“借我借我一雙慧眼吧，讓我把這紛擾看個(gè)清清楚楚明明白白真真切切�！币磺�《霧里看花》，恰好可以借來(lái)表達中國股民對于“維權”的期待和努力。

　　陪伴滬深股市走過(guò)20年的中國投資者們，不僅見(jiàn)證、親歷了中國資本市場(chǎng)的從無(wú)到有、發(fā)展壯大，更以他們日益覺(jué)醒的自我保護意識，推動(dòng)著(zhù)我國資本市場(chǎng)投資者保護法規體系的日臻完善。

　　“知難而上”，中國散戶(hù)的獨特表情

　　與許多成熟市場(chǎng)的發(fā)展路徑不同，中國資本市場(chǎng)天生就以“散戶(hù)為主”作為特色。統計數據顯示，截至2010年10月末，A股有股票賬戶(hù)總數中，自然人賬戶(hù)超過(guò)1.2億戶(hù)。這意味著(zhù)個(gè)人投資者的比重達到99%以上。

　　在與掌握著(zhù)資金、信息和經(jīng)驗優(yōu)勢的機構的博弈中，散戶(hù)們注定處于弱勢�！斑@使得投資者利益保護從一開(kāi)始就成為市場(chǎng)建設的重中之重、難中之難�！辈澈ＷC券研究所所長(cháng)程文衛說(shuō)。

　　在“股齡”超過(guò)12年的投資者王清看來(lái)，中小投資者炒股真的很難，其中最大的問(wèn)題在于信息不對稱(chēng)�！柏攧�(wù)報表造假、釋放利好抬高股價(jià)讓中小投資者接盤(pán)，都是市場(chǎng)上慣用的手段�！蓖跚逭f(shuō)。

　　回顧中國資本市場(chǎng)短短20年的歷史，“瓊民源”“銀廣夏”“中科創(chuàng )業(yè)”“德隆”“南方證券”“閩發(fā)證券”等一批大案要案的相繼曝光，讓投資者唏噓不已。

　　“瓊民源”和“銀廣夏”不約而同地采用了偽造購銷(xiāo)合同、虛開(kāi)增值稅發(fā)票等手段偽造財務(wù)報表。其中，作為1996年市場(chǎng)最耀眼的“黑馬”之一，瓊民源年報中所稱(chēng)的5.71億元利潤中，竟有5.66億元為虛構利潤。財報公布前，控股股東大量買(mǎi)進(jìn)公司股票以牟取暴利，股價(jià)拉升1059%后，蒙在鼓里的中小投資者成了最后的“接棒者”。

　　2001年，中國資本市場(chǎng)首現“摘牌”——“PT水仙”成為第一家因連年虧損而依法退市的上市公司。水仙的黯然離場(chǎng)發(fā)出了強烈信號：資本市場(chǎng)將以?xún)?yōu)勝劣汰機制維護其質(zhì)量。這讓上市公司感受到了壓力，也令投資者的風(fēng)險意識得到了空前提高。

　　經(jīng)歷“南洋航運”退市摘牌后，投資者張資源開(kāi)始對所有退市公司進(jìn)行研究。他發(fā)現，退市公司的投資者都有相似的遭遇：被大股東掏空、違規擔保、虛假上市、財務(wù)造假等證券違法犯罪導致上市公司資不抵債，最終難逃退市命運；退市前未進(jìn)行清欠，眾多投資者因此血本無(wú)歸，成為退市的受害者。

　　令人欣慰的是，從《證券法》頒布實(shí)施、證券投資保護基金建立，到打擊內幕交易和“老鼠倉”，監管層不斷從歷史教訓中吸取經(jīng)驗，努力為投資者尤其是中小投資者構建一把有力的“保護傘”。

　　上海律師嚴義明有著(zhù)“股市維權第一人”之稱(chēng)。從某種角度而言，他為中小股東“代言”的經(jīng)歷，折射著(zhù)中國資本市場(chǎng)投資者保護體系的成長(cháng)經(jīng)歷。

　　1998年，“紅光實(shí)業(yè)”被證監會(huì )認定騙取上市資格，向公眾虛構利潤，而許多中小投資者因被虛假公告誤導而遭受投資損失。作為11名小股東原告的代理律師，嚴義明一紙訴狀將其告上法庭，從而誕生了新中國第一起因虛假陳述引發(fā)的小股東狀告上市公司案。

　　經(jīng)歷了起訴-受理-不受理-上訴等過(guò)程，紅光實(shí)業(yè)案件歷時(shí)四年，最終以法庭調解方式結案，11名中小股東原告獲得了當時(shí)資產(chǎn)標的90%的賠償額。