中新社北京八月二十一日電 題：中國連續加息調控信貸穩定通漲預期
中新社記者 魏晞
中國人民銀行今天在年內第四次調整信貸利率。央行的新聞稿中明確表示，此次加息是為“合理調控貨幣信貸投放，穩定通貨膨脹預期”。
上調利率，抑制通貨膨脹，這本是經(jīng)濟學(xué)中宏觀(guān)調控的不二法門(mén)，但在如今中國，這對數據的效果與初衷卻漸行漸遠：中國央行年內頻繁加息，七月居民消費價(jià)格指數(CPI)卻仍然創(chuàng )下十年新高。
為何一般被視作“利刃”的加息工具，自去年至今中國連續施用五次仍未收獲明顯效果？今年的三月、五月、七月，中國央行三次加息，而與歷次加息相對應的CPI數據，卻是增幅不斷增大，至七月增幅已達百分之五點(diǎn)六。
即便是此前對央行加息頗為忌憚的滬深股市，如今也大有“混不吝”的意味：此前五次加息之后，股市開(kāi)盤(pán)首日均不跌反升，一改過(guò)去逢加息必下跌的做派。
有業(yè)內人士分析認為，中國經(jīng)濟目前所存問(wèn)題，并非央行一家以貨幣政策一項調控即可顯現效果，而是個(gè)需要通盤(pán)考慮的復雜“棋局”。這一輪消費價(jià)格上漲是由多種因素綜合作用的，不僅有成本推動(dòng)、需求拉動(dòng)的因素，更有結構性因素。但說(shuō)到底，還是個(gè)“利益”問(wèn)題。
“國家努力抑制投資沖動(dòng)，地方政府對經(jīng)濟增長(cháng)的需求卻不斷加大，政策出臺無(wú)異于‘左手和右手打架’，很難確定效果”，有業(yè)內專(zhuān)家在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，“中國經(jīng)濟向好，各方都希望分享成長(cháng)果實(shí)，投資沖動(dòng)很難抑制”。
國家統計局新聞發(fā)言人李曉超在七月發(fā)布CPI數據時(shí)也曾指出，“錢(qián)多、利厚、門(mén)檻低”是投資加快的重要原因。由于貿易順差持續擴大，整個(gè)社會(huì )資金比較寬松。部分行業(yè)利潤前景較好，激發(fā)了企業(yè)投資的動(dòng)力。此外，部分行業(yè)準入門(mén)檻不高，部分資源產(chǎn)品的成本較低，也促進(jìn)了一些企業(yè)的投資。因此，相對于中國目前高額的投資回報來(lái)說(shuō)，即便不斷加息，借貸成本的增加也很難影響企業(yè)的借貸意愿。
更重要的是，巨額居民儲蓄如今大量進(jìn)入資本市場(chǎng)。隨著(zhù)理財觀(guān)念深入人心，炒股、基金等高回報投資手段逐漸普及，官方希望通過(guò)提高利率、降低利息稅使居民儲蓄回流、為投資降溫的想法也很難實(shí)現。
面對通貨膨脹預期增加、貿易順差不斷加大、投資熱情難以抑制、人民幣升值大背景等等復雜局面，中國如何動(dòng)員各方之力，宏觀(guān)調控，確實(shí)需要大智慧、大考量。
實(shí)際上，對此局面，七月二十六日的中共中央政治局會(huì )議已經(jīng)為今次再度祭出加息利器埋下了伏筆。會(huì )議強調，要堅持把遏制經(jīng)濟增長(cháng)由偏快轉為過(guò)熱作為當前宏觀(guān)調控的首要任務(wù)，努力緩解投資增長(cháng)過(guò)快、信貸投放過(guò)多、外貿順差過(guò)大的矛盾，控制價(jià)格總水平過(guò)快上漲，把發(fā)展的積極性、充裕的資金、寶貴的資源更多引導到加強經(jīng)濟社會(huì )薄弱環(huán)節上來(lái)。會(huì )議指出，各地區各部門(mén)特別是主要領(lǐng)導干部要不折不扣地把中央確定的政策逐項落到實(shí)處；對所有工作都要有部署、有責任、有檢查、有考核，增強政策的執行力和有效性。
看來(lái)，面對中國宏觀(guān)大局，中央早已考慮到位，只是如何做到上有政策、下有執行、貫徹一心的問(wèn)題。此番加息再次釋放出了中央遏制經(jīng)濟增長(cháng)由偏快轉為過(guò)熱強烈的信號，唯待各方群策群力。
完
