■胡曉鵬

　　短期來(lái)看，要認可消費貢獻率提高對宏觀(guān)經(jīng)濟增長(cháng)的正面積極效果。長(cháng)期來(lái)看，要提高投資貢獻率水平，要格外注意激發(fā)居民消費意愿和消費擴張的持久性，也要格外注意消費升級與供給側結構性改革的聯(lián)動(dòng)關(guān)系。

　　根據2023年中國經(jīng)濟半年報，今年上半年，國內生產(chǎn)總值(GDP)同比增長(cháng)5.5%，最終消費支出對經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻率達到77.2%。重點(diǎn)領(lǐng)域投資增長(cháng)較快，尤其是高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資增長(cháng)12.5%，裝備制造業(yè)增加值增長(cháng)6.5%，對規模以上工業(yè)增加的貢獻達53.9%，有效發(fā)揮出優(yōu)化供給結構作用。

　　在推動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的內容構成方面，相對于凈出口，消費和投資是國內需求的兩大組成部分，也是促進(jìn)我國經(jīng)濟內循環(huán)的兩大經(jīng)濟活動(dòng)類(lèi)型。從實(shí)現機制上講，消費是通過(guò)需求擴張帶動(dòng)的生產(chǎn)規模擴張，投資則是通過(guò)產(chǎn)能提高實(shí)現的生產(chǎn)規模擴張。消費是收入的函數，只有多渠道增加城鄉居民收入，才能夠實(shí)現消費增長(cháng)。相對而言，投資具有較強的可變性和可控性，企業(yè)可以根據市場(chǎng)預期決定投資規模，政府可以根據經(jīng)濟運行狀況自主選擇投資規模。特別是在宏觀(guān)經(jīng)濟運行面臨困難時(shí)，政府啟動(dòng)的公共投資以及對企業(yè)投資預期的引導，就變得非常重要。從經(jīng)濟增長(cháng)持續性角度來(lái)看，消費和投資作為驅動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)國內需求的兩個(gè)“輪子”，彼此之間應當保持協(xié)調互動(dòng)、相互促進(jìn)的關(guān)系，由此實(shí)現的國民經(jīng)濟增長(cháng)，才符合健康可持續的高質(zhì)量要求。

　　初步形成消費主導的內循環(huán)

　　要想辨析消費與投資對經(jīng)濟增長(cháng)貢獻到底孰優(yōu)孰劣，就必須首先弄清楚實(shí)踐中GDP統計時(shí)生產(chǎn)法和支出法的核算思路，進(jìn)而了解消費貢獻和投資貢獻所代表的現實(shí)意義。一般而言，生產(chǎn)法是最常使用的核算方法，它是將國民經(jīng)濟各行業(yè)部門(mén)實(shí)現增值的部分進(jìn)行加總而得。這種方法可以從供給側角度了解各行業(yè)產(chǎn)能利用情況，發(fā)現究竟是哪類(lèi)生產(chǎn)要素帶來(lái)了更多的增加值。支出法是對國民經(jīng)濟生產(chǎn)成果最終使用去向的計算加總，包含資本形成總額、最終消費支出、貨物與服務(wù)凈出口三個(gè)組成部分。這種方法可以從需求側角度了解生產(chǎn)成果的銷(xiāo)售去向，有利于從宏觀(guān)上確定并引導未來(lái)國民經(jīng)濟的投資品和消費品、出口品和內銷(xiāo)品的比例關(guān)系。上半年我國國民經(jīng)濟生產(chǎn)成果完成的交易總量中，有近80%是被國內居民消化的最終消費品，這是我國近年來(lái)刺激消費、擴大內需政策的成果體現，初步形成了以消費主導的內循環(huán)格局。

