發(fā)表評論 昨日，一季度國民經(jīng)濟運行數據公布后，市場(chǎng)正在揣摩貨幣政策下一步動(dòng)向的時(shí)候，央行就果斷宣布，再次上調存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。分析人士認為，此次存款準備金率再次上調的時(shí)機雖然有些意外，但應該不會(huì )給市場(chǎng)帶來(lái)大幅恐慌，反而降低了近期加息的可能性。而中美利差倒掛且可能進(jìn)一步擴大等因素使得央行未來(lái)一段時(shí)間內的加息空間十分有限。
首季經(jīng)濟數據好于預期
統計局發(fā)布的數據顯示，今年一季度國內生產(chǎn)總值同比增長(cháng)10.6%，比上年同期回落1.1個(gè)百分點(diǎn)。一季度CPI同比上漲8%。其中，3月份同比上漲8.3%，環(huán)比下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，是去年12月來(lái)的首次環(huán)比下降。
“一季度的數據比預想的要樂(lè )觀(guān)，經(jīng)濟增長(cháng)有所下滑，體現了雪災、外需對經(jīng)濟的負面影響，但是消費和投資的增長(cháng)都比預期要好，所以經(jīng)濟下滑的風(fēng)險看起來(lái)沒(méi)有想象的那么大�！敝行抛C券宏觀(guān)分析師陳濟軍指出。
防通脹仍是未來(lái)首要任務(wù)
陳濟軍同時(shí)認為，由于物價(jià)回落的幅度并不大，防止通脹還是未來(lái)的首要任務(wù)。
國家統計局新聞發(fā)言人李曉超16日也表示，完成政府工作報告提出的今年居民消費價(jià)格上漲控制在4.8%左右的目標確實(shí)面臨著(zhù)很大的壓力。
央行貨幣政策委員會(huì )委員樊綱昨日在新浪長(cháng)安講壇上表示，目前的經(jīng)濟放緩是比較正常的，不應該著(zhù)急去調整從緊的調控政策。鑒于全球商品和資源價(jià)格上漲因素，中國要做好較長(cháng)時(shí)間面臨較高通脹水平的心理準備。
有分析人士認為，此前央行高層曾多次表示，防止通脹是當前央行的首要任務(wù)，這或許正是央行宣布再次上調存款準備金率的重要原因�！按舜紊险{存款準備金率是為繼續落實(shí)從緊的貨幣政策要求，加強銀行體系流動(dòng)性管理，引導貨幣信貸合理增長(cháng)�！毖胄腥绱吮硎�。
緊縮立場(chǎng)有必要繼續維持
銀河證券研究中心負責人滕泰則表示，此次央行宣布上調存款準備金率表面上是針對CPI，背后的原因在于外匯增長(cháng)過(guò)快，熱錢(qián)大量涌入，央行大量拋售人民幣回收外匯，抑制貨幣流動(dòng)性。從流動(dòng)性看，未來(lái)一段時(shí)間央行不會(huì )采取加息政策。
高盛最新研究報告則指出，盡管一季度GDP增長(cháng)有所放緩且3月份通脹有所下降，但政府有必要維持緊縮的政策立場(chǎng)以穩定通脹預期�，F在就斷言抑制通脹成功仍為時(shí)尚早，尤其是在大量外匯資金流入以及國內信貸持續擴張的情況下。
中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家哈繼銘認為，目前中美利差已經(jīng)形成倒掛，并且市場(chǎng)預期本月底美聯(lián)儲可能進(jìn)一步減息，利差可能進(jìn)一步擴大。此外，為了防止加息對經(jīng)濟形成過(guò)度調控，這些都使得央行的加息空間十分有限。
對于當前的通脹形勢，哈繼銘給出了他的建議。即緊貨幣，防通脹；寬財政，抗通脹。他進(jìn)一步表示，財政政策應在應對通脹中發(fā)揮更重要的作用。但高盛認為，鑒于高企的通脹風(fēng)險，預測今年年內將加息兩次。
對于此次上調存款準備金率，上投摩根則表示，選擇的時(shí)機雖然有些意外，但并不會(huì )給市場(chǎng)帶來(lái)大幅恐慌，畢竟從中央經(jīng)濟工作會(huì )議以來(lái)，貨幣緊縮已經(jīng)進(jìn)行了相當時(shí)日，市場(chǎng)對于較高頻率的政策調整已經(jīng)有明確的預期。上投摩根也認為，在一定程度上，上調存款準備金率反而會(huì )降低進(jìn)一步政策尤其是加息的可能性，或許會(huì )為市場(chǎng)帶來(lái)一段政策較為寬松的時(shí)期。(記者 但有為 苗燕)
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