美國按揭利率在長(cháng)達2個(gè)月內首次出現下降趨勢，這則消息終于讓美國的消費者感到了一絲輕松。截至今年6月末，30年定息按揭的平均利率水平保持了連續七周的上揚走勢。在過(guò)去的3年多時(shí)間里，美國按揭利率一直在上漲。
另外，根據最近針對美國各大型信貸機構的一項調查顯示，30年定息按揭的基準利率下降到6.76%水平，比兩個(gè)多月前下跌了8個(gè)基準點(diǎn)；15年定息按揭利率降至6.45%水平，比今年上半年也下跌了8個(gè)基本點(diǎn)。該調查還顯示，一年前的按揭指數為6.83%，在5周前已降至6.42%。
那么，導致美國按揭利率下降的原因又有哪些呢？
在解析美國的通貨膨脹趨勢和房地產(chǎn)市場(chǎng)活動(dòng)的相關(guān)數據后，投資者普遍認為目前美國經(jīng)濟并不存在通脹繼續上漲趨勢，這一預期因素直接導致了6月末美國按揭利率下滑。當然，對經(jīng)濟數據的解析可謂是“仁者見(jiàn)仁，智者見(jiàn)智”，也可能存在相反的分析結果。這些經(jīng)濟數據也可以視為是美國通脹上升和房地產(chǎn)市場(chǎng)反彈的一種信號。不過(guò)，債券投資者卻持這樣的觀(guān)點(diǎn)，認為是債券收益下降是導致按揭利率下滑的原因之一。
與此同時(shí)，美國勞工部于6月末公布了5月份消費者價(jià)格指數上漲0.7%，這是16年來(lái)第二次月度消費者價(jià)格的大幅增長(cháng)。這表明，目前美國仍沒(méi)有控制住通脹。但是，債券交易者、美聯(lián)儲和一些金融媒體仍采用“核心消費者物價(jià)指數”作為物價(jià)通脹的衡量指標。在不考慮月度食品和燃料價(jià)格波動(dòng)較大因素后，盡管5月份汽油價(jià)格飆升，但當月核心通脹率僅為0.1%。不過(guò)，債券市場(chǎng)還是注意到了消費者價(jià)格指數的細微變化，導致對通脹比較敏感的債券收益和按揭利率紛紛出現下滑。
此外，美國新屋開(kāi)工率對按揭利率下降也起到了部分作用。美國商業(yè)部于6月中旬公布了5月份新屋開(kāi)工率下滑的數據。盡管建筑工程許可證發(fā)放數量與上月相比有所增加，但新增部分只要是針對公寓等多戶(hù)住房建筑。通常債券市場(chǎng)和按揭市場(chǎng)僅關(guān)注居民住宅建設市場(chǎng)是否低迷，卻忽視了建筑許可數量增加的事實(shí)，這一情況有點(diǎn)反常。與此相反，投資者似乎更關(guān)注新屋開(kāi)工率下降。因為，這一指標反映了經(jīng)濟增長(cháng)速度在日趨放緩，由此促使債券收益率和按揭利率進(jìn)一步走低。
通常分析師們有一種共識，當利率上升時(shí)，美國債券市場(chǎng)尤其是國債市場(chǎng)會(huì )對反映來(lái)自全球的通脹壓力。這一情況被稱(chēng)為消費者自動(dòng)保護中介。但是，當有信息一直顯示美國的房地產(chǎn)市場(chǎng)仍深陷低迷狀態(tài)時(shí)，又會(huì )促使按揭利率一降再降。
需要注意的是，全美按揭貸款銀行協(xié)會(huì )宣布今年6月份最后一周的貸款申請量與前一周相比下降了3%，但同比上上漲卻超過(guò)了13%，且利率保持仍然基本不變。
上述分析表明，通脹壓力不大、按揭利率下降和房地產(chǎn)市場(chǎng)將會(huì )出現反彈等因素的存在，都預示了目前投資美國房地產(chǎn)市場(chǎng)的機會(huì )可能又來(lái)臨了。盡管這一判斷似乎有些另類(lèi)，但我們依然認為，目前投資美國房地產(chǎn)市場(chǎng)可能仍然是一個(gè)正確的選擇。(徐千惠)
