央行日前發(fā)布的月度報告顯示，7月份我國貨幣信貸增幅反彈。7月末，廣義貨幣供應量(M2)余額38.39萬(wàn)億元，同比增長(cháng)18.48%，增速創(chuàng )下自去年6月份以來(lái)的新高；金融機構人民幣貸款余額25.31萬(wàn)億元，同比增長(cháng)16.63%，增幅比上年末和上月末分別高1.56個(gè)百分點(diǎn)和0.15個(gè)百分點(diǎn)。
分析人士認為，以上數據表明當前流動(dòng)性過(guò)剩仍依舊，需要采取更多措施回收流動(dòng)性。
央行公布的數據顯示，截至7月末，廣義貨幣供應量(M2)余額38.39萬(wàn)億元，同比增長(cháng)18.48%，增幅比上年末和上月末分別高1.54和1.42個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣供應量(M1)余額13.62萬(wàn)億元，同比增長(cháng)20.94%，增幅比上年末和上月末分別高3.46個(gè)百分點(diǎn)和0.02個(gè)百分點(diǎn)。
國家信息中心經(jīng)濟師張永軍表示， 7月份M2的增速明顯偏快，顯示今年以來(lái)央行不斷通過(guò)加息和提高存款準備金率等方式收縮銀根的成效并不明顯，這一增幅并不利于抑制目前偏熱的經(jīng)濟增長(cháng)，有可能會(huì )引發(fā)央行進(jìn)一步收緊銀根的舉措。
中信證券首席宏觀(guān)分析師諸建芳認為，從M2來(lái)看，貨幣供應量增速6月以來(lái)有一定反彈，而這種增長(cháng)明顯超出預期。在流動(dòng)性過(guò)剩局面難以緩解的情況下，緊縮政策依然是下半年的主基調，具體政策包括貨幣政策和財政政策等各項政策，存款準備金率還會(huì )上調1至2次，并不排除加息的可能性。
央行日前發(fā)布的《二季度貨幣政策執行報告》也指出，當前外貿順差過(guò)大，信貸投放過(guò)多，投資增長(cháng)過(guò)快問(wèn)題仍然突出，央行將繼續協(xié)調運用公開(kāi)市場(chǎng)操作和存款準備金率工具，根據宏觀(guān)調控的需要積極創(chuàng )新對沖工具，加強流動(dòng)性管理。
值得注意的是，外貿出口的快速增長(cháng)，正是造成當前流動(dòng)性過(guò)剩的重要原因。海關(guān)上周五公布的數據顯示，中國7月貿易順差為243.57億美元，7月出口同比增長(cháng)34.2%，進(jìn)口同比增長(cháng)26.9%。
7月份，人民幣新增貸款也創(chuàng )出歷史新高。當月，金融機構人民幣貸款增加2314億元，同比多增597億元。在7月份的新增貸款中，中長(cháng)期貸款增長(cháng)依然較快，居民戶(hù)中長(cháng)期貸款增加879億元，非金融性公司及其他部門(mén)中長(cháng)期貸款增加990億元。1至7月份，人民幣貸款增加2.77萬(wàn)億元，按可比口徑同比多增4278億元。
7月末，金融機構本外幣各項貸款余額26.75萬(wàn)億元，同比增長(cháng)16.52%。其中，人民幣貸款余額25.31萬(wàn)億元，同比增長(cháng)16.63%，增幅比上年末和上月末分別高1.56個(gè)百分點(diǎn)和0.15個(gè)百分點(diǎn)。
對于貨幣信貸增速的反彈，不少專(zhuān)家認為，這一反彈不利于抑制目前偏熱的經(jīng)濟增長(cháng)，有可能會(huì )引發(fā)央行進(jìn)一步收縮銀根，包括加大公開(kāi)市場(chǎng)操作、繼續上調存款準備金率或是發(fā)行特別國債。
申銀萬(wàn)國宏觀(guān)分析師李慧勇認為，目前，信貸投放過(guò)快的勢頭沒(méi)有得到控制，需要進(jìn)一步采取緊縮政策，但考慮到剛剛加過(guò)息，因此將更多采取數量和行政手段進(jìn)行調控，包括發(fā)行定向央票、特別國債和上調存款準備金率等，同時(shí)，還應加強對商業(yè)銀行的窗口指導。 (劉振冬)
