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    證券研究機構意見(jiàn)分歧嚴重

　　廣發(fā)證券在日前發(fā)布的《 汽車(chē)行業(yè)2009年投資策略》中， 詳細借鑒了美國歷史上5次危機、亞洲金融危機當中韓國、日本的情況。從當前這輪下滑來(lái)看，目前中國汽車(chē)銷(xiāo)量已經(jīng)下滑了5個(gè)季度左右，預計增速下滑的趨勢在二季度觸底的可能性比較大，之后開(kāi)始恢復增長(cháng)。當然，如果宏觀(guān)經(jīng)濟不能夠企穩，則汽車(chē)行業(yè)下滑趨勢還將延續。明年上半年國內的需求將繼續下滑，但是到了下半年，隨著(zhù)經(jīng)濟好轉需求將逐步回升。同時(shí)在經(jīng)濟增長(cháng)的驅動(dòng)力來(lái)自于政府投資的情況下，行業(yè)中商用車(chē)的需求將先于乘用車(chē)好轉。

　　研究指出，歷次危機爆發(fā)之后的次年，該國汽車(chē)銷(xiāo)量下滑速度均是GDP下滑速度的一定倍數。其中，美國1980年、1991年和2001年汽車(chē)銷(xiāo)量下滑的速度分別是GDP增速的3.5、5.4和1.75倍；亞洲金融危機后，韓國汽車(chē)銷(xiāo)量增速下滑程度是GDP的2.1倍，中國是4倍。目前看來(lái)，本次危機的嚴重程度均超出以往，考慮到國家可能出臺相關(guān)支持政策，預計汽車(chē)行業(yè)下滑的速度將是中國GDP下滑速度的4倍左右。國家統計局等對2008年GDP增速的預測是9.5%，假設2009年為8%，則估 算得出汽車(chē)行業(yè)2009年增速約為3%~5%。

　　與廣發(fā)證券樂(lè )觀(guān)的態(tài)度相比，長(cháng)城證券對車(chē)市的看法顯得更加謹慎些。長(cháng)城證券《 汽車(chē)行業(yè)2009年投資策略》指出，行業(yè)復蘇短期困難，將在政策和需求間游走。長(cháng)城證券汽車(chē)行業(yè)分析師呂磊表示，4萬(wàn)億元的公共支出將對商用車(chē)(載貨車(chē))有所拉動(dòng)，但由于目前行業(yè)低迷，載貨車(chē)市場(chǎng)停運數目較多，4萬(wàn)億元的支出將先進(jìn)行存量消化，故其對整個(gè)載貨汽車(chē)的拉動(dòng)效應還較難測算。而目前轎車(chē)行業(yè)處于下行調整周期，只有國民經(jīng)濟調整見(jiàn)底后，行業(yè)才能重新步入上行通道，初步判讀我國經(jīng)濟將在2009年下半年探底，而轎車(chē)行業(yè)要慢于宏觀(guān)經(jīng)濟3~4個(gè)月，因此，汽車(chē)行業(yè)在今年難以復蘇。

　　海通證券在其2009年的行業(yè)深度分析報告也中指出，由于經(jīng)濟回暖和消費者信心的恢復都需要一定時(shí)間，公司預計今年占市場(chǎng)份額最大的國產(chǎn)轎車(chē)的銷(xiāo)售增速將繼續回落，預計今年全年轎車(chē)銷(xiāo)售523萬(wàn)輛，同比增長(cháng)3.5%，而客車(chē)行業(yè)有可能下降。

　　業(yè)內人士普遍樂(lè )觀(guān)

　　與證券研究機構對今年車(chē)市前景模棱兩可的預測相比，汽車(chē)行業(yè)人士的態(tài)度更加樂(lè )觀(guān)、也更加堅決。國家信息中心經(jīng)濟咨詢(xún)中心主任徐長(cháng)明不容置疑地表示，車(chē)市二季度回升。徐長(cháng)明估計今年第一季度經(jīng)濟會(huì )比較困難，隨著(zhù)政策投資在4月到位后，積極的財政政策會(huì )逐漸發(fā)生作用，經(jīng)濟會(huì )逐漸回升，這對工程自卸車(chē)(重型車(chē))和適合農村用的輕型商用車(chē)有個(gè)較好的機會(huì )。

　　中國機械工業(yè)聯(lián)合會(huì )副會(huì )長(cháng)、中國汽車(chē)工程學(xué)會(huì )理事長(cháng)張小虞更加精確地測算，今年銷(xiāo)量將過(guò)1000萬(wàn)輛。他表示，汽車(chē)已經(jīng)是國民經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)，汽車(chē)均高于GDP的速度增長(cháng)，總體趨勢并沒(méi)有改變，國民經(jīng)濟保持一定的增長(cháng)幅度，汽車(chē)工業(yè)也保持一定的增長(cháng)幅度。今年的產(chǎn)量估計在950萬(wàn)輛左右；國家發(fā)改委的預計明年大概是會(huì )超過(guò)1000萬(wàn)輛，上半年不太樂(lè )觀(guān)，還是寄希望于下半年。

　　北汽控股、北京現代董事長(cháng)徐和誼進(jìn)一步預測未來(lái)車(chē)市，他相信，2010年汽車(chē)市場(chǎng)又會(huì )迎來(lái)井噴。他表示， 當前形勢固然嚴峻，甚至明年上半年會(huì )很惡劣，但仔細分析，中國汽車(chē)市場(chǎng)的基本面沒(méi)有變，中國經(jīng)濟持續保持8%以上的高速增長(cháng)的態(tài)勢沒(méi)有變，中國主要城市人均GDP超過(guò)6000美元，汽車(chē)正在快速進(jìn)入家庭發(fā)展的規律沒(méi)有變。中國的年輕人已經(jīng)成為主力消費族群，隨著(zhù)現代化步伐的加快，汽車(chē)已經(jīng)成為他們工作、生活、交際的必備工具，而他們每個(gè)人背后都有幾個(gè)家庭的支撐，中國汽車(chē)消費的支撐力沒(méi)有變，困難是暫時(shí)的。他預測中國汽車(chē)市場(chǎng)還會(huì )保持十年以上的較高的增長(cháng)期，2010年中國汽車(chē)市場(chǎng)還會(huì )迎來(lái)又一次井噴。

　　中國貿促會(huì )汽車(chē)行業(yè)分會(huì )副會(huì )長(cháng)北京車(chē)展組委會(huì )秘書(shū)長(cháng)、上海車(chē)展組委會(huì )秘書(shū)長(cháng)王俠則表示，中國車(chē)市還有很大的增長(cháng)空間。他認為，車(chē)市的基本面是良好的，中國汽車(chē)市場(chǎng)的千人汽車(chē)保有量只有40來(lái)輛，而世界平均水平是120輛，差距很大，這個(gè)差距反映的就是增長(cháng)的潛力，就是中國車(chē)市未來(lái)的機會(huì )。(王燦彬)