2005年，大眾對高房?jì)r(jià)的憤怒像火山一樣爆發(fā)了，遏制高房?jì)r(jià)成了大眾的共同愿望。一時(shí)間，形成了一股持幣待購的浪潮。人們希望通過(guò)不買(mǎi)房，給開(kāi)發(fā)商造成資金上的困難，迫使開(kāi)發(fā)商作出讓步、降低房?jì)r(jià)�，F在這股浪潮已經(jīng)減弱但是還在回蕩。當然，在現實(shí)生活中，要做到人人持幣待購是不可能的。所以，持幣待購能否真正發(fā)揮作用、起到效果，是無(wú)法說(shuō)清的。本文在假定理想的狀態(tài)下，即人人都持幣待購的基礎上，探討持幣待購的結果。
持幣待購不可能持久
在中國歷史上，曾經(jīng)有過(guò)抵制日貨的運動(dòng)。當時(shí)的日貨都是既非生活必需品又是中國可以替代生產(chǎn)的產(chǎn)品，如紡織品等。必需品和替代品在我們的生活和經(jīng)濟學(xué)中是非常重要的。在市場(chǎng)競爭中，商家之所以相互競爭是因為它們提供的是可以互相替代的產(chǎn)品(如汽車(chē)、手機等)。在缺乏替代品的情況下，競爭或是缺失的，或是不充分的(如鐵路運輸、通訊等)。對于既屬生活必需品又缺乏替代品的產(chǎn)品，消費者在物價(jià)博弈中是處于劣勢的。比如，我們不能通過(guò)停止用電來(lái)抵制高電價(jià)，我們也不能通過(guò)停止用水來(lái)抵制高水價(jià)，因為，水和電是城市居民的生活必需品，而且又沒(méi)有完全適用的替代品。住房恰恰是具有必需品性質(zhì)而缺乏替代品性質(zhì)的商品，所以也是缺乏競爭性的產(chǎn)品。因此，持幣待購、抵制購房的行動(dòng)就不可能持久，因為不可能人人都能做到長(cháng)期等待房?jì)r(jià)的降低而放棄對住房的需求(如青年人要結婚、生孩子而需要住房，人們要改善住房條件而需要購置新房等)。
持幣待購對開(kāi)發(fā)商的沖擊不大
房地產(chǎn)對于我們來(lái)說(shuō)還是新事物，我們習慣于用已有的觀(guān)念去看待和判斷房地產(chǎn)問(wèn)題。所以，持幣待購的沖擊力遠沒(méi)有我們想像的那樣大，不會(huì )像沖擊一般制造商(如汽車(chē)、家電產(chǎn)品制造商)那樣嚴重。因為，除了在營(yíng)銷(xiāo)方面有些相同外，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商在其他方面完全不同于制造商。
制造商是產(chǎn)品的制造者。產(chǎn)品生產(chǎn)需要兩個(gè)部分：形成生產(chǎn)能力(需要土地、廠(chǎng)房、設備等)和組織產(chǎn)品生產(chǎn)(需要工人、技術(shù)人員、管理人員、原材料等)。
制造商首先要進(jìn)行固定資產(chǎn)投資，即進(jìn)行生產(chǎn)能力的建設。當生產(chǎn)能力形成后，制造商需要流動(dòng)資金來(lái)聘用職工、購買(mǎi)原材料、支付生產(chǎn)所需的運營(yíng)費用，以進(jìn)行產(chǎn)品的生產(chǎn)。制造商的產(chǎn)品生產(chǎn)特點(diǎn)是長(cháng)期性和連續性。
如果制造商的產(chǎn)品因價(jià)格太高而滯銷(xiāo)，那么制造商就不能及時(shí)回收資金，從而不能支付職工工資、購買(mǎi)原材料，進(jìn)而導致停工停產(chǎn)，資金鏈被打斷。因此，如果制造商不降低產(chǎn)品價(jià)格，其就要面臨破產(chǎn)。所以，滯銷(xiāo)對于制造商是致命的，對開(kāi)發(fā)商則不然。
開(kāi)發(fā)商是建造住房的組織者。商品房的建設不需要固定資產(chǎn)，也不需要固定資產(chǎn)投資。開(kāi)發(fā)商只需購置土地，然后聘請設計公司進(jìn)行設計、工程公司著(zhù)手建設、監理公司進(jìn)行施工監理、設備公司進(jìn)行安裝調試。開(kāi)發(fā)商除了用自有資金購買(mǎi)土地和運作項目外，房屋建設的資金(即流動(dòng)資金)主要來(lái)自于銀行貸款，或部分來(lái)自于購房人的預付房款。當工程完成后，土地也成為住房的組成部分一起被出售和轉讓?zhuān)瑓⒓咏ㄔO的公司也退出項目。所以，開(kāi)發(fā)商既沒(méi)有需要固定資產(chǎn)的壓力，也沒(méi)有繼續生產(chǎn)的壓力。房屋一經(jīng)售出，投入的資金就全部回籠。因此，房地產(chǎn)的生產(chǎn)性質(zhì)是以項目為基礎的，是一次性的。
當持幣待購造成房屋滯銷(xiāo)時(shí)，開(kāi)發(fā)商就會(huì )讓工程停工，讓參加建設的公司退出工地，這樣就停止了資金的繼續投入和費用的繼續支出，把資金帶來(lái)的影響減到最小。因而開(kāi)發(fā)商所受到的來(lái)自房屋滯銷(xiāo)的資金壓力比制造商受到產(chǎn)品滯銷(xiāo)的壓力要小得多，再加上對住房的需求是真實(shí)存在的，所以開(kāi)發(fā)商不會(huì )輕易降低房?jì)r(jià)。
重新開(kāi)盤(pán)房?jì)r(jià)更高
假定持幣待購可以再堅持幾年，在這當中，需要住房的人更加增多了，人們的收入也逐年增多了，手中的錢(qián)也會(huì )越積累越多。當持幣待購不能再堅持時(shí)，一個(gè)更加強大的住房購買(mǎi)力就會(huì )出現在房地產(chǎn)市場(chǎng)上，開(kāi)發(fā)商會(huì )把幾年的損失統統加到房?jì)r(jià)上，再加上購房人之間的爭購(即消費者之間的競爭)，房?jì)r(jià)將只會(huì )攀高不會(huì )下降。持幣待購導致房?jì)r(jià)更高是其倡導者和大眾當初沒(méi)有想到的結果。
(來(lái)源：中國經(jīng)濟時(shí)報 作者：江林東)
