肥妇丈BBWBBwBBwB_上汽10億元打水漂 國內車(chē)企首次跨國并購啟示——中新網(wǎng)

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    上汽10億元打水漂 國內車(chē)企首次跨國并購啟示
2009年02月20日 10:43 來(lái)源:證券日報 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  首爾法院近日批準雙龍破產(chǎn)保護申請,并任命兩位負責人處理“善后”

  上汽10億元打水漂 國內車(chē)企首次跨國并購留下四大啟示

  上汽暫時(shí)失去對雙龍控制權,贏(yíng)了開(kāi)局,輸了結果

  冷清的“上汽股份 雙龍汽車(chē)”

  “在過(guò)去5年里,雙龍汽車(chē)約7000名人力生產(chǎn)了9萬(wàn)至15萬(wàn)輛汽車(chē)。這遠遠低于21萬(wàn)名人力生產(chǎn)190萬(wàn)輛汽車(chē)的通用大宇!

  2月10日,雙龍汽車(chē)控股股東上海汽車(chē)公告稱(chēng),韓國首爾中央地方法院已批準雙龍汽車(chē)進(jìn)入“企業(yè)回生程序”。

  對于這場(chǎng)中國“國內汽車(chē)業(yè)首個(gè)跨國并購”案,著(zhù)名汽車(chē)行業(yè)分析師鐘師認為,上汽雙龍整合后矛盾從來(lái)就沒(méi)平息過(guò)。

  上汽不“知彼”

  從2004年底上汽收購韓國雙龍之后,雙龍4年來(lái)的發(fā)展一直不被看好,盡管在2007年一度扭虧為盈,但其本身存在的一些根本性問(wèn)題并沒(méi)有解決。

  起家于20世紀50年代的雙龍汽車(chē),由于經(jīng)營(yíng)不善到1999年自有資本已滑到負613億韓元,雙龍汽車(chē)公司債權團便探討向海外出售股權,以便收回其投入的資金。

  2003年下半年,雙龍汽車(chē)公司債權團邀請包括美國通用汽車(chē)公司、法國雷諾汽車(chē)公司和雪鐵龍汽車(chē)公司、中國上海汽車(chē)集團公司以及印度塔塔的海外企業(yè)前來(lái)投標。2004年7月上海汽車(chē)公司不出所料被債權團選中,上汽收購雙龍48.92%的股權,價(jià)格接近5億美元。

  上汽集團原本冀望通過(guò)控股雙龍汽車(chē)獲得其品牌知名度和制造技術(shù),以找到通往全球市場(chǎng)的捷徑。市場(chǎng)也預期上汽在中國的低成本優(yōu)勢與雙龍品牌、技術(shù)相結合將發(fā)揮較好的協(xié)同效應,提高雙龍汽車(chē)的效率。但事實(shí)并非如此,派駐在雙龍的一位上汽高管曾坦言,雙龍公司中能運用一口流利英語(yǔ)交流的人竟然沒(méi)有幾個(gè),而且其生產(chǎn)管理水平、技術(shù)裝備、研發(fā)能力未必比上汽強多少。如果沒(méi)有奔馳的技術(shù)支持,尤其在柴油動(dòng)力方面的技術(shù)和配件提供,雙龍根本不可能有生存能力。

  “首先是產(chǎn)品問(wèn)題”,北京鴻銳新思管理咨詢(xún)有限公司商用車(chē)研究部經(jīng)理楊永亮表示,“到了2008年,隨著(zhù)國際油價(jià)的飛漲,雙龍以生產(chǎn)SUV和大型車(chē)為主的弊病就顯現出來(lái)了!2008年上半年受韓國國內柴油價(jià)格高出汽油價(jià)格的影響,韓國政府取消了對柴油車(chē)的補貼,使得主要產(chǎn)品為柴油車(chē)的雙龍汽車(chē)在韓國國內市場(chǎng)銷(xiāo)量出現大幅下滑。截至08年第三季度,雙龍出現1000億韓元的虧損,走到了破產(chǎn)的邊緣。

