上周,美國三大汽車(chē)巨頭之一的克萊斯勒終于破產(chǎn)。美國總統奧巴馬宣布克萊斯勒于美國時(shí)間4月30日正式破產(chǎn),其將由美國政府和菲亞特接手,根據美國破產(chǎn)法第11章(Chapter 11)的破產(chǎn)程序,克萊斯勒將申請破產(chǎn)保護。當前,克萊斯勒的負債已經(jīng)超過(guò)100億美元,選擇破產(chǎn)已是最好的選擇。
據報道,克萊斯勒破產(chǎn)后將成立一個(gè)新董事會(huì ),包括戴姆勒集團在內的現有股東,預計他們的投資可能在重組當中受到損失。
同時(shí),克萊斯勒正式宣布與意大利菲亞特公司結成全球戰略聯(lián)盟。
破產(chǎn)對克萊斯勒是“減負”
據報道,美國汽車(chē)工會(huì )與克萊斯勒達成的協(xié)議規定,美國汽車(chē)工會(huì )將最終擁有重組后克萊斯勒55%的股權。據稱(chēng),菲亞特公司將最終持有重組后克萊斯勒35%的股份,美國政府和克萊斯勒的擔保貸款人共同持有剩余的10%股份。
國內著(zhù)名汽車(chē)行業(yè)分析師向寒松在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示,克萊斯勒的破產(chǎn),對企業(yè)而言實(shí)際上是一種更利于其自身發(fā)展的“減負”行為,在美國,企業(yè)進(jìn)入政府的破產(chǎn)保護程序后就可以進(jìn)入破產(chǎn)清算,在裁員、關(guān)閉工廠(chǎng)、品牌買(mǎi)賣(mài)等方面都有更靈活的操作,因此克萊斯勒北美公司的破產(chǎn)對其中國業(yè)務(wù)的影響并不會(huì )太大。
通用:破產(chǎn)重組的可能性越來(lái)越大
當克萊斯勒倒下后,很多人都擔憂(yōu)下一個(gè)輪到的就是通用。通用上周公布了一項修訂后的重振方案。根據這一方案,美國政府將成為通用汽車(chē)的大股東,而通用汽車(chē)將再獲得116億美元的聯(lián)邦救助。該方案包括一套債轉股計劃,通用將以“債轉股”的方式,置換270億美元未償付債券,以向美國政府取得該公司在明年年底前裁減2.1萬(wàn)名美國工人、將經(jīng)銷(xiāo)商網(wǎng)絡(luò )削減一半、逐步放棄龐蒂克等汽車(chē)品牌項目的支持。
根據“債轉股”方案,通用將請求聯(lián)邦政府持有超過(guò)50%的普通股,以抵消大約100億美元政府援助貸款;請求美國汽車(chē)工人聯(lián)合會(huì )把通用必須從明年起支付的200億美元退休員工醫療保險費用中至少50%轉為普通股。
如果聯(lián)邦政府和汽車(chē)工人聯(lián)合會(huì )均同意,它們將總共持有通用89%股權。債券持有人經(jīng)“債轉股”可總共持有通用10%股權。此外,“債轉股”還將“極度稀釋”現有股東的份額,他們持有股份最終將縮水至1%。
而這樣做的好處相當明顯,那就是通用總共可通過(guò)“債轉股”的方式置換270億美元通用未償付債券。這樣,通用打算在已獲得154億美元政府援助貸款的基礎上再申請116億美元貸款。
通用首席執行長(cháng)韓德勝說(shuō),如果“債轉股”成功,公司負債將從眼下624億美元大幅減少至180億美元,財務(wù)狀況將 “大為改善”。不過(guò),盡管這項270億美元的無(wú)擔保債券債轉股方案的目的是為了避免申請破產(chǎn)保護,但通用首席執行長(cháng)韓德勝表示,很難確定能有足夠多的債券持有人同意接受該債轉股方案,破產(chǎn)重組的可能性目前越來(lái)越大。
克萊斯勒的破產(chǎn)是否為通用做好了“預演”?向寒松分析,目前通用的重組方案被通過(guò)之后,實(shí)際上已經(jīng)進(jìn)入破產(chǎn)重組的階段,美國政府傾向于采取更溫和的態(tài)度和方式來(lái)處理通用。他說(shuō):“可以這么理解,克萊斯勒破產(chǎn)是為了使其資產(chǎn)更優(yōu)化,這樣不論是出售品牌或是與其他企業(yè)合并,克萊斯勒都更有優(yōu)勢,而通用的破產(chǎn)重組則更多是為了讓企業(yè)斷臂重生,讓這個(gè)百年企業(yè)煥發(fā)生機。
美國汽車(chē)業(yè)根源問(wèn)題沒(méi)解決
在美國,奧巴馬政府強勢介入汽車(chē)產(chǎn)業(yè)及金融業(yè),已經(jīng)開(kāi)始引起不少評論家的恐慌,他們對奧巴馬這種解決方式感到不安!度A爾街日報》評論認為,盡管福特汽車(chē)通過(guò)說(shuō)服債權人接受債務(wù)消減協(xié)議,成功地抹掉了大半債務(wù),走出了資金不足的困境,可是長(cháng)遠來(lái)看,根源的問(wèn)題依然沒(méi)有解決。
在業(yè)內人士看來(lái),美國汽車(chē)業(yè)的根源的問(wèn)題是什么?該評論家認為,壓在汽車(chē)工業(yè)上的“三座大山”:居高不下的造車(chē)成本、工人福利誰(shuí)來(lái)承擔和新能源汽車(chē)發(fā)展方向,依然巋然不動(dòng)地擺在那兒,絲毫不會(huì )因為注入國有資本而化為烏有。不過(guò)眼下,要想立馬鏟平這三座大山,顯然是不可能一蹴而就的。(陳鑫欣)
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