中新網(wǎng)7月7日電 據《中國證券報》報道，在北京轄區上市公司股權分置改革工作動(dòng)員會(huì )上獲悉，股權分置改革全面推開(kāi)之前，滬深交易所將出臺相關(guān)操作指引。深圳證券交易所副總經(jīng)理宋麗萍、上海證券交易所副總經(jīng)理周勤業(yè)均強調，上市公司所制訂的股權分置改革方案應簡(jiǎn)單明了。
談及股權分置改革方案，宋麗萍說(shuō)，由于各家公司的股東結構多樣化，方案也將呈現多元化，關(guān)鍵是要根據企業(yè)實(shí)際情況制定相應的方案。在制定方案時(shí)，要考慮方案能否為廣大流通股股東所接受，能否獲得參加股東大會(huì )流通股股東三分之二以上同意。雖然鼓勵金融創(chuàng )新，但改革方案盡量不要太復雜。從目前試點(diǎn)情況看，廣大投資者比較愿意接受簡(jiǎn)單明了的方案。在第二批試點(diǎn)結束、股權分置改革全面推開(kāi)之前，深交所將會(huì )出臺相關(guān)指引。這個(gè)指引主要涉及操作程序，不太可能涉及具體方案。同時(shí)，交易所也在考慮盡量減少上市公司在股權分置改革期間的停牌時(shí)間。
周勤業(yè)介紹，由于送股簡(jiǎn)單明了，估計八成以上公司會(huì )選擇這種方案。關(guān)于對價(jià)數量的確定，周勤業(yè)認為，首先可以計算出上市以來(lái)非流通股股東與流通股股東對目前凈資產(chǎn)的貢獻比例，作為非流通股付出對價(jià)的底線(xiàn)，然后適當考慮發(fā)行時(shí)合理的創(chuàng )業(yè)溢價(jià)如商譽(yù)、網(wǎng)絡(luò )、人才等因素，確定初步對價(jià)。此外，一般的考慮是，非流通股比例越大，對價(jià)越高；業(yè)績(jì)越差，對價(jià)越高。
周勤業(yè)還介紹了股權分置改革中常見(jiàn)疑難問(wèn)題的應對方法。比如，不愿大幅降低股權比例的，可考慮先向大股東定向增發(fā)再改革；股權有質(zhì)押或凍結等瑕疵的，可先解決用于支付對價(jià)的部分；遇到非流通股股東中的“釘子戶(hù)”，其他非流通股股東可先替其支付對價(jià)，待可流通時(shí)再協(xié)商補償問(wèn)題；股價(jià)低于每股凈資產(chǎn)的公司，可先實(shí)施回購使股價(jià)上升再進(jìn)行改革；改革中進(jìn)行協(xié)議轉讓的，若屬于行政劃撥、司法判決或重大資產(chǎn)重組的，獲準幾率則較大，等等�？傊�，應結合公司實(shí)際情況來(lái)制訂方案，并要積極做好投資者關(guān)系管理工作。(李文絢 王泓)
