當前投資、信貸、外貿順差增長(cháng)過(guò)快，既有我國當前發(fā)展階段正常的原因，也有改革不到位的體制性和政策性根源。
我國尚處工業(yè)化早期，即使產(chǎn)能過(guò)剩，產(chǎn)業(yè)和技術(shù)升級的空間都還非常大，而且人均收入增長(cháng)較快，居民和企業(yè)的儲蓄傾向都很高，投資增長(cháng)的速度自然較快。改革開(kāi)放以來(lái)，我國沿海形成了許多很有競爭力的產(chǎn)業(yè)群聚，使得大批以出口為導向的外資將我國作為出口基地；同時(shí)，我國巨大的國內市場(chǎng)，也吸引了大量以進(jìn)入我國市場(chǎng)為目的的外國直接投資。這些外資進(jìn)一步提高了我國的投資和經(jīng)濟增長(cháng)率。在經(jīng)濟快速增長(cháng)、人均收入水平不斷提高的情況下，對房地產(chǎn)需求增加，較快的房地產(chǎn)業(yè)投資增長(cháng)也有其合理性的一面。
從現存體制性和政策性因素看，一是銀行業(yè)過(guò)于集中。我國金融體系以銀行業(yè)為主，且集中于四大國有商業(yè)銀行，其結果是：(1)資金回報率高、又能增加就業(yè)機會(huì )的中小企業(yè)，包括服務(wù)業(yè)，很難從銀行得到貸款，減少了就業(yè)機會(huì )，擴大了收入分配的不平均，也提高了儲蓄傾向；(2)靠銀行融資支持的大項目，往往輪番集中于少數幾個(gè)行業(yè)，例如，汽車(chē)、房地產(chǎn)、建材、能源等，出現投資過(guò)于集中。
二是地方政府的行為。地方政府對GDP增長(cháng)率較重視和現行的生產(chǎn)型增值稅，使地方政府無(wú)論從政績(jì)還是從財政收入考慮，都有動(dòng)力以各種辦法來(lái)刺激投資。這些投資都直接、間接有利于地方政府，但對整個(gè)國民經(jīng)濟來(lái)說(shuō)，有很多會(huì )是重復投資、過(guò)度投資。
三是外資、外貿政策。改革開(kāi)放初期我國是一個(gè)既缺資金、又缺外匯的典型“雙缺口”經(jīng)濟。為彌補外匯缺口，我國政府在1985年采取了出口退稅政策以鼓勵出口，亞洲金融危機期間，我國堅持人民幣不貶值，為了增強企業(yè)的出口競爭力，又再次強化了這個(gè)政策。同樣，在改革開(kāi)放初期，為了填補資金缺口，采取了鼓勵外商直接投資的政策。這些政策發(fā)揮了許多積極作用，使外貿快速增長(cháng)，外資大量涌入。從1994年開(kāi)始，我國經(jīng)常賬戶(hù)和資本賬戶(hù)年年出現巨額雙順差，這些政策仍然繼續沿用。
四是房地產(chǎn)投機性需求。照理在供給快速增加、空置面積很大的情況下，房地產(chǎn)價(jià)格不會(huì )不斷上漲，出現這種異�，F象是由于：(1)我國一些有錢(qián)的人，把購房作為投資，買(mǎi)來(lái)的房子空著(zhù)沒(méi)人住，屬于投機性需求；(2)我國允許外資進(jìn)入房市，成為資本賬戶(hù)尚未開(kāi)放下的一個(gè)漏洞，有些外資為了投機人民幣升值，而投資于房地產(chǎn)，這樣既增加了外匯儲備和人民幣升值壓力，也抬高房?jì)r(jià)。
目前我國生產(chǎn)、金融、外貿都處在一個(gè)較寬松的環(huán)境，應利用這個(gè)時(shí)機，解決經(jīng)濟中存在的一些結構性、體制性問(wèn)題。長(cháng)期問(wèn)題的解決有一個(gè)過(guò)程，因此需要長(cháng)短措施結合以保持經(jīng)濟平穩較快發(fā)展。
第一，控制投資和信貸增長(cháng)過(guò)快。為抑制當前過(guò)快的投資和信貸增長(cháng)，央行采取的定向票據和提高準備金率以減少銀行過(guò)度充足的流動(dòng)性，同時(shí)運用窗口指導，加強銀行在貸款時(shí)對貸款企業(yè)的行業(yè)準入和貸款條件的審查和要求。這些是在當前條件下的必要短期調控手段，視情況還可以再加強這些措施。
第二，降低銀行貸款過(guò)度集中于大企業(yè)和少數行業(yè)。短期內應該要求商業(yè)銀行遵照有關(guān)政策，加大對中小企業(yè)貸款的支持力度(查看地圖)。從長(cháng)期來(lái)講，關(guān)鍵在于大力發(fā)展地區性中小銀行，降低銀行集中度，盡快將有關(guān)政策落到實(shí)處。
第三，減少地方政府的過(guò)度投資。從短期來(lái)看，最好的辦法，一是管住地根，控制土地開(kāi)發(fā)的總量；二是加強“招拍掛”的政策，使地價(jià)向市場(chǎng)價(jià)格回歸。從長(cháng)期看，必要的措施包括：改生產(chǎn)型增值稅為消費型增值稅，降低地方政府為稅收而過(guò)度刺激投資的積極性；禁止地方政府用不符合國民待遇原則的政策吸引投資；按照科學(xué)發(fā)展觀(guān)重新制定地方政府官員的考核體系。
第四，改革外資、外貿政策。在堅持對外開(kāi)放和遵守WTO的承諾的基礎上，改革在“雙缺口”條件下形成的政策，其內容包括：實(shí)行“兩稅合一”，統一內外資企業(yè)的所得稅稅率和稅收政策；根據各產(chǎn)業(yè)的情況，降低甚至取消出口退稅政策，將來(lái)有必要時(shí)再考慮恢復。
第五，抑制房地產(chǎn)投機需求。隨著(zhù)我國經(jīng)濟快速發(fā)展，人民收入水平不斷提高，房地產(chǎn)的“使用需求”將不斷增加，房地產(chǎn)應該成為支柱產(chǎn)業(yè)。但是，對于房地產(chǎn)的“投機需求”如不給以抑制，不僅多數居民和企業(yè)正常的“使用需求”因為價(jià)格過(guò)高無(wú)法得到滿(mǎn)足，還可能出現房地產(chǎn)泡沫和金融危機。為了抑制投機需求，除了“國八條”、“國六條”和建設部等9部門(mén)的“十五條”政策外，還可考慮征收物業(yè)稅，按房地產(chǎn)的面積每年付稅；征收房地產(chǎn)轉手交易時(shí)的資本獲益稅，使房地產(chǎn)漲價(jià)收益的一大部分回饋社會(huì )。
(來(lái)源：人民網(wǎng))
