中新網(wǎng)6月20日電 最新一期《財經(jīng)時(shí)報》載文指出，無(wú)論是溫家寶總理還是周小川，這些權威人物對人民幣匯率形成機制改革的表態(tài)，都給人以這樣的印象：中國匯制改革，萬(wàn)事具備只欠東風(fēng)。這個(gè)東風(fēng)到底是什么？當然是市場(chǎng)對人民幣升值預期的弱化。
如何才能使這種預期弱化？有一個(gè)非常重要的環(huán)節——盡快實(shí)現中國國際收支平衡，即外匯收入基本等于支出。國際收支通常有兩個(gè)大項，一是資本項目，二是經(jīng)常項目。近10年來(lái)，中國在這兩個(gè)項目之下，都表現出了較大的順差(所謂“雙順差”)——尤其是近三年。也正因如此，中國的外匯儲備連年快速增長(cháng)，這也給了歐美諸國逼迫人民幣升值的口實(shí)。
不過(guò)，中國政府近來(lái)的系列動(dòng)作及其所帶來(lái)的數據變化，似乎在說(shuō)明，中國國際收支大規�！半p順差”格局，正在悄然逆轉。這一逆轉，對營(yíng)造人民幣匯制改革市場(chǎng)環(huán)境，至關(guān)重要。
商務(wù)部6月13日發(fā)布的最新數據顯示：今年1-5月，外資投資企業(yè)數量與實(shí)際利用外資金額均出現下降。其中新批設立外商投資企業(yè)16437家，同比下降4.75%；實(shí)際利用外資金額223.66億美元，同比下降0.79%。盡管實(shí)際利用外資金額降幅不大，卻是1990年之后少見(jiàn)的歷史性轉折。尤其值得注意的是，從今年4月份開(kāi)始，外商直接投資(FDI)呈急劇下降的趨勢，商務(wù)部早些時(shí)候的統計顯示：4月FDI同比下降27%；5月同比下降22%。FDI創(chuàng )造了中國資本項下的最大順差。
削減中國國際收支順差的另一途徑是在經(jīng)常項目——尤其是貿易順差。中國政府在這一領(lǐng)域更是動(dòng)作頻繁：先是陸續取消或減少部分出口商品的出口退稅，后是對部分出口激增的紡織品加征出口關(guān)稅。最嚴厲的措施在兩周前出臺：國家外管局發(fā)出通知，對出口預收貨款和轉口貿易收匯給予進(jìn)一步規范，要求銀行對超過(guò)20萬(wàn)美元的上述兩類(lèi)款項開(kāi)設“待結算賬戶(hù)”，只有經(jīng)過(guò)檢查后的合規者，才會(huì )被放行。
到底有多少“熱錢(qián)”透過(guò)經(jīng)常項目(準確地說(shuō)是“貿易項目”)流入中國？對這個(gè)問(wèn)題，中國向來(lái)只有定性的描述——很多或絕大多數，而無(wú)定量把握——具體數據是多少。原因在于，經(jīng)常項目開(kāi)放是中國對世界的承諾，對它的過(guò)度監管，會(huì )在國際社會(huì )招致不良影響。因此，中國政府一直在查，但很難查清。
巨額“熱錢(qián)”透過(guò)經(jīng)常項目流入，不僅加劇了中國國際收支的失衡，而且加大了人民幣升值的壓力。設立“待結算賬戶(hù)”不失為高明之舉。但是，這一系列措施到底會(huì )有怎樣的結果，還需時(shí)間觀(guān)察，目前尚無(wú)數據支持。
不過(guò)，可以肯定的是，在中國“雙順差”依然巨大之時(shí)，強行推出人民幣匯率形成機制改革很危險。因為只有國際收支基本平衡或已經(jīng)產(chǎn)生了這樣一種預期，市場(chǎng)才會(huì )認為1美元兌8.27元人民幣是個(gè)基本合理的匯價(jià)，人民幣匯制改革后，匯率才不會(huì )大起大落，才有可能有貶有升。
