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　　中國汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì )統計顯示，9月汽車(chē)市場(chǎng)迎來(lái)成色十足的 “金九銀十”，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)136.21萬(wàn)輛和133.18萬(wàn)輛，同比增長(cháng)78.85%和77.88%。1月～9月，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)達到961.27萬(wàn)輛和966.27萬(wàn)輛，同比增長(cháng)都在30%以上。隨著(zhù)汽車(chē)銷(xiāo)量的增長(cháng)，國海證券對汽車(chē)上市公司的估值也在不斷向上修正，目前汽車(chē)上市的估值水平偏低，今年的PE在20倍左右，給予汽車(chē)行業(yè)“強于大市”的投資評級。

　　汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量高速增長(cháng)

　　相關(guān)數據顯示，9月汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)136.21萬(wàn)輛和133.18萬(wàn)輛，同比增長(cháng)78.85%和77.88%。1月～9月，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)達到961.27萬(wàn)輛和966.27萬(wàn)輛，同比增長(cháng)32.01%和34.24%。前9月的汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量已超過(guò)去年全年，保守估計第四季度月均100萬(wàn)輛的產(chǎn)銷(xiāo)量，預計今年汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)將同比增長(cháng)35%。

　　在乘用車(chē)方面，各品種增速明顯。1月～9月，乘用車(chē)銷(xiāo)售724.15萬(wàn)輛，同比增長(cháng)41.90%。乘用車(chē)各品種增速都相當明顯，尤其是經(jīng)濟復蘇預期帶動(dòng)MPV銷(xiāo)量持續走高，交叉型乘用車(chē)在二三線(xiàn)城市及農村需求迸發(fā)下增幅繼續維持在100%以上的高位。

　　此外，商用車(chē)持續改善，客車(chē)對汽車(chē)銷(xiāo)量增長(cháng)貢獻逐步增加。9月，商用車(chē)生產(chǎn)33.6萬(wàn)輛，環(huán)比增長(cháng)18.62%，同比增長(cháng)63.03%；銷(xiāo)售31.67萬(wàn)輛，環(huán)比增長(cháng)13.03%，同比增長(cháng)61.67%。商用車(chē)銷(xiāo)量增長(cháng)的同時(shí)權重也在增加，其對汽車(chē)增長(cháng)的貢獻已增至14.67%。

　　關(guān)注三類(lèi)公司

　　國海證券認為，汽車(chē)股如果還有一輪上攻的行情，必須依靠四季度業(yè)績(jì)再超預期作為支撐。但即使四季度月銷(xiāo)量仍火爆，沖破130萬(wàn)輛的可能性不大，加上可能存在年末沖銷(xiāo)因素，汽車(chē)價(jià)格水平將有一定幅度的下降，而且四季度是企業(yè)各項費用開(kāi)支的高峰。在沒(méi)有超預期業(yè)績(jì)支撐的汽車(chē)股價(jià)將在三季報行情結束后將面臨短期調整。

　　不過(guò)，汽車(chē)行業(yè)的結構性交易機會(huì )仍然存在。首先，隨著(zhù)人們對經(jīng)濟復蘇及出口增長(cháng)的預期，汽車(chē)復蘇過(guò)程中相對滯后的客車(chē)等子行業(yè)的業(yè)績(jì)將逐步釋放，估值也將得到修正，國海證券認為客車(chē)行業(yè)的交易性機會(huì )已來(lái)臨，推薦宇通客車(chē)(600066，收盤(pán)價(jià)18.58元)和金龍汽車(chē)(600686，收盤(pán)價(jià)8.90元)。

　　其次，在業(yè)績(jì)修正過(guò)程中，難免出現處于估值低洼的股票。國海證券推薦濰柴動(dòng)力 (000338，收盤(pán)價(jià)61.71元)，隨著(zhù)重卡行業(yè)的復蘇，濰柴動(dòng)力的業(yè)績(jì)增長(cháng)極其強勁。

　　此外，有巨大補漲空間的股票，國海證券推薦東風(fēng)汽車(chē)(600006，收盤(pán)價(jià)5.28元)。由于重卡銷(xiāo)量大幅下降及輕卡下鄉政策落實(shí)方面的問(wèn)題，東風(fēng)汽車(chē)上半年業(yè)績(jì)并不理想。但在重卡行業(yè)復蘇帶動(dòng)東風(fēng)康明斯發(fā)動(dòng)機銷(xiāo)量大增、輕卡換購補貼改為直補提升輕卡銷(xiāo)量等因素刺激下，三季度和四季度東風(fēng)汽車(chē)的業(yè)績(jì)將明顯提升。但東風(fēng)汽車(chē)在二級市場(chǎng)上表現遠遠落后于同類(lèi)的江淮汽車(chē)和江鈴汽車(chē)。國海證券認為隨著(zhù)業(yè)績(jì)釋放，該公司將迎來(lái)一輪補漲行情。