  從金融危機帶來(lái)的影響來(lái)看,楊永亮認為,一是出口市場(chǎng),二是消費預期。在雙龍取得盈利的2007年,除了在韓國國內市場(chǎng)的增長(cháng)外,海外市場(chǎng)的增長(cháng)是支撐雙龍實(shí)現盈利的重要一環(huán)。據統計,2007年上半年雙龍共銷(xiāo)售汽車(chē)69755輛,比去年同期增長(cháng)13.2%;其中韓國國內銷(xiāo)量同比增長(cháng)4.7%,海外市場(chǎng)出口量增長(cháng)了21%。而在金融危機對全球汽車(chē)市場(chǎng)帶來(lái)沉重打擊的背景下,大多數企業(yè)的出口市場(chǎng)都受到了不同程度的影響,對于雙龍來(lái)說(shuō),這一影響就更大一些。另外,金融危機對經(jīng)濟更深層次的影響是使人們的消費預期產(chǎn)生了變化,人們的消費習慣或原定的消費計劃都可能因此而改變,對未來(lái)經(jīng)濟形勢的不樂(lè )觀(guān)會(huì )使人們推遲或取消購車(chē)計劃,這也從市場(chǎng)需求方面影響了眾多汽車(chē)企業(yè)的銷(xiāo)售情況,當然也包括雙龍在內。

  楊永亮認為,雖然金融危機對雙龍汽車(chē)產(chǎn)生了嚴重影響,但“雙龍本身內部的問(wèn)題是其今天走到這一步的根本原因,即使沒(méi)有金融危機雙龍依然有走向這一步的趨勢,只不過(guò)在金融危機的催化作用下加速了這一過(guò)程,雙龍來(lái)不及作出更多調整就產(chǎn)生了‘化學(xué)反應’”。

  文化融合被忽略

  鐘師認為,導致如今局面的另外一個(gè)原因就是,韓國工會(huì )與外國企業(yè)的矛盾無(wú)法調和,在上汽收購雙龍后,雙方的文化一直沒(méi)有很好的融合。

  此前雙龍董事會(huì )曾表示,由于銷(xiāo)售量急劇減少,應該實(shí)行大規模的結構調整,但是為了員工的雇傭穩定,要求通過(guò)多方面的方案。比如,進(jìn)行希望退職,輪休,今后兩年減少工資以及凍結晉升、晉級、新招聘、暫停福利等方法大幅減少固定費用的支出,從而改善結構費用,并與工會(huì )充分協(xié)商。

  此舉引發(fā)了雙龍汽車(chē)工會(huì )的強烈反應。1月13日,雙龍汽車(chē)工會(huì )成員借機圍堵中國駐韓使館,譴責該公司大股東上汽集團“竊取韓國汽車(chē)技術(shù)、違背當初投資協(xié)議”。隨著(zhù)雙龍提出“回生”申請的消息傳出,怪罪中國的聲音也隨即在韓國媒體上出現。

  由于工會(huì )組織十分強勢,雙龍汽車(chē)削減人員以降低生產(chǎn)成本的嘗試在罷工威脅下屢屢宣告失敗。據悉,雙龍生產(chǎn)一輛汽車(chē)的人工費達到600萬(wàn)韓元(約合人民幣3萬(wàn)元),人力成本占車(chē)價(jià)的20%以上,是全球汽車(chē)業(yè)單車(chē)人工費平均水平的2倍。但即便如此,面對全球裁員的大勢上汽提出的裁員計劃,韓國工會(huì )還是給予了強烈的反對回應。

  對此,上汽卻強硬地回應稱(chēng),各方應共同努力援救雙龍,如果工會(huì )堅持罷工則表明其不積極救助雙龍的姿態(tài),雙龍未來(lái)將葬送在工會(huì )手中。

  中信證券汽車(chē)分析師李春波認為,在跨國并購中有些障礙是不容易克服的,當地員工和社會(huì )輿論不服是可以理解的!氨热缫患抑袊髽I(yè),如果收購方是美國或者日本公司,大家都容易理解,但如果是非洲索馬里的一家企業(yè)來(lái)收購,接受起來(lái)就比較困難。盡管上汽在并購之初也考慮到工會(huì )問(wèn)題,對工會(huì )文化有一定認識,但這與同工會(huì )真正進(jìn)行接觸和斗爭,是有很大不同的。上汽在與工會(huì )的斗爭經(jīng)驗方面,有不成熟的地方!

  楊永亮也認為,雙龍的工會(huì )可能從心底一直保有反對收購的情緒,也一直存在著(zhù)很強的博弈心理。因此,“雙龍內部從企業(yè)到員工無(wú)法形成統一的思想,內部問(wèn)題尚未解決,企業(yè)又怎能發(fā)展得好呢?”

