發(fā)表評論 市場(chǎng)對上市公司2008年業(yè)績(jì)增長(cháng)的預期也開(kāi)始下調。凡此種種，從基本面上削弱了A股上漲的動(dòng)力。
特別值得注意的是，實(shí)施了近兩年的緊縮政策，從去年10月開(kāi)始發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化：從以市場(chǎng)手段為主變?yōu)椤笆袌?chǎng)+行政調控”。信貸額度的行政限制、對房貸的控制和對部分商品價(jià)格的臨時(shí)干預，都顯示了針對通脹的緊縮政策的升級。
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為此，有分析師指出，今年股市面對的來(lái)自政策面的最大不確定因素，就是信貸調控。比如，此次上調存款準備金率，是在央票大量到期的1月份進(jìn)行，目的是提前收縮銀行可貸資金。3、4月份又是票據到期高潮，勢必還會(huì )出臺緊縮政策，屆時(shí)市場(chǎng)或將面臨又一次考驗。
以上“內因”，再加上美國次貸危機“外因”，使今年的A股市場(chǎng)面臨了諸多不確定性。從去年8、9月次貸危機集中爆發(fā)開(kāi)始，每當全球股市受次貸危機打擊，A股市場(chǎng)就表現出“強市可免疫、弱市受拖累”的特點(diǎn)。隨著(zhù)今年次貸損失進(jìn)入集中爆發(fā)期，外圍市場(chǎng)給A股帶來(lái)的震蕩可能成為常態(tài)。
此間觀(guān)察家分析，決策層不希望出現資產(chǎn)泡沫，但也不愿意看到以市場(chǎng)暴跌的方式刺破資產(chǎn)泡沫。通過(guò)緊縮治理通脹不可能暫停，而股市又急需寬松的政策，怎么辦？有市場(chǎng)人士建議，可同步實(shí)施緊縮的調控政策和鼓勵資金入市的政策。后者如下調印花稅、放慢增發(fā)和IPO節奏、發(fā)行新基金等。(記者 王棟琳)
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