　　消費拉動(dòng)與投資拉動(dòng)辨析

　　是消費拉動(dòng)還是投資拉動(dòng)對國民經(jīng)濟高質(zhì)量運行更好呢？在筆者看來(lái)，一國經(jīng)濟增長(cháng)到底應該由什么力量拉動(dòng)，是與該國所處的發(fā)展階段以及產(chǎn)業(yè)結構特征密切聯(lián)系在一起的。放眼全世界，幾乎所有的發(fā)達國家都是消費驅動(dòng)型經(jīng)濟形態(tài)，消費對國家經(jīng)濟增長(cháng)一直穩定在60%以上的水平，這和發(fā)達國家服務(wù)經(jīng)濟主導的產(chǎn)業(yè)結構有關(guān)。通常來(lái)說(shuō)，一國進(jìn)入服務(wù)經(jīng)濟階段后將出現三個(gè)變化特點(diǎn)：一是因服務(wù)業(yè)效率提升緩慢，個(gè)人收入水平雖然已經(jīng)很高但上升速度卻會(huì )非常緩慢；二是因為制造業(yè)比例已經(jīng)很低，而國內基礎設施規模和質(zhì)量已經(jīng)高度完善，所以國家沒(méi)有大規模投資的空間余地，投資對經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻率日益減低；三是因商務(wù)成本提高導致制造生產(chǎn)能力不斷外移，國家對貨物進(jìn)口依賴(lài)度迅速提高，加之服務(wù)貿易規模小于制造業(yè)貨物貿易，凈出口貿易逆差將成為常態(tài)。此時(shí)，維持經(jīng)濟增長(cháng)的“三駕馬車(chē)”只剩下最終消費。要保證消費的穩定性和持久性，就必須確保居民消費能力的穩定。那么，居民的收入從哪里來(lái)呢？一個(gè)較為可行的方法就是消費金融創(chuàng )新，這就是發(fā)達國家金融深化程度普遍高于發(fā)展中國家的主要原因。除此之外，通過(guò)掌控國際分工獲得更多的增加值與收入溢出，以及使用本國強勢貨幣向全世界征收通脹稅等，也是維持本國消費穩定與擴張的常用方法。

　　對于制造經(jīng)濟為主的國家，實(shí)體經(jīng)濟的投資就具有非常重要的作用。一方面，投資可以實(shí)現資本總量規模的擴張，物化資本增加可以帶來(lái)技術(shù)效率的提升；另一方面，投資還具有調結構、促轉型的作用，尤其是對先進(jìn)制造業(yè)和戰略性新興產(chǎn)業(yè)的大規模投資，可以有效驅動(dòng)全要素生產(chǎn)率增長(cháng)，促進(jìn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。從這個(gè)意義上說(shuō)，投資的這兩大效果也是驅動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的動(dòng)力來(lái)源。另外，投資也是總需求的重要組成部分，是對機器設備等生產(chǎn)成果的一種消費，它可以和最終消費一樣驅動(dòng)國民經(jīng)濟快速增長(cháng)。從全球范圍來(lái)看，發(fā)展中國家尤其是處于工業(yè)化加速階段的國家，其經(jīng)濟增長(cháng)速度遠遠快于服務(wù)經(jīng)濟為主的發(fā)達國家。但是，投資對經(jīng)濟增長(cháng)的拉動(dòng)作用不僅僅是短期的數值大小，更在于投資對技術(shù)效率的改善以及對經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)力的升級。

　　從我國上半年的實(shí)際情況看，5.5%的增速傳遞出中國經(jīng)濟宏觀(guān)面基本穩健的信號。短期來(lái)看，要認可消費貢獻率提高對宏觀(guān)經(jīng)濟增長(cháng)的正面積極效果，特別是在全球經(jīng)濟低迷的背景下，消費擴張無(wú)疑是支撐中國經(jīng)濟短期增長(cháng)的重要動(dòng)力。長(cháng)期來(lái)看，要努力拓寬居民收入渠道，在確保居民收入穩定和增長(cháng)的前提下，提高投資貢獻率水平，要格外注意激發(fā)居民消費意愿和消費擴張的持久性，也要格外注意消費升級與供給側結構性改革的聯(lián)動(dòng)關(guān)系。這就需要堅定不移地繼續加強宏觀(guān)經(jīng)濟政策面的支持，加快恢復實(shí)體經(jīng)濟的投資熱情，改變投資貢獻率偏低的情況。

　　(作者為上海社會(huì )科學(xué)院世界經(jīng)濟研究所副所長(cháng)、研究員)

　　(文匯報)