  數據顯示,雙龍汽車(chē)的生產(chǎn)效率遠遠低于國內外企業(yè)。在過(guò)去5年里,雙龍汽車(chē)約7000名人力生產(chǎn)了9萬(wàn)至15萬(wàn)輛汽車(chē)。這遠遠低于21萬(wàn)名人力生產(chǎn)190萬(wàn)輛汽車(chē)的通用大宇。但在上汽要求機構調整提高生產(chǎn)效率,提出通過(guò)裁員降低成本的方案后,卻遭到了雙龍工會(huì )的強烈反對和抵制!霸谶@種勞資矛盾的情況下,雙龍的競爭力無(wú)法得到提升,在經(jīng)歷金融危機這種大風(fēng)浪的時(shí)候自然要翻船! 楊永亮表示。

  在打開(kāi)韓國雙龍汽車(chē)公司的英文網(wǎng)站,瀏覽公司簡(jiǎn)介時(shí),根本無(wú)法看到任何關(guān)于上汽的標識及文字描述,仿佛上汽這位控股其 51.3%的公司與雙龍根本沒(méi)有任何關(guān)系。

  “上汽根本都沒(méi)進(jìn)到雙龍中去!敝袊(chē)工程學(xué)會(huì )秘書(shū)長(cháng)付于武如此看待這場(chǎng)并購大案。

  資金不是萬(wàn)能的

  上汽在接手雙龍之前,雙龍暴露出來(lái)的問(wèn)題主要是內部管理和市場(chǎng)定位,而不僅僅是缺錢(qián),因此亟需要上汽強力介入,可惜上汽沒(méi)有這么做,或者說(shuō)沒(méi)有去觸及造成雙龍危機最根本的原因。雙龍在國際市場(chǎng)上確立地位受惠于與奔馳的合作,能活下去則依靠立足于國內市場(chǎng)。上汽完成并購后,在重新打造高級轎車(chē)和越野車(chē)的定位上一直表現不強勢,顯得沒(méi)有作為。

  “上汽的作用就是雙龍的提款機,輸血時(shí)雙方股東關(guān)系就穩定,停供血時(shí)關(guān)系就惡化!辩妿煴硎。

  時(shí)間回轉,上汽于2003年到2004年間力退另一家中國公司藍星集團,以5,900億韓元(約合41億元人民幣)價(jià)格,奪得雙龍48.92%的股權;而后更增持至51.3%,并于2006年底將其注入旗下的上海汽車(chē)集團股份有限公司。然而到了2008年,產(chǎn)能22萬(wàn)輛的雙龍一年間只造出了8.1萬(wàn)臺車(chē),僅占韓國汽車(chē)總產(chǎn)量的2%。雙龍汽車(chē)未能償還2009年1月到期的票據920億韓元(現價(jià)約合4.55億元人民幣),目前持有的現金低于400億韓元(約合1.98億元人民幣),亦無(wú)力償還2009年4月將到期的公司債1,500億韓元(約合7.43億元人民幣)。據雙龍最大債權人韓國產(chǎn)業(yè)銀行預計,雙龍需要至少6,000億韓元(約合29.70億元人民幣),才能維持2009年的運行。

  目前的情況是,上汽面臨一個(gè)兩難的選擇,撤資還是繼續“砸錢(qián)”。如果不救雙龍,原先的投資就等于打了水漂。當時(shí)收購價(jià)格為每股1萬(wàn)韓元,總價(jià)值為5900億韓元,如今,雙龍的股價(jià)僅在1300韓元左右。韓國信用評級機構已經(jīng)把雙龍公司的信用級別降至“垃圾”,雙龍長(cháng)期債券的評級也由BBB-降至BB,此時(shí)撤資無(wú)疑損失慘重。另一方面,韓國銀行已表示在上汽進(jìn)行援助之前不會(huì )向雙龍提供貸款,上汽要求裁員的方案也被雙龍工會(huì )堅決抵制,而如果不進(jìn)行調整,上汽就等于在往無(wú)底洞里扔錢(qián)。這與上汽當初收購雙龍吸取SUV技術(shù)的初衷已大相徑庭。

