洪都航空(600316，SH)在發(fā)布公司實(shí)際控制人中國航空工業(yè)集團(以下簡(jiǎn)稱(chēng)中航工業(yè)、中航集團)否認注入防務(wù)資產(chǎn)的公告后，股價(jià)近日連續3個(gè)跌停板，投資者損失慘重。

　　兩年之內，洪都航空的股價(jià)暴漲近8倍，其背后，是包括機構在內的市場(chǎng)投資者對中航工業(yè)極高的資產(chǎn)注入預期，也正是這個(gè)預期，才導致在資產(chǎn)注入被否公告發(fā)布后，股價(jià)連續暴跌。

　　那么，極高的注資預期從何而來(lái)呢？

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者查閱洪都航空年報和公司高管的相關(guān)新聞后發(fā)現，在公司股價(jià)從5元左右暴漲到近50元(前復權)的過(guò)程中，上市公司高管的發(fā)言和信息披露對股價(jià)都起到了極強的推波助瀾的作用。

　　“翻手為云，覆手為雨”常用來(lái)形容反復無(wú)�；驊T于耍手段，但如果上市公司因此給市場(chǎng)投資者帶來(lái)巨大損失，又該誰(shuí)來(lái)負責呢？

　　翻手云之一：董事長(cháng)表態(tài)

　　市場(chǎng)投資者在分析個(gè)股價(jià)值時(shí)，往往會(huì )立足公開(kāi)信息予以挖掘，但這一次，投資者都被洪都航空給“忽悠”了。

　　2008年11月4日，洪都航空隨大盤(pán)見(jiàn)底，在隨后的日子里，洪都航空的股價(jià)被一只無(wú)形之手托起，節節攀升。此后，關(guān)于中航工業(yè)將防務(wù)性資產(chǎn)注入到洪都航空的傳言就開(kāi)始在市場(chǎng)流傳。對于消息的源頭，一則媒體的采訪(fǎng)報道引起了 《每日經(jīng)濟新聞》記者的注意。

　　2009年3月11日，洪都航空時(shí)任董事長(cháng)吳方輝在十一屆全國人大二次會(huì )議新聞發(fā)布會(huì )接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，“在重組后的中航集團防務(wù)平臺中，洪都航空是唯一的上市公司，因此要充分發(fā)揮上市公司的作用，參與中航集團的整體戰略思考�！�

　　值得注意的是，吳方輝還有一個(gè)身份是中航工業(yè)防務(wù)分公司副總經(jīng)理。雖然這樣的說(shuō)法沒(méi)有直接挑明“防務(wù)性資產(chǎn)注入洪都航空”，但無(wú)疑給市場(chǎng)了留下巨大的想象空間。

　　翻手云之二：年報董事會(huì )報告

　　在董事長(cháng)講話(huà)之后，2009年年報甚至將“整合”的預期寫(xiě)進(jìn)了董事會(huì )報告。

　　2010年4月12日，洪都航空發(fā)布年報，注資的預期再次被推向了高潮。在2009年年報“董事會(huì )報告”第二部分“對公司未來(lái)發(fā)展的展望”一節中清晰地寫(xiě)著(zhù)，“中航集團旗下的十大板塊原則上不再進(jìn)行新的IPO，而是對目前已有的上市公司通過(guò)定向增發(fā)、資產(chǎn)注入、資產(chǎn)置換等資本運作手段實(shí)現子公司整體上市。公司作為中航集團旗下一上市公司，有望成為其重要的整合平臺�！�

　　“重要的整合平臺”意味著(zhù)什么？公司沒(méi)有直言，市場(chǎng)想象空間被再一次放大。

　　一位軍工行業(yè)研究員告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，洪都航空是中航工業(yè)防務(wù)性資產(chǎn)里面的唯一上市公司，既然中航精機(002013，SZ)作為中航工業(yè)機電公司的整體上市平臺而獲得注資，ST昌河(600372，SH)作為中航工業(yè)航電公司的整體上市平臺而獲得注資，那么洪都航空作為防務(wù)性資產(chǎn)的“獨苗”，在公司高管及年報“含蓄”表示出有可能的情況下，投資者有什么理由不看好注資呢？

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現，正是在這種情況下，近一年多來(lái)，多家券商在研報中都提及洪都航空獲得防務(wù)性資產(chǎn)注入的可能，并因此給予更高的估值。