發(fā)表評論 大小非被當作高懸在中國股市上的一把“達摩克斯之劍”，有人將其視為導致本輪下跌的罪魁禍首，更有媒體直接用公式表達出對大小非的擔憂(yōu)：印花稅PK大小非=震蕩。
但權威人士日前指出，討論大小非問(wèn)題需要澄清兩個(gè)概念：減持和解禁：“現在市場(chǎng)上一說(shuō)大小非就說(shuō)減持多少萬(wàn)億，實(shí)際上這對投資者是誤導，大小非只是解除了上市流通限制，解禁不等于馬上要拋售，不要混淆兩者概念�！睋y計，去年市場(chǎng)上實(shí)際減持出售的大小非只占解禁股總數的30%。
該人士表示，不應將大小非解禁市值作為判定市場(chǎng)冷熱或供應量大小的依據，建議監管層兼顧上市公司和投資者雙方利益，既要保護投資者利益，又要考慮上市公司利用資本市場(chǎng)進(jìn)行發(fā)展；與此同時(shí)，資本市場(chǎng)本身的發(fā)展也離不開(kāi)流通盤(pán)規模的逐步擴大和市場(chǎng)中的同股同權。
銀河證券研究報告也認為，市場(chǎng)高估了非流通股解禁的負面影響，未來(lái)八個(gè)月新增減持壓力最多3000億元，遠遠小于超萬(wàn)億的非流通股解禁總市值。
專(zhuān)家認為，首先，國有股不會(huì )大規模減持。根據去年7月實(shí)行的《國有股東轉讓所持上市公司股份管理暫行辦法》，國有參股股東通過(guò)證券交易系統在一年內累計凈轉讓股份比例達到或超過(guò)上市公司總股本5%的，應將轉讓方案逐級報國務(wù)院國有資產(chǎn)監督管理機構審核批準后實(shí)施。而本月14日國資委主任李榮融表示，“對國有股減持，我們有承諾，要為股市的健康發(fā)展做貢獻”，明確說(shuō)明目前市場(chǎng)環(huán)境下國資委對于審批國有股減持的態(tài)度。目前國有股在大小非中實(shí)際占比在70%左右。
其次，在非國有企業(yè)中，大股東為了保證控股地位，一般也不會(huì )輕易減持。
所以，非國有小非最有減持動(dòng)力，但是其在大小非中所占總比例不大，套現以后，資金缺乏投資渠道，有極大的可能繼續回流股市一部分。
與此同時(shí)，證監會(huì )日前頒布《上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見(jiàn)》，要求持有解除限售存量股份的股東預計未來(lái)一個(gè)月內公開(kāi)出售解除限售存量股份的數量超過(guò)該公司股份總數1%的，應當通過(guò)證券交易所大宗交易系統轉讓所持股份，這也將給減持帶來(lái)一定的制度約束。(記者 謝聞麒)
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