申銀萬(wàn)國集合理財投資部經(jīng)理、“寶鼎一期”投資經(jīng)理牟紀祥日前接受采訪(fǎng)時(shí)表示，明年市場(chǎng)將呈現一個(gè)下有政策底、上有資金頂的震蕩上升行情，而中小板和創(chuàng )業(yè)板將成為新經(jīng)濟的基石，明年更多的投資機會(huì )將來(lái)自這兩大板塊。

　　“從現在的情況來(lái)看，宏觀(guān)方面，大家還處于一個(gè)相對悲觀(guān)的預期里：經(jīng)濟增長(cháng)速度減緩、通脹上升。我們對經(jīng)濟的看法是，暫時(shí)不可能再出現一輪大規模的牛市�！蹦布o祥認為，美元長(cháng)期看將會(huì )貶值，通脹短期會(huì )拉動(dòng)消費，但長(cháng)期來(lái)看美元的貶值是對消費的一種透支。美國的數據雖然在變好，但這是又一次經(jīng)濟刺激的結果。全球經(jīng)濟能不能真正進(jìn)入新的增長(cháng)周期還要看有沒(méi)有新的產(chǎn)業(yè)來(lái)支撐，對于股市來(lái)說(shuō)，要看各國的政策能不能把目前這種悲觀(guān)預期轉過(guò)來(lái)。

　　政策方面，牟紀祥判斷明年的貨幣政策肯定還在收縮的環(huán)境之中，今年年底前再度加息的可能性很大。值得一提的是，明年央行的政策將可能力求平衡，既希望控制通脹，同時(shí)又不希望刺破泡沫，主要包括房地產(chǎn)泡沫以及中小板創(chuàng )業(yè)板的資產(chǎn)泡沫。財政政策方面，則力求穩健，預計會(huì )加大轉移支付拉動(dòng)消費。下半年隨著(zhù)地方融資平臺清理的結束，地方投資加速的可能較大。

　　“明年市場(chǎng)有政策底是肯定的，因為國家要保證證券市場(chǎng)的融資能力和融資水平，作為經(jīng)濟轉型的基礎。另一方面市場(chǎng)在不斷地尋找突破口，大量資金找不到很好的投資標的，當資金的投資到達一個(gè)高峰后，市場(chǎng)將達到一個(gè)頂點(diǎn)�！蹦布o祥預計2011年的國內股市走勢為：下有政策底，上有資金頂，走勢一波三折，代表新經(jīng)濟的中小板和創(chuàng )業(yè)板持續牛市。

　　“雖然目前估值偏高，但中小板和創(chuàng )業(yè)板將成為新經(jīng)濟的基石，因此明年更多的機會(huì )仍然將來(lái)自上述兩大板塊。另外主板中估值較低的處于轉型中的二線(xiàn)藍籌，以及資金密集型的高端制造業(yè)也值得關(guān)注�！蹦布o祥在談及明年投資機會(huì )時(shí)表示。

　　牟紀祥自嘲在投資上是“有名的保守派”，他所管理的申萬(wàn)小集合“寶鼎1期”成立于3月26日，在同期上證指數跌幅超過(guò)了13 %的情況下，其凈值增長(cháng)率23%，大幅超越了同期發(fā)行的其他集合理財產(chǎn)品。

　　“倉位靈活、熱點(diǎn)切換迅速，挖掘有超額受益的品種是寶鼎一期業(yè)績(jì)優(yōu)秀的原因�！� 牟紀祥透露，在基礎倉位上，他沒(méi)有選擇銀行、房地產(chǎn)股，而是長(cháng)期持有穩定增長(cháng)的消費、新興產(chǎn)業(yè)。此外，適當留出一部分倉位來(lái)緊抓每一個(gè)階段的熱點(diǎn)�！敖衲晡覀兺诰虻钠贩N主要是二線(xiàn)藍籌股，估值相對較低，同時(shí)公司正在發(fā)生變化，比如找到了新經(jīng)濟新技術(shù)相關(guān)的新增長(cháng)點(diǎn)，因為這將使得這個(gè)企業(yè)既可以在原有產(chǎn)業(yè)中提供一個(gè)穩定的現金流，又能在新的產(chǎn)業(yè)中能夠獲得更高的毛利率水平，從而順利的切換到新的產(chǎn)業(yè)里面�！薄延浾� 錢(qián)瀟雋