  值得思考的是,同樣作為汽車(chē)工業(yè)的后來(lái)者,日本的豐田、本田、日產(chǎn),韓國現代一直不愿意在海外市場(chǎng)進(jìn)行并購來(lái)擴展,而是更愿意獨資建立企業(yè)。他們的發(fā)展歷程里沒(méi)有一個(gè)是通過(guò)購買(mǎi)高檔品牌來(lái)實(shí)現自身飛躍,而是發(fā)展到一定階段后,自創(chuàng )豪華品牌,最終后來(lái)居上!捌放频氖召徯枰緲O強的實(shí)力,不僅僅指資金實(shí)力,更加指對技術(shù)和對管理的駕馭能力! 汽車(chē)安全技術(shù)研發(fā)工程師秦玉學(xué)認為。

  能力不是買(mǎi)來(lái)的

  2月11日,中國汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì )發(fā)布的最新統計數據使中國登上了全球汽車(chē)銷(xiāo)量第一的寶座,雖然沒(méi)有達到外媒報道的79萬(wàn)輛之多,但今年1月份全國共售出汽車(chē)73.55萬(wàn)輛,這仍高于美國當月的65.7萬(wàn)輛。

  但事實(shí)上,目前國內的汽車(chē)企業(yè)大大小小有幾十家,還有許多剛獲得“準生證”的公司不斷加入,而2008年達到或者超過(guò)百萬(wàn)輛規模的車(chē)企有只有一汽、上汽、東風(fēng)(加上收購哈飛的微車(chē)產(chǎn)量)和長(cháng)安集團,其它車(chē)企的生產(chǎn)規模都在幾十甚至十幾萬(wàn)輛。

  另一方面,各家本土汽車(chē)企業(yè)雖然產(chǎn)能都不大,但幾年來(lái)中國市場(chǎng)一直存在產(chǎn)能過(guò)剩的提法,而這種過(guò)剩其實(shí)是一種相對市場(chǎng)需求的過(guò)剩,論單個(gè)產(chǎn)能,中國沒(méi)有一家車(chē)企可以和美國大型汽車(chē)企業(yè)抗衡。

  與此相照應的是,現實(shí)中的中國汽車(chē)業(yè)仍是一盤(pán)散沙,大大小小的汽車(chē)廠(chǎng)有好幾十家,但同時(shí)擁有核心技術(shù)并上產(chǎn)能規模的卻幾乎為零。相關(guān)數據表明,銷(xiāo)量比較好的車(chē)都是合資品牌,其所用發(fā)動(dòng)機技術(shù)均用國外引進(jìn),更有汽車(chē)廠(chǎng)商直接將國外發(fā)動(dòng)機買(mǎi)回來(lái)使用。

  知情人士也講述,即使是低層次的汽車(chē)噴漆技術(shù),也多采用國外的技術(shù),國內本身的汽車(chē)噴灑技術(shù)在光澤保持上與國外比還有較大差異。

  1月14日出臺的規劃中,明確提到“要推進(jìn)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)重組,支持大型汽車(chē)企業(yè)集團進(jìn)行兼并重組,支持汽車(chē)零部件骨干企業(yè)通過(guò)兼并重組擴大規!。業(yè)內人士認為,內部整合顯然比盲目海外并購更符合中國汽車(chē)業(yè)現狀。

  鐘師認為,在若干年內中國車(chē)企去并購或參股一些國外的技術(shù)開(kāi)發(fā)型企業(yè)或有特點(diǎn)的零部件企業(yè)倒是可行之道,現在與其拯救國外破產(chǎn)的車(chē)企不如花錢(qián)在自身上打造自有品牌的車(chē)型。中信證券汽車(chē)分析師李春波對《證券日報》記者表示,“能力不是買(mǎi)來(lái)的,回顧過(guò)去二三十年,我們可以買(mǎi)人家的研發(fā)團隊,買(mǎi)營(yíng)銷(xiāo)團隊,但活是干出來(lái)的,不是買(mǎi)來(lái)的。日本韓國的著(zhù)名汽車(chē)企業(yè)的成功是靠買(mǎi)來(lái)的嗎?我們只能靠提升自己,自主創(chuàng )新,才能逐漸在國際市場(chǎng)上占據一席之地!(王兵)

【編輯:趙婕
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直隸巴人的原貼:
我國實(shí)施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標準已數年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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