tài)勢分析,市場(chǎng)原則必須占據主要位置,換句話(huà)說(shuō),就是必須由“市場(chǎng)推動(dòng)+政府推動(dòng)”所決定,其中的比例原則應該“八二”開(kāi)。
按照汽車(chē)產(chǎn)業(yè)振興規劃,北汽、廣汽、奇瑞、重汽等四家汽車(chē)企業(yè)被列為“四小”,與“四大”銷(xiāo)量差距并不太大,通過(guò)并購有望進(jìn)軍第一陣營(yíng),因此,重組的動(dòng)力最大。而十大產(chǎn)業(yè)并購重組第一槍就是由廣汽集團打響。
5月21日下午,長(cháng)豐集團與廣汽集團簽訂《股份轉讓協(xié)議》,長(cháng)豐集團將其持有的長(cháng)豐汽車(chē)29%的股份轉讓給廣汽集團,廣汽集團從而成為長(cháng)豐汽車(chē)的第一大股東。對于廣汽而言,本次收購將有四大收獲:一是長(cháng)豐在越野車(chē)市場(chǎng)的優(yōu)勢,彌補了廣汽在這一細分市場(chǎng)的弱勢地位;二是使廣汽在A(yíng)股市場(chǎng)獲得了一個(gè)資本運作的平臺;三是為廣汽與菲亞特的合作找到了生產(chǎn)基地;四是有望通過(guò)三菱的關(guān)系,實(shí)現與福汽集團的合作。
本次重組體現了市場(chǎng)主導的原則,但仍不可或缺政府的支持。當天股份轉讓協(xié)議簽字儀式上,中共中央政治局委員、廣東省委書(shū)記汪洋,湖南省委書(shū)記、省人大常委會(huì )主任張春賢,國家發(fā)改委副主任劉鐵男等均出席簽約儀式,級別之高、規模之大,可見(jiàn)一斑。國家發(fā)改委副主任劉鐵男表示,金融危機下的“倒逼”機制,為國內產(chǎn)業(yè)由大向強轉變提供了歷史機遇,廣汽集團與長(cháng)豐集團的合作,為區域經(jīng)貿合作、推動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)戰略性結構調整探索了新的道路。
據知情人士透露,廣汽集團除收購長(cháng)豐外,還在與福汽和華晨汽車(chē)進(jìn)行重組談判。而與之同屬“四小”之列的北汽,在失手長(cháng)豐后,也參與了福汽的爭奪戰。而華晨爭奪戰中,又閃現了“四大”中一汽的身影。因華晨有80萬(wàn)輛的汽車(chē)產(chǎn)能,一汽一旦重組華晨成功,將超越上汽,重新奪回國內汽車(chē)業(yè)的頭把交椅。
在國企車(chē)企重組“緋聞”不斷的同時(shí),民營(yíng)企業(yè)也加入了并購大戰。7月25日,車(chē)企新秀比亞迪也祭出收購大旗,以6000萬(wàn)人民幣價(jià)格收購美的三湘客車(chē)100%股權,并在長(cháng)沙建設新能源客車(chē)生產(chǎn)基地。這項協(xié)議的簽訂,標志著(zhù)《汽車(chē)產(chǎn)業(yè)調整和振興規劃》頒布實(shí)施之后,中國汽車(chē)行業(yè)又一重大重組收官。此次順利完成收購,不僅使比亞迪一舉獲得客車(chē)生產(chǎn)準生證,同時(shí)隨著(zhù)比亞迪長(cháng)沙基地的建設投產(chǎn),比亞迪汽車(chē)的產(chǎn)能有望進(jìn)一步提升。
因跨區域重組面臨企業(yè)文化整合、產(chǎn)品協(xié)同、人員安置、稅收就業(yè)等多重因素,目前敗多成少。對此,國家信息中心信息資源開(kāi)發(fā)部主任徐長(cháng)明指出,目前我國汽車(chē)企業(yè)以國有企業(yè)為主,這些企業(yè)基本上都是當地的支柱企業(yè)和利稅大戶(hù),因此,對于跨地區的兼并重組來(lái)說(shuō),需要地方政府之間以博大寬廣的胸懷來(lái)看待,不能因一時(shí)的利益追求而因小失大。對于兼并重組的企業(yè)來(lái)說(shuō),需要各自之間作出讓步,尋求一個(gè)平衡點(diǎn)。
