在全球汽車(chē)巨頭或選擇“瘦身”或選擇退守之際,中國汽車(chē)業(yè)卻迎來(lái)轉型良機。3月1日,《汽車(chē)產(chǎn)業(yè)調整振興規劃》將正式實(shí)施。該規劃確立了未來(lái)中國汽車(chē)業(yè)發(fā)展的兩個(gè)坐標軸:以小排量、環(huán)保節能汽車(chē)為產(chǎn)品軸,以兼并重組為產(chǎn)業(yè)軸,共同推動(dòng)中國從汽車(chē)生產(chǎn)大國步入汽車(chē)強國。
“鼓勵兼并重組”被提到至關(guān)重要的位置。但是,兼并重組是陷阱還是餡餅?眾說(shuō)紛紜;赝麛凳甑娜蚱(chē)業(yè)整合潮,“過(guò)”多“功”少:唯一成功的只有雷諾日產(chǎn);而率先舉起整合大旗的美國本土汽車(chē)巨頭,都已經(jīng)被拖入了瀕臨破產(chǎn)的泥潭,不得不四處拋售當初收購的海內外資產(chǎn);2008年掀起汽車(chē)業(yè)重組大浪的德國汽車(chē)業(yè)同樣難逃一劫,舍弗勒集團、保時(shí)捷集團相繼告急,不得不向政府部門(mén)、工會(huì )或金融機構求救。
在采訪(fǎng)國內諸多汽車(chē)業(yè)高層和相關(guān)機構時(shí),記者發(fā)現兩種截然不同的反應:曾經(jīng)因收購而受傷的先行者正在重新審視兼并重組;后來(lái)者則躍躍欲試。
而貝肯商務(wù)咨詢(xún)(上海)有限公司董事總經(jīng)理寶林格則表現出旁觀(guān)者一貫的冷靜:在危機中想存活下來(lái),現金為王。一定要注意被收購對象的造血能力。
一石擊起千層浪。短短幾日,關(guān)于鼓勵汽車(chē)業(yè)兼并重組的利好遠不止“一石”:從《汽車(chē)產(chǎn)業(yè)調整振興規劃》以及《細則》,到2月24日出臺的《企業(yè)國有產(chǎn)權無(wú)償劃轉工作指引》。如果這些政策一一落實(shí),中國汽車(chē)業(yè)重組大潮將浩浩蕩蕩地展開(kāi)。
面對即將到來(lái)的并購潮,眾多汽車(chē)企業(yè)正在審視通過(guò)兼并重組做大做強的風(fēng)險和收益。未來(lái)中國汽車(chē)業(yè)該如何走兼并重組之路?海外收購還是國內兼并,舍誰(shuí)取誰(shuí)?中國汽車(chē)企業(yè)會(huì )不會(huì )重新上演美國通用汽車(chē)的悲?這些都還是謎。
但是,心急的資本市場(chǎng)已經(jīng)迫不及待地采取動(dòng)作了。東安動(dòng)力股價(jià)自2月19日起狂飆直上,5天內最高漲幅達到45.6%。東安動(dòng)力狂漲背后的推手,正是有關(guān)中航工業(yè)集團重組旗下東安動(dòng)力、哈飛汽車(chē)、昌河汽車(chē)三大汽車(chē)資產(chǎn)的傳言,而中航汽車(chē)工業(yè)公司籌備小組成立已久以及掛牌在即則是“導火索”。
鼓勵國內兼并 海外收購慎行
當《汽車(chē)產(chǎn)業(yè)調整振興規劃》細則的相關(guān)內容曝光后,業(yè)內驚呼:產(chǎn)業(yè)重組有望成為汽車(chē)板塊新的投資主題!都殑t》明確提出:“加大國內汽車(chē)的兼并重組力度。國內年銷(xiāo)量200萬(wàn)輛以上的汽車(chē)企業(yè)集團要達到2家至3家,超過(guò)百萬(wàn)輛的達到4家至5家。占全國汽車(chē)銷(xiāo)量90%以上的汽車(chē)企業(yè)集團數量,將由目前的14家減到10家以?xún)!?
其實(shí)早在2008年底,鼓勵汽車(chē)業(yè)兼并重組的風(fēng)聲已經(jīng)傳出。當時(shí),溫家寶總理在視察長(cháng)安汽車(chē)時(shí)特別提到“兼并重組,擴大規模,加快改革步伐”。
《企業(yè)國有產(chǎn)權無(wú)償劃轉工作指引》(簡(jiǎn)稱(chēng)“《指引》”)的出臺,更是被業(yè)內視為汽車(chē)產(chǎn)業(yè)兼并重組的助推器!吨敢访鞔_指出,國資委對央企和地方國企的重組主要集中在資源、能源、冶金、汽車(chē)、重大裝備、商貿等行業(yè)。
長(cháng)江證券研究部資深策略分析師張凡在一份研究報告中指出,《指引》發(fā)布帶來(lái)了央企與地方國企以及跨區域跨省市并購重組的機會(huì )!吨敢烦雠_后,同行業(yè)間或者行業(yè)上下游間央企并購地方國企和同一央企旗下不同區域的上市子公司之間重組將變得更為便利。
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