發(fā)表評論 反思4 監管層 要手把手地教投資者理財
“理財產(chǎn)品的推銷(xiāo)者，很可能自己對出售的產(chǎn)品都不了解，介紹產(chǎn)品時(shí)，僅僅介紹簡(jiǎn)單的金融知識，這已不能滿(mǎn)足投資者對產(chǎn)品的求知欲望，這就需要我們的銀行、媒體，也包括監管層要加大對投資者的教育力度�！痹趧倓傉匍_(kāi)的北京銀行業(yè)協(xié)會(huì )相關(guān)例會(huì )上，一位銀監會(huì )負責人的上述發(fā)言得到了在場(chǎng)人士的普遍共識。大家相約，在本次事件平息后，所有金融系統的人士都要想辦法為投資者補上這一課。
“首先是要給投資者一個(gè)量身定做的理財產(chǎn)品�！痹谶@個(gè)問(wèn)題上，中國人民銀行金融市場(chǎng)司副司長(cháng)沈柄熙一語(yǔ)中的。
而究竟怎樣區分投資者成了新的問(wèn)題。對此，玖富理財總裁孫雷在接受本報記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，按照投資方向進(jìn)行分類(lèi)，目前銀行理財產(chǎn)品市場(chǎng)上的投資品種大致有五類(lèi)。
第一類(lèi)是結構型理財產(chǎn)品，一般掛鉤匯率、商品、股指等，產(chǎn)品屬于浮動(dòng)收益類(lèi)別，一般不以理財本金做投資，僅用利息部分，大多為100%保本，產(chǎn)品收益與掛鉤標的有某種關(guān)系，通過(guò)公式等反映在合同上，會(huì )出現收益為零的情況，但也有獲得高收益的可能，風(fēng)險相對較大。
第二類(lèi)是代客境外理財產(chǎn)品，該類(lèi)產(chǎn)品一般是不保本浮動(dòng)收益類(lèi)，多為投資港股、歐美股票、商品基金，資金全額投資該類(lèi)標的，風(fēng)險相對較大。
第三類(lèi)是新股申購類(lèi)的理財產(chǎn)品，目前是市場(chǎng)上數量最多的理財產(chǎn)品，產(chǎn)品不保本，直接和新股申購獲利有關(guān)，風(fēng)險中等。
第四類(lèi)是各類(lèi)信托項目的理財產(chǎn)品，雖然產(chǎn)品不保本，但產(chǎn)品收益較為穩定，風(fēng)險相對較小。
第五類(lèi)是證券市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)各類(lèi)股票、債券、票據為投資方向的產(chǎn)品，收益也是和投資情況直接有關(guān)，債券類(lèi)風(fēng)險較小。
這樣一個(gè)定位，是不是會(huì )減少這些銀行理財產(chǎn)品的投資者？對此沈柄熙表示，雖然從這個(gè)角度講，量身定做會(huì )使銀行理財產(chǎn)品投資者的數量減少一些，但客戶(hù)的群體可以穩定下來(lái)，也利于銀行的管理。
與此同時(shí)，在近日中國社科院金融所舉辦的2008銀行理財產(chǎn)品評價(jià)和分析報告會(huì )上，中國證監會(huì )機構監管部副主任楊志華表示，投資者可以從10個(gè)方面對理財產(chǎn)品進(jìn)行審視�！耙粋�(gè)是管理者的水平，資產(chǎn)管理的安全性怎樣；第二是在管理產(chǎn)品的時(shí)候，是不是真正做到詳盡的信息披露，揭示了風(fēng)險；第三，我們的管理者也有培育市場(chǎng)的責任，是不是做好了投資者的教育工作和培育工作；第四，機構的創(chuàng )新能力；第五，內部系統建設問(wèn)題；第六，合同管理，責任、權利是否清晰；第七，管理者的專(zhuān)業(yè)能力；第八，法律合規性有沒(méi)有保本機制；第九，要注意流動(dòng)性的問(wèn)題；最后還要考察他們對客戶(hù)在推介方面是怎么做的�！�
而更多更為簡(jiǎn)單實(shí)用的投資者教育也相繼從各大金融機構中出爐，一些人士表示，投資者就算看不懂復雜的產(chǎn)品說(shuō)明，只要注意留心產(chǎn)品期限、預期收益和潛在風(fēng)險，也能夠輕松完成理財。
反思5 學(xué)者 盲目復制國外產(chǎn)品是死路一條
“目前的銀行理財產(chǎn)品主要分為結構型和掛鉤型，而出問(wèn)題的產(chǎn)品之所以使投資者承擔了很大的損失，證明產(chǎn)品本身在設計上就存在問(wèn)題。但值得注意的是，國內一些理財產(chǎn)品的設計原理完全照搬西方成熟市場(chǎng)中產(chǎn)品的形式，而中國大眾的金融知識和風(fēng)險意識與西方人還有一定差距，從目前來(lái)看，單純的復制就是死路一條�！痹诮邮鼙緢笥浾卟稍L(fǎng)時(shí)，中央財經(jīng)大學(xué)教授郭田勇這樣表示。
他同時(shí)表示，這些結構型或者是掛鉤型的產(chǎn)品，其在設計時(shí)并沒(méi)有考慮到突發(fā)性、偶然性事件對產(chǎn)品收益的影響，而且銀行這個(gè)營(yíng)銷(xiāo)主體和券商、基金還有很大區別，他們無(wú)法及時(shí)地捕捉到掛鉤產(chǎn)品的異動(dòng)。在銷(xiāo)售時(shí)，銀行單純地強調預期收益率是很不妥當的。
“商業(yè)銀行只做純粹的代銷(xiāo)是不合適的�！睂τ谏鲜鰡�(wèn)題，玖富理財總裁孫雷這樣表述。另外，孫雷表示，由于中資商業(yè)銀行普遍缺乏定價(jià)系統，所以諸如此類(lèi)的復雜結構型理財產(chǎn)品，基本上是購買(mǎi)外資銀行或國外投資機構設計的產(chǎn)品。銀行在沒(méi)有能力自行設計的情況下引進(jìn)產(chǎn)品是沒(méi)有問(wèn)題的。第三方金融技術(shù)支持是金融環(huán)境發(fā)展到一定階段產(chǎn)生的專(zhuān)業(yè)分工。但產(chǎn)品設計方并不清楚產(chǎn)品的最終消費群體，設計的產(chǎn)品必須經(jīng)過(guò)商業(yè)銀行的修改與完善，否則銀行銷(xiāo)售這樣的理財產(chǎn)品弊大于利。中資商業(yè)銀行實(shí)際是扮演銷(xiāo)售商的角色，所得到的也僅是代銷(xiāo)費用，產(chǎn)品出現零收益，發(fā)行銀行的聲譽(yù)就跟著(zhù)受影響。
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