系統內重組暗流涌動(dòng)
除跨區域并購外,目前多家車(chē)企將規模擴張目光放在了系統內重組上,包括集團整體上市、省內車(chē)企整合和實(shí)際控制人所屬相關(guān)車(chē)企的重組。
民族證券報告指出,《規劃》最大的藝術(shù)在于把長(cháng)安集團從第二集團中“選拔”進(jìn)第一集團。把長(cháng)安作為“四大”之一,預示今后長(cháng)安會(huì )作為重組的主角之一。長(cháng)安汽車(chē)未來(lái)作為航天軍工系統汽車(chē)業(yè)的龍頭,會(huì )得到國家政策的多方支持,未來(lái)很有可能出面重組新中航的哈飛、昌河。
從擴大產(chǎn)能角度來(lái)看,哈飛汽車(chē)現有產(chǎn)能約40萬(wàn)輛整車(chē)和45萬(wàn)臺發(fā)動(dòng)機,昌河汽車(chē)現有產(chǎn)能為30萬(wàn)輛整車(chē)和15萬(wàn)臺發(fā)動(dòng)機。這些產(chǎn)能包括微車(chē)和轎車(chē)兩部分,經(jīng)過(guò)適度改造后,都可以為長(cháng)安汽車(chē)所用,由此產(chǎn)能可以邁上一個(gè)大臺階。值得關(guān)注的是,7月7日長(cháng)安發(fā)布公告稱(chēng),其控股股東——中國南方工業(yè)汽車(chē)股份有限公司更名為“中國長(cháng)安汽車(chē)集團股份有限公司”。業(yè)內人士認為,這是向市場(chǎng)傳遞了一個(gè)長(cháng)安整體上市的信號。
此外,擁有整體上市夢(mèng)想的還有一汽。雖然公司昨日澄清稱(chēng),到目前為止,一汽集團沒(méi)有確定整體上市的具體方案,也沒(méi)有確定具體的時(shí)間表,但并沒(méi)有否認公司有整體上市的計劃。目前三大汽車(chē)集團中只有一汽還未實(shí)現整體上市,上海汽車(chē)集團已經(jīng)通過(guò)上海汽車(chē)實(shí)現整體上市,東風(fēng)汽車(chē)也通過(guò)在香港上市達到整體上市的目的。業(yè)內分析稱(chēng),一汽整體上市意愿強烈,但可能遇到天津方面的阻力,因為夏利在出售給一汽集團后,天津方面一直希望回購股份。
與整體上市相伴的,則是區域內重組。如安徽省人民政府于5月12日公布的《關(guān)于印發(fā)安徽省汽車(chē)產(chǎn)業(yè)調整和振興規劃的通知》提出,支持奇瑞、江汽、華菱、昌河、揚子、全柴等按市場(chǎng)原則在省內進(jìn)行聯(lián)合重組,力爭形成一個(gè)產(chǎn)能百萬(wàn)輛以上的汽車(chē)企業(yè)集團。據消息人士透露,江淮汽車(chē)與奇瑞汽車(chē)之間的資產(chǎn)重組是“大安汽”的重頭戲,“已不是搞不搞的問(wèn)題,而是如何搞的問(wèn)題”,總體進(jìn)度要在四季度初步完成。當然,這要考慮奇瑞汽車(chē)的IPO進(jìn)度,如果奇瑞汽車(chē)在四季度成功IPO,重組方式可能會(huì )基于產(chǎn)品基礎上的交叉持股;如果奇瑞汽車(chē)不能順利IPO,重組方式有可能傾向于通過(guò)江淮汽車(chē)定向增發(fā)的方式,來(lái)理順安徽省內汽車(chē)產(chǎn)品關(guān)系。
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